23:00, un bruit assourdissant, le monde a été frappé

——“Un bruit sourd” pourrait n’être que le prélude.

Les marchés financiers ont clôturé vendredi dans une posture extrêmement extrême :

• Le Brent est resté solidement au-dessus de 103, le dollar index a dépassé 100, et le rendement des obligations américaines à 10 ans a augmenté à 4,27 % ;

• L’or et le marché américain ont chuté conjointement, le prix de l’or s’approchant de 5000 dollars, et le S&P 500 touchant bientôt la moyenne mobile sur 200 jours.

La clôture de vendredi a ressemblé à une fin par “un coup de tonnerre” — une telle clôture signifie que l’ouverture lundi prochain pourrait aussi commencer par “un coup de tonnerre”.

Premièrement, le tournant s’est produit vers 23h00, heure de Beijing, lorsque le Wall Street Journal a publié un article :

Le journal cite des sources proches du dossier selon lesquelles le Pentagone a envoyé une force expéditionnaire de marines en Méditerranée orientale, composée généralement de plusieurs navires de guerre et de 5000 marines et marins.

Les États-Unis déclarent qu’ils ne protégeront pas les navires dans le détroit d’Hormuz tant que la menace iranienne ne sera pas atténuée — cette information est le coup le plus dur. Tant que l’armée américaine ne fournira pas explicitement de protection, les grandes compagnies de transport pétrolier mondiales n’oseront pas faire passer leurs navires, ce qui signifie que le blocus du détroit d’Hormuz passe du “blocus physique” au “blocus juridique et assuré”.

Cela indique que la situation continue de s’aggraver, et il n’y a pas encore de fin à cette crise, la scène la plus dangereuse n’étant pas encore arrivée.

Deuxièmement, ce qui a vraiment frappé le marché boursier et obligataire, c’est le prix du pétrole.

Le marché boursier américain a atteint un nouveau creux cette année. Plus inquiétant encore, même ainsi, le marché n’a pas connu de “panique de vente”. Car le marché pense que la hausse du pétrole n’est que temporaire, et que le marché boursier peut encore tenir, beaucoup croient encore qu’après la fin de la guerre, le prix du pétrole retombera.

Ce qui est vraiment tendu, c’est le marché obligataire. La semaine dernière, le rendement des obligations américaines a globalement augmenté de 15 à 17 points de base, et depuis le début de la guerre, toute la courbe de rendement a augmenté de 30 à 37 points de base. Le plus critique, c’est que la prévision de baisse des taux d’intérêt a soudainement disparu. Avant la guerre, le marché anticipait deux baisses de taux cette année, il n’en reste plus qu’une, et le prix du pétrole a directement modifié la trajectoire de la politique monétaire — ramenant le marché d’un “cycle d’assouplissement” à un “cycle de risque inflationniste”.

Troisièmement, le marché surveille deux choses : le prix du pétrole à 100 dollars et la moyenne mobile sur 200 jours du S&P 500. Aujourd’hui, le pétrole a dépassé la barre des 100 dollars, le second devient le point focal. Si le S&P 500 tombe en dessous de la moyenne mobile sur 200 jours (le dernier “filet de sécurité psychologique” du marché), le marché entrera dans une seconde phase de choc.

La guerre des marchés financiers commence souvent lorsque le prix du pétrole dépasse 100 dollars.

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