EUA propõe proibir rendimentos de stablecoins, Lei CLARITY redefine os limites do modelo de negócios criptográfico

Gate News notícias, 24 de março, o texto de compromisso mais recente do projeto de lei CLARITY, impulsionado pelo Senado dos EUA, mostra que será proibido às plataformas oferecerem rendimentos aos detentores de stablecoins, ao mesmo tempo que confere às autoridades reguladoras discricionariedade na definição de “recompensas”, o que gerou preocupações no mercado sobre o modelo de negócio das stablecoins.

De acordo com informações divulgadas, o projeto foi negociado principalmente pelos senadores Thom Tillis e Angela Alsobrooks, e deixa claro que provedores de serviços de ativos digitais não podem pagar juros sobre saldos de stablecoins ou oferecer incentivos que sejam economicamente ou funcionalmente equivalentes a rendimentos. Isso significa que o modelo atual de stablecoins baseado em rendimento pode passar por ajustes significativos.

No entanto, o projeto ainda reserva espaço para algumas formas de incentivos. Recompensas relacionadas a programas de fidelidade, promoções ou assinaturas continuam permitidas sob certas condições, desde que não estejam diretamente vinculadas ao saldo da conta. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) e o Departamento do Tesouro trabalharão juntos nos próximos 12 meses para estabelecer padrões específicos e criar mecanismos de prevenção de evasões.

As preocupações do mercado concentram-se principalmente na ambiguidade das cláusulas. A definição de “equivalência econômica” pode ser interpretada de forma restritiva no futuro, limitando a inovação das plataformas. Analistas acreditam que esse quadro, embora mais flexível do que versões anteriores, ainda permanece bastante conservador.

No que diz respeito ao andamento legislativo, o projeto de lei CLARITY foi aprovado na Câmara dos Deputados em 2025 e recebeu a aprovação do Comitê de Agricultura do Senado no início de 2026. Espera-se que entre na fase de análise crítica no final de abril. Se não avançar até maio, a legislação poderá ser adiada até após as eleições de meio de mandato.

Vale destacar que o setor de stablecoins tem impacto significativo na estrutura de receitas do mercado de criptomoedas. Dados do setor indicam que as receitas relacionadas a stablecoins representam quase 20% de algumas instituições. Se a nova regulamentação for implementada, ela poderá afetar profundamente a concorrência e os modelos de lucro do mercado.