Análise: Por que o preço do ouro caiu justamente quando o conflito do Irão se intensificou

Investing.com - Desde o início da guerra no Irão no final de fevereiro, o preço do ouro tem estado sob pressão. Este conflito armado entrou na sua terceira semana, após os Estados Unidos e Israel atacarem uma importante instalação de exportação no Irão no fim de semana, causando impacto nos mercados globais, enquanto Teerã ameaçou retaliar.

Durante a escalada do conflito, os preços do petróleo dispararam acima de 100 dólares por barril, levantando preocupações de que o conflito possa agravar a inflação global. No entanto, desde o início do conflito, o XAU/USD caiu cerca de 5% — um movimento incomum para um ativo tradicionalmente considerado uma proteção contra a incerteza geopolítica.

O ouro costuma beneficiar-se em períodos de tensão geopolítica, pois os investidores recorrem ao ouro para se protegerem contra a volatilidade do mercado e turbulências económicas. Então, por que é que o preço do ouro está a cair?

Segundo o analista do Bank of America, Lawson Winder, os investidores estão a vender este ativo de refúgio tradicional para obter liquidez durante as fortes vendas nos mercados acionistas globais.

“Desde o início da guerra no Irão, o ouro tem estado sob pressão, pois os investidores usam este ativo de refúgio para obter liquidez durante as vendas massivas nos mercados globais, o que impede que o ouro beneficie das turbulências geopolíticas mais amplas”, escreveu Winder.

Assim, o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e a valorização do dólar estão a pressionar o preço do ouro. Na semana passada, o preço do ouro caiu quase 3%, enquanto as ações de mineração de ouro também sofreram pressão, com o ETF iShares S&P/TSX Global Gold Index (TSX:XGD) a cair 6,3%, o Philadelphia Gold/Silver a descer 7,1%, e o Market Access NYSE Arca Gold BUGS Index UCITS ETF (SIX:MAGB) a cair 7,3%.

Apesar disso, os investidores de alta veem a recente venda como uma oportunidade de compra atraente, devido a fatores estruturais favoráveis, como a procura contínua por parte dos bancos centrais.

“Atualmente, a procura por ouro parece ser fundamentalmente racional, impulsionada pela incerteza geopolítica, preocupações com a inflação e a diversificação das reservas dos bancos centrais”, afirmou Colin Bosher, cofundador e diretor de estratégia da Nuway Capital, ao Investing.com.

“Os fatores estruturais que impulsionam a inflação permanecem firmes — custos de transição energética, retorno das cadeias de abastecimento, gastos militares e pressões demográficas. Todos esses fatores reforçam o papel do ouro como reserva de valor a longo prazo”, acrescentou.

Apesar de uma recente correção, o ouro registou um forte aumento este ano, com uma valorização de cerca de 16% até agora em 2026.

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