Preocupações do Estreito de Ormuz aliviam, petróleo bruto enfraquece, ouro aproveita-se do impulso para recuperar, ocultando oportunidades de investimento misteriosas

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Fonte: Huijin Wang

As forças armadas dos EUA já realizaram ataques aéreos contra alvos militares na Ilha Halek, no Irã. O presidente dos EUA, Donald Trump, emitiu um aviso firme de que, se o Irã impedir a passagem de navios pelo Estreito de Ormuz, os EUA irão atacar suas infraestruturas petrolíferas e convocou países como China, Reino Unido, França, Japão e Coreia do Sul a enviarem navios de guerra para garantir a livre navegação.

Por sua vez, o Irã declarou claramente que o Estreito de Ormuz será fechado apenas para “inimigos e países que apoiem suas ações de agressão”. Navios de países neutros poderão passar mediante coordenação e permissão.

A comunidade internacional acompanha de perto a situação. O primeiro-ministro do Reino Unido, Rishi Sunak, pediu uma “resolução rápida” do conflito militar, enfatizando a necessidade de restabelecer a liberdade de navegação no Estreito de Ormuz o mais rápido possível.

O Reino Unido está colaborando com aliados europeus na elaboração de um plano coletivo de longo prazo para garantir a segurança da navegação na região e mitigar impactos na economia global. Atualmente, já implantou drones capazes de identificar e destruir minas marítimas na área, além de explorar possibilidades de fornecer suporte tecnológico contra drones. Sunak também admitiu que a tecnologia de varredura de minas por drones ainda não foi totalmente validada, e a decisão final ainda não foi tomada.

Narrativa de queda nos preços do petróleo surge, mercado de petróleo enfraquece

A redução das preocupações com os preços do petróleo deve desencadear uma correção no mercado global de petróleo e nos ativos relacionados a aumentos de preço.

De uma perspectiva de longo prazo, Navarro, em seu relatório de 13 páginas, aponta que há décadas o risco geopolítico relacionado ao Irã tem elevado artificialmente os preços do petróleo. A atual situação faz com que o preço do barril aumente entre 5 e 15 dólares de prêmio. Se for possível reduzir a ameaça do Irã às infraestruturas energéticas e rotas de navegação na região, os preços do petróleo podem retornar a níveis de equilíbrio, ou até cair significativamente abaixo de 60 dólares por barril.

Por outro lado, Warren Patterson, analista do ING, afirma que o mercado está reavaliando o preço do transporte de petróleo pelo Estreito de Ormuz, considerando uma interrupção prolongada. Com capacidade ociosa limitada, resposta de oferta dos EUA atrasada e canais alternativos restritos, o preço do petróleo deve subir ainda mais sob o cenário base.

Se a previsão for ajustada para uma interrupção quase total do transporte de energia até o final de maio, com uma recuperação gradual entre junho e agosto, os preços do petróleo podem atingir recordes históricos, sendo necessário manter esses níveis elevados para reequilibrar o mercado por meio da contenção da demanda.

Preços elevados de petróleo continuam a impulsionar o risco inflacionário, com aumento dos custos energéticos podendo se transmitir ao consumo, elevando o risco de stagflação e forçando os principais bancos centrais globais a reavaliarem suas políticas monetárias.

O ouro mantém-se em níveis de suporte críticos, impulsionado por fatores de proteção e inflação

Em um cenário de confronto geopolítico e redução das preocupações inflacionárias, o ouro, tradicional ativo de proteção, apresenta desempenho forte, com o ouro à vista (XAU/USD) estabilizado próximo de 5.000 dólares, consolidando-se.

O dólar e os títulos do Tesouro dos EUA recuaram de suas máximas recentes, oferecendo suporte ao preço do ouro.

(gráfico diário do índice do dólar, fonte: Easy Forex)

O foco principal do mercado nesta semana está na decisão de juros do Federal Reserve e nas direções de política dos principais bancos centrais globais. É provável que o Fed mantenha a taxa entre 3,50% e 3,75%, com investidores atentos às orientações futuras do presidente Powell, além do novo Resumo de Projeções Econômicas (SEP) e do gráfico de pontos, que indicam o trajetória de juros.

Dados do CME FedWatch mostram que as expectativas de corte de juros pelo Fed diminuíram significativamente: a probabilidade de redução de 25 pontos-base em junho caiu de 51,2% para 23,6% em um mês. O mercado atualmente precifica apenas uma redução de juros até o final do ano, com uma mudança clara em relação às duas reduções anteriores.

Fora do Fed, o Banco da Inglaterra, o Banco Central Europeu, o Banco do Japão e o Banco do Canadá devem manter suas políticas inalteradas, enquanto o Reserve Bank of Australia pode voltar a elevar as taxas.

Como principal proteção contra incertezas geopolíticas, o ouro continua sendo uma alocação valiosa, com alta volatilidade no curto prazo. No médio prazo, enquanto não houver sinais claros de desaceleração nos conflitos no Oriente Médio, a lógica de proteção do ouro permanecerá válida.

Lógica de correlação entre petróleo e ouro: transmissão de inflação e ressonância de proteção

Os preços internacionais do petróleo e do ouro apresentam uma relação de forte inversão nesta ocasião, cujo núcleo está na transmissão da inflação e na ressonância dos riscos geopolíticos.

O ouro, por sua natureza, é resistente a riscos geopolíticos, mas sensível às taxas de juros reais. Os preços do petróleo, por sua vez, estão estreitamente ligados ao nível de inflação global. Quando o preço do petróleo sobe, ele pode rapidamente elevar as expectativas inflacionárias do mercado, influenciando as taxas de juros reais e, por consequência, o comportamento do ouro.

Na atual crise entre EUA e Irã, o bloqueio do transporte pelo Estreito de Ormuz impacta tanto o fornecimento de petróleo quanto a preferência por risco no mercado, formando uma cadeia de transmissão: “preço do petróleo sobe → expectativas inflacionárias aumentam → taxas de juros reais sobem → ouro enfraquece”.

Resumo e análise técnica:

Do ponto de vista de lógica de mercado, a volatilidade do petróleo influencia indiretamente o mercado do ouro por meio das expectativas inflacionárias, enquanto o risco geopolítico atua como catalisador comum para ambos, fortalecendo-os simultaneamente.

Se o conflito se intensificar e levar ao bloqueio prolongado do Estreito de Ormuz, o preço do petróleo pode subir entre 50% e 100%, provocando uma crise semelhante às crises de petróleo do passado. Nesse cenário, o ouro, atraído pela demanda de proteção e pelo aumento das taxas de juros reais, terá uma trajetória de preços bastante tensa.

Por outro lado, se a sobretaxa geopolítica do petróleo diminuir, o ouro poderá retomar uma dinâmica de recuperação baseada na influência das taxas de juros reais.

A relação de correlação entre petróleo e ouro reflete não apenas o apetite ao risco atual do mercado global, mas também revela o impacto profundo dos conflitos geopolíticos na alocação de ativos, sendo uma pista essencial para investidores entenderem o mercado.

Análise técnica:

O ouro à vista tocou a linha inferior do canal de alta e começou a reagir.

(gráfico diário do ouro à vista, fonte: Easy Forex)

O petróleo WTI continua a testar o nível de 0,618 de Fibonacci.

(gráfico diário contínuo do WTI, fonte: Easy Forex)

Às 21h45, o ouro à vista está cotado a 5.032 dólares por onça, e o WTI a 94,66 dólares por barril.