لماذا انخفضت أسعار النفط اليوم وماذا يتنبأ جولدمان ساكس بعد ذلك

انخفضت أسعار النفط يوم الاثنين بعد عدة أيام من تقلبات شديدة مرتبطة بتصاعد الصراع في الشرق الأوسط. وكان الارتفاع السابق قد دفعه مخاوف من أن الحرب قد تعطل بشكل كبير الشحنات عبر مضيق هرمز. وعندما بدا أن التدفقات عبر هذا الممر الحيوي تتوقف، ارتفعت أسعار النفط بسرعة مع شروع المستثمرين في تقييم احتمال حدوث صدمة إمداد طويلة الأمد.

احصل على خصم 70% على TipRanks Premium

• اكتشف بيانات على مستوى صناديق التحوط وأدوات استثمار قوية لاتخاذ قرارات أكثر ذكاءً وحدة

• كن سباقًا للسوق مع أحدث الأخبار والتحليلات وزد من إمكانيات محفظتك الاستثمارية

يلعب مضيق هرمز دورًا مركزيًا في النظام الطاقي العالمي. حيث يمر حوالي خُمس النفط البحري في العالم عبر هذا الممر الضيق الذي يربط الخليج العربي بالأسواق الدولية. وأي انقطاع في المرور هناك يثير على الفور مخاوف بشأن توفر الإمدادات، ومسارات النقل، واحتمال ارتفاع تكاليف الطاقة عبر الاقتصاد العالمي.

ومع ذلك، أشارت البيانات الأخيرة إلى أن الاضطراب قد لا يكون حاسمًا كما كان يُخشى في البداية. فبينما تم تقليل حركة الناقلات عبر المضيق بشكل كبير، لا تزال بعض الشحنات تتنقل ويبدو أن بعض الشحنات تصل إلى الأسواق الدولية. ساعد هذا التدفق الجزئي على تهدئة بعض السيناريوهات الأكثر تطرفًا التي بدأت تتداول في أسواق الطاقة خلال الأسبوع الماضي.

نتيجة لذلك، تراجعت أسعار النفط جزئيًا عن مكاسبها السابقة. وتراجع خام برنت إلى حوالي 101 دولار للبرميل، بينما تحرك خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي إلى منتصف التسعينات، مبتعدًا عن الذروات التي وصلت إليها خلال ذروة القلق الجيوسياسي.

ومع ذلك، لا يزال مضيق هرمز بعيدًا عن العمل بشكل طبيعي، ويواجه سوق النفط العالمي احتمال نقص كبير في الإمدادات إذا استمرت الاضطرابات. ويعد هذا الغموض محورًا رئيسيًا في تقييم جولدمان ساكس للوضع. يعتقد استراتيجي السلع داني سترويفن أن السوق لا تزال تتعامل مع اضطراب إمداد شديد مرتبط بمضيق هرمز، ويقدر أن الصادرات من الخليج الفارسي قد انخفضت بالفعل بمقدار حوالي 16.2 مليون برميل يوميًا مع انخفاض التدفقات عبر المضيق إلى حوالي 10% من المستويات الطبيعية.

وبسبب هذا الاضطراب، يتوقع سترويفن أن تتسم أسعار النفط بعلاوة جيوسياسية كبيرة على المدى القريب. ويشير إلى أن السوق قد يتطلب “علاوة مخاطر كبيرة” لتحفيز تدمير الطلب بما يكفي لمنع انخفاض المخزونات إلى مستويات حرجة إذا استمر الاضطراب لفترة أطول من المتوقع.

وفي المستقبل، يفترض سترويفن أن تبدأ تدفقات الشحن عبر مضيق هرمز في التعافي بعد 21 مارس، مما يسمح للأسعار بالاقتراب تدريجيًا من إطار تسعير “ما بعد الصدمة” الخاص بجولدمان. ومع ذلك، يحذر من أن المخاطر لا تزال مائلة نحو الارتفاع. وإذا استمرت التدفقات عبر المضيق منخفضة لفترة أطول من المتوقع، فقد ترتفع أسعار النفط بشكل كبير عن المستويات الحالية قبل أن تبدأ تعديلات الإمداد والاستجابات السياسية في استعادة التوازن.