Definições Básicas
- Prêmio: A taxa paga pelo comprador da opção ao vendedor para obter o direito de exercer a opção no vencimento.
- Grau de Fora-do-Dinheiro (OTM) da Opção: O grau OTM indica o quão distante uma opção fora-do-dinheiro está do preço do ativo subjacente. O grau OTM para opções dentro-do-dinheiro (ITM) e no-dinheiro (ATM) é 0.
- Margem Inicial: Margem inicial (margem de abertura): A margem mínima exigida para abrir uma posição.
- Margem de Manutenção: A margem mínima exigida para manter uma posição. Se a margem da posição cair abaixo desse nível, será acionada a liquidação forçada.
- Margem de Ordem: Fundos que devem ser congelados ao fazer uma ordem para garantir sua execução; compradores devem ser capazes de pagar totalmente o prêmio, vendedores precisam ter margem suficiente para manter a posição, e isso evita a colocação excessiva de ordens sem custo.
Cálculo do Prêmio
| Tipo de Operação | Fórmula |
|---|---|
| Comprar Opção de Compra/Venda | Prêmio = Preço da Ordem × abs(Quantidade da Ordem) × Multiplicador do Contrato |
Exemplo: Comprar 1 opção de compra de BTC, preço da ordem $220, multiplicador do contrato 0,01: Prêmio = 220 × 1 × 0,01 = $2,20
Grau de Fora-do-Dinheiro (OTM) da Opção
| Tipo de Opção | Fórmula |
|---|---|
| Opção de Compra (Call) | OTM = max(0, Preço de Exercício − Preço do Ativo Subjacente) |
| Opção de Venda (Put) | OTM = max(Preço do Ativo Subjacente − Preço de Exercício, 0) |
Exemplo
- Preço do ativo subjacente $115.000, preço de exercício $116.000, opção de compra → OTM = 1.000
- Preço do ativo subjacente $115.000, preço de exercício $112.000, opção de venda → OTM = 3.000
Cálculo da Margem Inicial
| Tipo de Opção | Fórmula |
|---|---|
| Vender Opção de Compra (Call) | [max(Taxa de Margem Inicial 1 × Preço do Ativo Subjacente, Taxa de Margem Inicial 2 × Preço do Ativo Subjacente − OTM) + Preço de Marca] × abs(Quantidade da Posição) × Multiplicador do Contrato |
| Vender Opção de Venda (Put) | [max(Taxa de Margem Inicial 1 × Preço do Ativo Subjacente × (1 + Preço de Marca/Preço do Ativo Subjacente), Taxa de Margem Inicial 2 × Preço do Ativo Subjacente − OTM) + Preço de Marca] × abs(Quantidade da Posição) × Multiplicador do Contrato |
Exemplo (Vender Opção de Compra)
- Preço do ativo subjacente $115.000, preço de exercício $116.000, OTM = 1.000, preço de marca $200, multiplicador do contrato 0,01
- Margem inicial = [max(0,10×115.000 , 0,15×115.000 − 1.000) + 200] × 0,01 × 1 = [max(11.500 , 16.250) + 200] × 0,01 = 16.450 × 0,01 = $164,50
Exemplo (Vender Opção de Venda)
- Preço do ativo subjacente $115.000, preço de exercício $112.000, OTM = 3.000, preço de marca $150
- Margem inicial = [max(0,10×115.000×(1+150/115.000), 0,15×115.000 − 3.000) + 150] × 0,01 = [max(11.515 , 14.250) + 150] × 0,01 = 14.400 × 0,01 = $144,00
Cálculo da Margem de Manutenção
| Tipo de Opção | Fórmula |
|---|---|
| Vender Opção de Compra (Call) | (Taxa de Margem de Manutenção × Preço do Ativo Subjacente + Preço de Marca) × abs(Quantidade da Posição) × Multiplicador do Contrato |
| Vender Opção de Venda (Put) | [max(Taxa de Margem de Manutenção × Preço do Ativo Subjacente, Taxa de Margem de Manutenção × Preço de Marca) + Preço de Marca] × abs(Quantidade da Posição) × Multiplicador do Contrato |
Exemplo (Vender Opção de Compra)
- Preço do ativo subjacente $115.000, preço de marca $200, multiplicador do contrato 0,01
- Margem de manutenção = (0,075×115.000 + 200) × 0,01 = 8.825 × 0,01 = $88,25
Exemplo (Vender Opção de Venda)
- Preço do ativo subjacente $115.000, preço de marca $150
- Margem de manutenção = [max(0,075×115.000 , 0,075×150) + 150] × 0,01 = [max(8.625 , 11,25) + 150] × 0,01 = 8.775 × 0,01 = $87,75
Cálculo da Margem de Ordem
| Tipo de Operação | Fórmula |
|---|---|
| Comprar Opção | Margem de Ordem = Prêmio + Taxa |
| Vender Opção | Prêmio' = min(Preço de Marca, Preço da Ordem) × abs(Quantidade da Ordem) × Multiplicador do Contrato Margem de Ordem = Margem Inicial + Taxa |
Exemplo (Colocação de Ordem de Venda)
- Vender opção de compra de BTC, preço da ordem $210, preço de marca $200
- Prêmio' = min(200, 210) × 0,01 = $2,00
- Margem inicial $164,50
- Margem de ordem = 164,50 + Taxa(1) = $165,50
Patrimônio e Índice de Risco
| Item | Fórmula |
|---|---|
| Valor de Mercado da Posição | Preço de Marca × Posição × Multiplicador do Contrato |
| Valor Total de Mercado das Posições | Σ(Preço de Marca × Posição × Multiplicador do Contrato) |
| Patrimônio | Fundos da Conta + Valor Total de Mercado das Posições |
| Patrimônio pelo Preço do Protocolo | Fundos da Conta + Σ(Preço de Marca × Posição Long × Multiplicador do Contrato) + Σ(Max Preço do Protocolo × Posição Short × Multiplicador do Contrato) |
| Fundos Disponíveis | Fundos da Conta − Margem de Manutenção − Margem de Ordem de Venda − Margem de Ordem de Compra |
| Índice de Risco | (Margem de Manutenção + Margem de Ordem de Venda) / Patrimônio × 100% |
Exemplo
- Fundos da conta $5.000
- Mantendo 1 posição vendida de call (margem de manutenção $88,25), valor de mercado da posição −$2,00
- Patrimônio = 5.000 − 2 = $4.998
- Índice de risco = 88,25+165,5 / 4.998 × 100%
Taxas
| Tipo | Fórmula |
|---|---|
| Negociação | min(Taxa de Negociação × Preço do Ativo Subjacente, 0,1 × Preço da Ordem) × abs(Quantidade da Ordem) × Multiplicador do Contrato |
| Liquidação de Opção de Compra | min(Taxa de Liquidação × Preço de Liquidação, 0,1 × (Preço de Liquidação − Preço de Exercício)) × abs(Quantidade da Posição) × Multiplicador do Contrato |
| Liquidação de Opção de Venda | min(Taxa de Liquidação × Preço de Liquidação, 0,1 × (Preço de Exercício − Preço de Liquidação)) × abs(Quantidade da Posição) × Multiplicador do Contrato |
Tabela de Parâmetros de Margem
| Ativo Subjacente | Taxa de Margem Inicial 1 | Taxa de Margem Inicial 2 | Taxa de Margem de Manutenção |
|---|---|---|---|
| BTC_USDT | 0,1 | 0,15 | 0,075 |
| ETH_USDT | 0,1 | 0,15 | 0,075 |
| DOGE_USDT | 0,15 | 0,2 | 0,1 |
| LTC_USDT | 0,15 | 0,2 | 0,1 |
| SOL_USDT | 0,15 | 0,2 | 0,1 |
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