انخفاض الذهب الفوري دون مستوى 4600 دولار، استمرار الهبوط! عدة بنوك تشدد سياستها تجاه أعمال الوكالة للمعادن الثمينة الشخصية

صحفي جريدة يومية الاقتصاد｜لي يووين    تحرير جريدة يومية الاقتصاد｜تشانغ ييمينغ

19 مارس، استمر الذهب الفوري في الانخفاض، حيث انخفض خلال التداول ليكسر حاجز 4600 دولار، وبلغ سعره عند كتابة هذا التقرير 4541 دولارًا للأونصة، بانخفاض قدره 5.87%، مسجلاً أدنى مستوى منذ 6 فبراير.

لاحظ مراسل جريدة يومية الاقتصاد أنه في ظل تقلبات السوق الحادة، أعلنت العديد من البنوك مؤخرًا عن تعديلات على أنشطة التداول بالمعادن الثمينة نيابة عن الأفراد في بورصة الذهب في شنغهاي، بما في ذلك رفع نسبة الهامش، ودفع عمليات إلغاء التوكيلات وإغلاق الحسابات.

تضييق البنوك على أنشطة تداول المعادن الثمينة نيابة عن الأفراد

تقوم البنوك نيابة عن العملاء الأفراد بتنفيذ عمليات شراء وبيع المعادن الثمينة، وتسوية الأموال، وتسليم المادية، في بورصة الذهب في شنغهاي، بناءً على توكيلات من العملاء. وخلال تقلبات السوق الحادة، قامت العديد من البنوك مؤخرًا بتعديل هذه الأنشطة.

في 17 مارس، أصدرت بنك البريد التعاوني إعلانًا بتوقف خدمات التداول بالمعادن الثمينة نيابة عن الأفراد في بورصة الذهب، محذرًا العملاء الذين لديهم عقود أو مخزون حالي، بسرعة إجراء عمليات البيع أو التسوية عبر قنوات الهاتف المصرفي. وإذا لم يتم ذلك بحلول 27 مارس، الساعة 0:00، فسيتم تنفيذ عمليات إغلاق قسرية للحسابات أو بيع المخزون. بعد إتمام الإغلاق القسري، ستقوم البنك تلقائيًا بإغلاق صلاحيات التداول نيابة عن العملاء، وإلغاء علاقات التوكيل.

“نذكّر مرة أخرى العملاء الأفراد الذين لم ينهوا إلغاء التوكيل بسرعة، بضرورة إتمام عمليات التسوية أو البيع للمخزون، وسحب الأموال، وإلغاء التوكيل. ستواصل بنوكنا دفع عمليات إلغاء التوكيلات وخدمات إغلاق الحسابات للمعادن الثمينة.” كما أصدرت بنك التنمية الشعبي في 17 مارس إعلانًا عن تعديل أنشطة التداول بالمعادن الثمينة نيابة عن الأفراد.

علمًا أن بنك التنمية الشعبي كان قد أغلق في 22 يوليو 2022 بعد إغلاق السوق، وظائف شراء المعادن الثمينة الفورية والتداول المؤجل، وبدأ في 1 فبراير 2023 إلغاء التوكيلات وخدمات الإغلاق للعملاء الذين لا يملكون مخزونًا حاليًا أو مراكز مؤجلة.

وفي وقت سابق، في 10 مارس، أشار بنك بينغ آن في إعلان عن تعديلات على أنشطة التداول بالمعادن الثمينة نيابة عن الأفراد في بورصة الذهب، إلى أنه منذ نوفمبر 2021، بدأ تدريجيًا في إيقاف عمليات الشراء الفوري والتداول المؤجل، وأنه اعتبارًا من 1 أبريل 2026، سيتم إغلاق صلاحيات الأنشطة ذات الصلة تدريجيًا والخروج من هذا النشاط حسب الظروف.

وفي 19 مارس، قال الباحث الخاص في بنك سوشان، ووي زوي وي، في مقابلة مع مراسل جريدة يومية الاقتصاد، إن من ناحية مخاطر السوق، فإن تقلبات أسعار المعادن الثمينة حادة، وأن التداول المؤجل المرفق بالرافعة المالية يعرض بسهولة لخطر الاختراق، وأن المستثمرين الأفراد لديهم قدرات ضعيفة في إدارة المخاطر، وأن البنوك، كأعضاء، تتحمل مسؤولية التسوية والديون، مما يزيد من حجم المخاطر. من ناحية قيمة الأعمال، فإن عمولات تداول المعادن الثمينة نيابة عن العملاء محدودة، لكنها تتطلب استثمار موارد كبيرة في إدارة المخاطر والامتثال، مما يضغط على هامش الربح. بالإضافة إلى ذلك، تتزايد متطلبات حماية المستثمرين من قبل الجهات التنظيمية، مما يدفع البنوك إلى تكبد تكاليف إضافية في توعية المستثمرين ومراقبة المخاطر، وهذا التوازن غير المتكافئ بين العائد والمخاطر يدفع البنوك إلى إعادة تقييم قيمة الأعمال، وتقليل أنشطتها بشكل استباقي لمنع المخاطر المحتملة.

ذكر ووي زوي وي أنه إذا كان المستثمرون يخططون لاستخدام الذهب كجزء من استثماراتهم طويلة الأجل، فيمكنهم اختيار الذهب المادي، أو الذهب المدخر، أو صناديق ETF للذهب، مع تقييم علمي لقدرتهم على تحمل المخاطر، وتجنب الاستثمار في الذهب باستخدام أموال غير مملوكة لهم. حالياً، بعد ارتفاع أسعار الذهب بشكل سريع على المدى القصير، توجد ضغوط تقلبات في الأسعار، ويجب على المستثمرين الانتباه بشكل كافٍ لهذه المخاطر.

استمرار تراجع الذهب الفوري

في مساء 18 مارس، شهد الذهب الفوري انخفاضًا حادًا خلال التداول، حيث وصل أدنى مستوى عند 4806 دولارات للأونصة. وعلى الرغم من أن السوق شهد بعض الارتفاعات الصغيرة في الصباح، إلا أن الاتجاه الهبوطي استمر بعد الظهر، حيث انخفض بشكل متتالٍ ليكسر حاجز 4800، ثم 4700، ثم 4600 دولار.

من بداية مارس، شهد سعر الذهب الفوري تذبذبًا وتصحيحًا. وإذا حسبنا من أعلى مستوى له هذا العام عند 5598.75 دولارًا للأونصة في يناير، فإن الانخفاض حتى الآن يتجاوز 15%.

قال ووي زوي وي، كبير نائب مديري قسم البحث والتطوير في شركة دونغفانغ جينتشينغ، في مقابلة مع مراسل جريدة يومية الاقتصاد، إن “هذه الحركة المعاكسة والمنطقية بشكل غير متوقع في سعر الذهب تعود بشكل رئيسي إلى أنطقية أسعار الفائدة التي تضغط بشكل كبير على منطق التحوط.” وأضاف أن تصعيد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران أدى إلى استمرار إعاقة مرور مضيق هرمز، وهو أحد الشرايين الرئيسية لنقل النفط العالمي، بالإضافة إلى انخفاض إنتاج حقول النفط الجنوبية في العراق، مما أدى إلى تضييق إمدادات النفط، وارتفاع أسعار النفط العالمية بشكل كبير، مما زاد من المخاوف من ارتفاع التضخم، وأدى إلى تأجيل مجلس الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة.

وأوضح ووي زوي وي أن توقعات السوق بشأن خفض الفائدة تراجعت، مما أدى إلى ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية ومؤشر الدولار، بالإضافة إلى أن عمليات سحب الائتمان من القطاع الخاص الأمريكي أدت إلى تشديد السيولة، وأن الدولار يتمتع بمزايا التحوط والعائد، مما يوجه الأموال بعيدًا عن الذهب، الذي لا يحمل فائدة، حيث يرتفع تكلفة حيازته مع ارتفاع عائدات سندات الخزانة. بالإضافة إلى ذلك، أدى بيع الأرباح السابق، الذي تركز في السوق، إلى حدوث عمليات تصحيح فني، مما أدى إلى ضغط على سعر الذهب، وخلق نمط غير معتاد من ارتفاع أسعار النفط وانخفاض أسعار الذهب.

وتوقع ووي زوي وي أن “اتجاه سعر الذهب في المستقبل سيكون ‘ضغط مؤقت، وتحسن على المدى الطويل’.” وأوضح أن في المدى القصير، سيظل ارتفاع أسعار النفط يدفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، ويقوي الدولار، مما يضغط على سعر الذهب. أما على المدى الطويل، فمع تراجع تأثير ارتفاع أسعار النفط، وعودة التضخم تدريجيًا، فإن دورة خفض الفائدة في الفيدرالي ستتأخر لكنها لن تتوقف، بالإضافة إلى استمرار اتجاه تقليل الاعتماد على الدولار عالميًا، وطلب البنوك المركزية لشراء الذهب، وتراجع الثقة بالدولار، مما يعزز احتمالية ارتفاع سعر الذهب بشكل متذبذب.

وأضاف ووي زوي وي أن “الاستراتيجية المثلى في الوقت الحالي هي الانتظار، وتجنب عمليات الشراء عند القاع، وانتظار تأكيد مستويات الدعم؛ وعلى المدى المتوسط والطويل، يمكن استغلال عمليات التصحيح في التراكم، وبناء مراكز بشكل تدريجي، واستخدام الذهب كأداة تحوط بنسبة 5% إلى 10% من محفظة الأصول، مع التركيز على فترات خفض الفائدة من قبل الفيدرالي، وتطورات الأوضاع في الشرق الأوسط، والانتباه لمخاطر التضخم غير المتوقع، وتوسيع النزاعات الجيوسياسية.”