إعادة التوازن بين الأصول والخصوم للبنوك الصغيرة والمتوسطة: خفض أسعار الفائدة على الودائع من جهة وشراء السندات طويلة الأجل من جهة أخرى

المصدر: تقرير الاقتصاد في القرن الواحد والعشرين الكاتب: يو جيشين

في بداية مارس، بدأ قطاع البنوك الصغيرة والمتوسطة في تنفيذ عملية إعادة توازن مهمة للأصول والخصوم بشكل هادئ.

من ناحية الالتزامات، أطلقت العديد من البنوك الصغيرة والمتوسطة، خاصة البنوك الزراعية والتجارية، موجة جديدة من خفض أسعار الفائدة على الودائع، حيث خفضت كل من البنوك أسعار الفائدة على ودائع الحسابات الجارية والودائع الثابتة، ووصلت بعض أسعار الفائدة لأجل معين إلى مستوى الأحرف الرقمية “1”.

وهذا يعني أن بعض البنوك الصغيرة والمتوسطة قد خففت مؤقتًا من ضغط الالتزامات.

بعد أن تم التخفيف الأولي من ضغط تكاليف الالتزامات، ظهرت توجهات جديدة في تعديل استراتيجيات الأصول. انخفاض تكلفة الالتزامات يوفر ظروفًا مواتية لتخصيص الأصول طويلة الأجل بشكل أكثر نشاطًا. مؤخرًا، أشار محللو العديد من شركات الوساطة إلى أن البنوك الزراعية والتجارية بدأت بشكل خفي في أن تصبح القوة الرئيسية في سوق السندات الثانوية، خاصة في شراء أنواع السندات ذات الفوائد طويلة الأجل.

وفي هذا الصدد، أخبر مسؤول كبير في مركز إدارة الأموال في أحد البنوك الساحلية لصحيفة تقرير الاقتصاد في القرن الواحد والعشرين أن حماسة البنوك الصغيرة والمتوسطة لشراء السندات في الفترة الأخيرة تأتي بعد التخفيف الأولي من ضغط هوامش الفوائد، وتحولها إلى البحث عن عوائد من جانب الأصول. مع انخفاض تكاليف التمويل ووجود مجال لزيادة الطلب الفعلي على القروض، أصبحت البنوك الزراعية والتجارية أكثر ميلاً إلى “تمديد مدة الأصول”، أي إطالة مدة الأصول لزيادة عائد الاستثمار.

من ناحية الالتزامات: خفض مكثف لأسعار الفائدة على الودائع، وتخفيف ضغط التكاليف

منذ مارس، أصدرت العديد من البنوك الصغيرة والمتوسطة إعلانات عن خفض أسعار الفائدة على الودائع بشكل متتابع.

على سبيل المثال، أعلنت بنك قرية جيانغفا في نانجينغ أنه اعتبارًا من 2 مارس، تم خفض سعر فائدة الودائع الثابتة لمدة ثلاث وخمس سنوات للأفراد والمؤسسات من 2.2% إلى 1.88%. كما أصدر بنك قرية فومينغ في سونغجيانغ في شنغهاي إعلانًا يفيد بأنه اعتبارًا من 1 مارس، تم خفض سعر فائدة الودائع الثابتة لمدة سنة إلى 1.85%؛ ومن 10 مارس، تم خفض سعر فائدة الودائع ذات الإشعار لمدة سبعة أيام إلى 1.30%. مقارنة بنهاية ديسمبر من العام الماضي، انخفض سعر فائدة الودائع الثابتة لمدة سنة بمقدار 5 نقاط أساس.

بالإضافة إلى ذلك، أصدرت مؤسسات مثل بنك هوا روي في شنغهاي، وبنك الصداقة الريفي في هيلونغجيانغ، وبنك شيبينغ بي يين في يونان، وبنك شيبينغ هوبين في تشيبينغ، وبنك زينشينغ في لياونينغ، إعلانات مماثلة في أوائل مارس، ستقوم بتخفيض أسعار بعض منتجات الودائع.

ومن الجدير بالذكر أن هناك ظاهرة “التقاطع” في أسعار الفائدة لأجل معين خلال هذه الجولة من التعديلات، حيث كانت أسعار الفائدة على الودائع الثابتة لمدة سنة إلى خمس سنوات في بنك هوا روي بعد التعديل على النحو التالي: 1.50%، 1.95%، 2.00%، و1.95%، حيث كانت مدة خمس سنوات أقل من مدة ثلاث سنوات.

وبحثًا عن الأسباب، يرى العديد من الخبراء أن السبب الرئيسي وراء خفض أسعار الفائدة على الودائع بشكل مكثف في البنوك الصغيرة والمتوسطة يعود إلى ضغط التشغيل الخاص بالبنك وتوجيهات السياسات الكلية.

لاحظ الصحفي أن، من ناحية، ذكرت العديد من البنوك في إعلاناتها أن هذا التعديل جاء “وفقًا لسياسات أسعار الفائدة الوطنية وآلية تحديد الأسعار السوقية، وبناءً على ظروف البنك الفعلية”، مما يدل على أن هذا التغيير هو تصرف جماعي تحت توجيه آلية الانضباط الذاتي للصناعة. من ناحية أخرى، لا تزال ضغوط تضييق هامش الفائدة في البنوك التجارية قائمة، مما يدفع بعض البنوك الصغيرة والمتوسطة لاتخاذ إجراءات للسيطرة على تكاليف الالتزامات، بهدف التخفيف من ضغط الأرباح والحفاظ على استقرار التشغيل.

من ناحية الأصول: البنوك الصغيرة والمتوسطة “تشتري” سندات الفوائد طويلة الأجل

متناغمًا مع فتح مساحة لتكاليف التمويل، أظهرت البنوك الصغيرة والمتوسطة نشاطًا ملحوظًا في سوق السندات الثانوية بعد بداية عام 2026، وأصبحت القوة الرئيسية في شراء سندات الفوائد ذات الأجل المتوسط والطويل.

وفقًا لمؤشر الاختلاف في سندات CNEX، خلال نهاية فبراير وبداية مارس، كانت المعاملات في سوق السندات قوية بشكل خاص على أنواع السندات ذات الأجل المتوسط والطويل. من حيث قوة المعاملات بين المؤسسات، لا تزال البنوك هي المساهم الرئيسي في الشراء. ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن المحللين يشيرون عمومًا إلى أن استراتيجيات التخصيص للبنوك الكبرى قد تراجعت، بينما استبدلتها البنوك الصغيرة والمتوسطة، خاصة البنوك الزراعية والتجارية، كمصدر رئيسي للشراء.

ذكر فريق الأبحاث في شركة Guohai Securities أن، أولًا، أن البنوك الكبرى لا تزال تركز على تخصيص سندات لمدة 10 سنوات أو أقل، مع تقليل استثماراتها في سندات الخزانة ذات الأجل من 7 إلى 10 سنوات؛ ثانيًا، أن البنوك الصغيرة والمتوسطة تشتري بشكل كبير سندات الخزانة ذات الأجل 30 سنة، حيث خصصت 38.6 مليار يوان من سندات الخزانة ذات الأجل 20-30 سنة، مع زيادة واضحة في التخصيص مقارنة بالماضي.

بالتحليل استنادًا إلى البيانات السوقية وعمليات الشراء الصافية، أشار الفريق إلى أن خلال يومي 25 و26 فبراير، كانت عمليات الشراء الصافية للبنوك الصغيرة والمتوسطة في سندات الخزانة ذات الأجل 30 سنة على التوالي 28.5 مليار و9.3 مليار يوان، مع أن الشراء في 25 فبراير كان ملحوظًا بشكل خاص. نظرًا لأن استراتيجيات البنوك الصغيرة والمتوسطة غالبًا ما تتسم بـ “الشراء مع الانخفاض”، حيث تزداد قيمة التخصيص عندما ترتفع معدلات الفائدة بشكل كبير، فإن حجم الشراء الصافي البالغ 28.5 مليار يوان في يوم واحد يُعد كبيرًا جدًا. لذلك، يمكن استنتاج أن بعض البنوك الصغيرة والمتوسطة كانت تتصرف بشكل مفرط في التخصيص في 25 فبراير.

وأضاف الفريق أن السبب في ذلك يعود إلى أن ارتفاع فرق الفائدة بين الودائع والقروض يدفع المؤسسات إلى “طلب العائد من السوق”. حتى يناير 2026، ارتفع معدل نمو الودائع والقروض للبنوك الصغيرة والمتوسطة إلى 4.2%، مما يعكس تراجع ضغط الالتزامات بشكل واضح. بعد تصحيح سوق السندات في عام 2025، زادت جاذبية تخصيص السندات تدريجيًا. لذلك، كانت رغبة البنوك في تخصيص السندات خلال بداية العام نشطة، وفي بيئة السوق التي لا تتسم بالتراجع الأحادي، فإن “الشراء عند التصحيح” لا يزال استراتيجية مفضلة. وإذا استمر السوق في التذبذب، فإن “تشتري البنوك الصغيرة والمتوسطة السندات ذات الأجل الطويل” هو في الأساس استجابة لبيئة السوق المتقلبة، حيث تسعى بعض المؤسسات لتحقيق عائد بعد وفرة السيولة، أي “طلب العائد من السوق”.

وفيما يتعلق بهذه الظاهرة، أشار مسؤول كبير في مركز إدارة الأموال بالبنك إلى أن، “قد يؤدي ذلك إلى مخاطر عدم التوافق في المدى بين الأجل، خاصة للبنوك التجارية الصغيرة والمتوسطة التي تعتمد على التمويل المحلي”. وإذا لم تكن هناك دوافع مستمرة لزيادة الإقراض، فإن الاعتماد المفرط على استثمار السندات قد يؤدي إلى تراكم المخاطر السوقية.

قال لوه فيبينغ، الباحث في بنك البريد الصيني، لصحيفة تقرير الاقتصاد في القرن الواحد والعشرين، إن، منذ مارس، خفضت البنوك الصغيرة والمتوسطة بشكل مكثف أسعار الفائدة على الودائع، ومع انخفاض تكاليف الالتزامات، توجهت نحو زيادة تخصيص السندات الحكومية ذات الأجل المتوسط والطويل والأصول بين البنوك لزيادة العائد، وهو خيار سلبي في ظل تقلص هامش الفائدة و"ندرة الأصول". يساعد ذلك على التخفيف من ضغط الأرباح على المدى القصير.

من ناحية الالتزامات، فإن خفض أسعار الفائدة على الودائع يخفف مباشرة من ضغط هامش الفائدة، لكنه يدفع البنوك أيضًا للبحث عن أصول ذات عائد أعلى؛ ومن ناحية الأصول، لا تزال هناك مساحة لزيادة الطلب على القروض، خاصة من الشركات ذات الجودة العالية.

قال فيبينغ: “في مواجهة قيود رأس المال، تميل البنوك إلى تخصيص سندات الخزانة والأصول بين البنوك ذات المخاطر المنخفضة. هذا النهج يساعد على تحسين العائد على المدى القصير، لكنه قد يزيد من مخاطر عدم التوافق في الأجل، ويضغط على عائد سندات الخزانة، ويزيد من نشاط سوق الأصول بين البنوك”. وأضاف: “كما أن ذلك يعكس أن آلية نقل السيولة لا تزال بحاجة إلى مزيد من التيسير، ويجب على القطاع أن يواصل مراقبة مخاطر التسييل الفارغ وغيرها من التحديات المحتملة.”