حصل مستثمرو أسهم Nvidia للتو على أخبار رائعة من الرئيس التنفيذي Jensen Huang. من الوقت للشراء.

إنفيديا (NVDA 1.56%) كانت حجر الزاوية في تجارة الذكاء الاصطناعي (AI) منذ أن أصبحت موضوع استثمار شائع بعد إصدار OpenAI لـ ChatGPT في أواخر عام 2022. ارتفعت الأسهم بنسبة 1100% منذ يناير 2023، لكن الأسهم أضافت فقط 1% خلال الأشهر الستة الماضية.

لحسن الحظ، قدم الرئيس التنفيذي Jensen Huang أخبارًا رائعة للمستثمرين من شأنها أن تخفف من المخاوف بشأن مدى استدامة إنفاق الذكاء الاصطناعي وما إذا كانت إنفيديا تستطيع الحفاظ على موقعها الريادي في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي. إليكم التفاصيل المهمة.

مصدر الصورة: ذا موتلي فول.

Jensen Huang يقول إن إنفاق مراكز البيانات سيصل إلى 3 تريليون إلى 4 تريليون دولار سنويًا بحلول عام 2030

الكثير من المستثمرين يقلقون بشأن استدامة إنفاق الذكاء الاصطناعي، لكن الرئيس التنفيذي لإنفيديا Jensen Huang حاول تهدئة تلك المخاوف خلال مكالمة أرباح الشركة للربع الرابع في فبراير. قال للمحللين: “طلب الحوسبة يتزايد بشكل أُسّي — لقد حان نقطة التحول في الذكاء الاصطناعي الوكيل.”

تطور الشركات نماذج أكثر تعقيدًا لمواكبة سباق التسلح في الذكاء الاصطناعي. على سبيل المثال، نماذج GPT-3 التي طورتها OpenAI كانت تعتمد على ترتيب النصوص بناءً على الاحتمالات، مما يعني أنها كانت أنظمة إكمال تلقائي متطورة. لكن نماذج GPT-5 تحل المشكلات متعددة الخطوات من خلال التفكير المنطقي.

نماذج التفكير تتطلب حوسبة أكثر، مما يعني الحاجة إلى المزيد من وحدات معالجة الرسومات (GPU) من إنفيديا للتدريب والاستنتاج. كما أن نماذج التفكير تنتج نتائج أفضل وتوسع من عدد حالات استخدام الذكاء الاصطناعي، وفقًا لاستراتيجية JPMorgan ستيفاني ألياغا. وقالت: “تحت عناوين الأخبار التي تتجاوز التريليون دولار، هناك تحول حقيقي في منصة الحوسبة يتطور منذ عقود ويعيد تشكيل الصناعات ونماذج الأعمال.”

كما أخبر Huang المحللين كيف ستتطور نماذج التفكير: “الموجة التي نراها الآن هي نقطة التحول في الذكاء الاصطناعي الوكيل، والنقطة التالية بعد ذلك هي الذكاء الاصطناعي الفيزيائي، حيث نأخذ الذكاء الاصطناعي وهذه الأنظمة الوكيلية إلى التطبيقات الفيزيائية.” الذكاء الاصطناعي الفيزيائي هو تخصص ناشئ يركز على الآلات المستقلة مثل الروبوتات والمركبات. قال: “هذه فرصة هائلة.”

يتوقع Huang أن يصل إنفاق مراكز البيانات إلى 3 تريليون إلى 4 تريليون دولار سنويًا بحلول عام 2030. للمقارنة، من المتوقع أن تنفق أكبر خمس شركات حوسبة سحابية 700 مليار دولار على النفقات الرأسمالية (capex) في عام 2026، مما يعني أن إجمالي النفقات الرأسمالية قد يكون حوالي تريليون دولار هذا العام. لذلك يعتقد Huang أن السوق يمكن أن يتضاعف أو يتربّع بحلول نهاية العقد، مما يشير إلى نمو سنوي بين 32% و41%.

وماذا بعد؟ تقدر شركة McKinsey & Company أن وحدات معالجة الرسومات لمراكز البيانات ومعدات الشبكات تمثل أكثر من 50% من إنفاق مراكز البيانات. بيرنشتاين وTD Cowen قدما تقديرات مماثلة. إنفيديا هي المورد المهيمن في كلا السوقين، مما يعني أن الشركة قد تكون على وشك الحصول على فرصة تريليونية في قطاع مراكز البيانات وحده.

Jensen Huang يقول إن أنظمة إنفيديا تولد أكبر إيرادات بأقل تكلفة

الرموز (Tokens) هي الوحدة الأساسية للبيانات التي تعالجها نماذج الذكاء الاصطناعي أثناء التدريب والاستنتاج لتمكين التنبؤات، وتوليد المحتوى، والتفكير. قد يكون الرمز واحدًا قصيرًا كحرف واحد أو عبارة كاملة حسب اللغة. في الإنجليزية، يعادل الرمز تقريبًا 75 كلمة، وفقًا لـ OpenAI.

يقول Jensen Huang إن رموز الاستنتاج لكل واط — أي الأداء لكل وحدة طاقة مستهلكة — هو أهم مقياس للإيرادات لمزودي خدمات السحابة. ربحية منصة السحابة مرتبطة مباشرة بعدد الرموز التي يمكن معالجتها أو توليدها لكل واط. من هذا المنطلق، تمتلك إنفيديا حاجزًا تنافسيًا قويًا.

إنفيديا تبني بشكل أساسي مراكز بيانات كاملة، وتوفر للعملاء حلولًا على مستوى الرفوف للحوسبة بالذكاء الاصطناعي تشمل وحدات معالجة الرسومات، والمعالجات المركزية، والشبكات. هذا يسمح للشركة بتحسين الأداء وكفاءة الطاقة على مستوى النظام بدلاً من المكون، مما يمنحها ميزة مهمة. قال Huang: “إنفيديا تنتج أقل تكلفة لكل رمز، ومراكز البيانات التي تعمل على إنفيديا تحقق أعلى الإيرادات.”

علاوة على ذلك، تمتلك إنفيديا نظامًا بيئيًا أكثر قوة لأدوات تطوير البرمجيات من أي منافس. لقد أُثير الكثير حول أن الشرائح المخصصة تشكل تهديدًا لسيطرة إنفيديا على بنية تحتية الذكاء الاصطناعي، لكن الشرائح المخصصة تتطلب برمجيات مخصصة يبنيها المطورون من الصفر. أنظمة إنفيديا تزيل هذا الإنفاق، مما يجعل منصة الحوسبة بالذكاء الاصطناعي أكثر جاذبية.

إليك الصورة الكبيرة: من المحتمل أن تظل إنفيديا المعيار الصناعي في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي في المستقبل المنظور، وسوقها القابلة للتوسيع سريعًا. في الواقع، تقدر وول ستريت أن أرباح الشركة ستزيد بمعدل 38% سنويًا خلال الثلاث سنوات القادمة. هذا يجعل تقييمها الحالي عند 37 ضعف الأرباح يبدو جذابًا جدًا. على المستثمرين الصبورين أن يشعروا بالثقة في شراء حصة من هذه الأسهم اليوم.