聯準會正在悄悄地為市場重新注入流動性
聯準會2026年購買國庫券的真正意義
大多數人關注的是利率、CPI和FOMC的頭條新聞。真正的動向很少出現在這些地方。流動性往往在無聲中轉移，早於任何人高喊「轉向」之前。
聯準會結束縮表（QT）是眾所皆知的大事。
2026年的國庫券購買，則是市場所忽略的部分。
這才是真實的情況。
QT已經結束，資產負債表不再縮水。
QT正式於2025年12月1日結束。
不再有資產到期釋放流動性的情況，也不再有被動緊縮。
實際上的意義如下：
- 到期的美國國債會被展期，而不是從市場消失。
- MBS（房貸支持證券）到期後產生的現金，會再投資到國庫券，而不是讓這些現金消失於銀行準備金。
- 資產負債表的規模實際上被凍結。
- 流動性不再從體系中流失。
這為接下來的動作鋪平了道路。
那麼，為什麼聯準會在2026年開始大量購買國庫券？
圖表顯示，2026年初月度國庫券購買從約200億美元上升到年底超過500億美元。
這不是QE，這是聯準會為了管理準備金、避免再次發生資金意外而採取的措施。
可以把這看作是聯準會悄悄地為金融管道補充水源。
這麼做的原因：
- MBS到期仍會產生現金。聯準會不是讓現金消失，而是將其轉向國庫券。
- 國庫券提供最大的彈性，能快速到期，不會扭曲長端收益率曲線。
- 聯準會希望QT結束後，準備金仍維持在「充裕」區間。
- 購買國庫券能在沒有政治雜

有些人稱之為運氣，但我更喜歡說是第六感——或者只是我的蛋蛋發麻。我從看盤中休息了24小時，回來後正好在拉升前做了空單(在拉升時又加倉)，然後在接近底部時轉做多，因為fartcoin指標從不失手。現在正在慢慢平倉。

當每一個訊號都在大聲疾呼「這不是開最大槓桿多單的時機」時，卻仍然硬著頭皮衝進去，這才是真正的執迷不悟的多頭。
Machi 一直在嘗試。說真的，我是支持他的。但從 4,500 萬+ 變成 –1,900 萬，這就是當多頭的一切寫照。

如果我把重心從收入 < 氣氛轉到直接在11月22日用我的HYPE換成fartcoin，現在我的錢就多了一倍。
熱氣上升

HYPE PA 看起來不是 DAT 購買 3 億，而是他們成為第一個直接把 3 億 DAT 砸在我們頭上的團隊。

閱讀時間線 $ZEC 和 $MON 接近底部，嘗試做多

machi longing $eth 像沒有明天一樣

日元的低語
日元套利交易多年來一直是全球風險偏好的安靜引擎。廉價的日元資助了一切：股票、新興市場債務，還有加密貨幣。只要日本維持利率接近零，美元兌日元匯率持續上升，這筆交易就是自動的。低息借款，購買任何波動的資產，賺取差價。
這個世界正在改變。日本銀行已經結束了負利率並開始縮減。雖然它沒有進行震驚加息，但它已經暗示了12月可能會有另一個舉動。僅此一點就足以改變全球資金的運作方式。日元在11月沒有大幅漲，但市場不再將日元流動性視爲無限。融資成本在邊緣上正在上升。套利不再是免費的午餐。
11月的加密流動數據符合更廣泛的流動性圖景，而不需要強迫產生明確的因果關係。BTC現貨ETF流出約35億至38億美元。ETH損失約14億美元。SOL管理了~$400M 的流入，這是一種定位，而不是結構性需求。方向很明確：機構在他們有流動性的地方撤回風險。而他們在BTC和ETH產品中有充足的流動性。
但重要的是不要假裝這就是“搶跑日元強勢”。並不是。日元在這個月的大部分時間裏都保持疲軟。由於BTC大幅下跌，全球宏觀形勢變得混亂，風險資產同時降低風險，ETF資金流出加速。日本央行的變化是背景的一部分，而不是直接的觸發因素。市場正在對晚週期環境做出反應：擁擠的多頭、高槓杆、動能減弱，以及整體流動性減弱。
週期背景也很重要。2024–2025年的減半後窗口一直是疲軟的候選者。市場持倉很重。人們用於情緒的每一個流