UBS: A MSCI China deve superar o mercado global em 5% este ano, os investidores estão "votando com os pés"

Por que os investidores globais estão acelerando a alocação de ativos na China?

Southern Finance, 21st Century Business Herald, repórter Zhang Weize, Hong Kong

房东明, chefe do departamento de mercados financeiros globais da UBS na China, afirmou em uma coletiva de imprensa em 16 de março que os principais investidores institucionais globais continuam a promover a globalização e diversificação na alocação de ativos, especialmente na transferência de ativos em dólares para ativos não em dólares. Nesse contexto, o mercado chinês tem recebido atenção sem precedentes.

Ele prevê que o índice MSCI China possa superar o mercado global em pelo menos 5 pontos percentuais neste ano. Até 2026, o crescimento dos lucros do mercado A e de Hong Kong deve atingir de 5% a 10%, e, combinando com a reavaliação de valuation, impulsionar um retorno total de 15% a 20%.

Quanto à atitude dos investidores,房东明 compartilhou informações obtidas recentemente ao conversar com investidores globais. Ele observou que, seja fundos soberanos, fundos de pensão, fundos de hedge ou fundos quantitativos, todos demonstram forte interesse pelo mercado chinês, já tomando ações concretas em termos de talento, capital e estrutura institucional.

房东明 destacou que as relações sino-americanas não são mais um grande obstáculo para os investidores globais na alocação de ativos na China. Os investidores tendem a alocar em ambos os mercados, apenas com diferentes proporções de investimento.

Ele também notou que, devido a tensões nas relações entre Canadá e EUA, a disposição de diversificar ativos em dólares aumentou significativamente, e a China tornou-se uma das principais opções de alocação global para esses investidores.

Sobre a entrada de capital do Oriente Médio na China,房东明 afirmou à reportagem do 21st Century Business Herald que ainda é cedo para fazer julgamentos específicos sobre o fluxo de fundos, e atualmente não há dados que indiquem uma mudança clara de fluxo de fundos do Oriente Médio para o mercado de ações chinês após o início dos conflitos.

Ele acredita que, no contexto de busca global por refúgio, Hong Kong, como centro financeiro internacional, se tornará ainda mais atraente. No entanto, também apontou que, no início de uma crise, o capital geralmente retorna prioritariamente ao mercado doméstico, antes de reavaliar e realocar.

房东明 destacou que os ativos chineses têm baixa correlação com ativos de risco globais, oferecendo benefícios significativos de diversificação de risco, especialmente em um cenário de aumento das tensões geopolíticas, onde a resistência ao risco dos ativos chineses se torna ainda mais evidente.

Olhando para 2026, ano de início do 14º Plano Quinquenal da China, o mercado espera que políticas mais fortes sejam implementadas para impulsionar o crescimento econômico.房东明 acredita que o governo chinês pretende estabelecer uma base sólida de crescimento desde o início do planejamento, o que reforça a confiança do mercado.

Apesar das tensões no Oriente Médio e outros riscos geopolíticos exercerem pressão de curto prazo sobre os ativos de risco globais,房东明 avalia que, se o conflito no Oriente Médio for controlado nas próximas duas a três semanas, a dinâmica da economia e do mercado de ações globais poderá se recuperar aos níveis do início do ano. Se o conflito persistir por mais tempo, a postura dos investidores se tornará mais cautelosa, e economistas e estrategistas reavaliarão suas previsões para a economia global e o mercado de ações neste ano.

Ele também destacou que a dependência da China do petróleo importado é relativamente baixa, e esses choques externos podem ajudar a aliviar a pressão deflacionária na China, criando impulso para uma nova inflação. Além disso, acredita que, com os preços do petróleo elevados, uma relação mais estável entre China e EUA beneficiará o crescimento econômico dos EUA, pois ambos compartilham interesses comuns em estabilidade e crescimento.

Para os temas de investimento no mercado chinês,房东明 destacou três áreas principais: primeiro, inovação e indústrias de alta tecnologia, especialmente o desenvolvimento autônomo e inovação na cadeia de inteligência artificial; segundo, a globalização de empresas chinesas de alta qualidade; e terceiro, a tendência de “anti-involução”, ou seja, oportunidades estruturais surgidas na construção de uma oferta mais integrada e de um mercado unificado. Ele observou que os investidores estão altamente atentos a esses setores e ativamente buscando oportunidades em ações relacionadas, tanto em Hong Kong quanto em A-shares.

Quanto à taxa de câmbio do renminbi,房东明 prevê uma tendência de fortalecimento moderado. O Banco Central da China deseja manter a estabilidade relativa da taxa de câmbio, evitando grandes oscilações.