為何投資者應該關注油價，因與伊朗的戰爭動搖市場

在3月2日的《晨間過濾器》節目中，@David Sekera 和 Susan Dziubinski 討論了美國和以色列對伊朗的空襲對市場的反應，以及投資者需要關注的事項，因為波動性和地緣政治風險預計將持續。以下是節目摘錄。

為何在與伊朗的戰爭動盪市場時，投資者應該關注油價

Susan Dziubinski： 美國和以色列在週末對伊朗發動攻擊。週一早晨市場反應如何？

David Sekera： 早安，Susan。考慮到所有情況，目前反應還算不錯。目前，標普500期貨市場下跌略超過1%。這使得它回到自去年11月以來標普500的交易區間底部。在國債市場方面，今早看起來其實持平或略微下跌。過去一週，長期國債曾有一波反彈，尤其是在這次行動之前。但美國國債，比如10年期國債，仍然低於4%，自去年10月以來，只有少數幾次出現跌破4%的情況。油價大幅上漲，WTI（西德克薩斯中質原油）上漲5.5美元，達到每桶72.5美元。我要說的是，這也是我們一直建議投資者在投資組合中持有油品敞口的原因之一。總的來說，油的需求，儘管我們正努力轉向其他能源，仍然沒有很快消失。我們仍認為它是對抗通脹的良好避險工具，當然，在這種情況下，也是對地緣政治風險的避險。

這也是我多年來推薦黃金的原因之一。黃金每盎司上漲155美元，創下每盎司5500美元的歷史新高。記得我們在2024年1月和4月推薦了紐蒙特礦業（NEM），在2025年1月和6月推薦了巴里克金（Barrick Gold，B）。從油市角度來看，我們的選擇仍然是德文（DVN）。我們仍然看好長期美國國債，避免企業債券，因為信用利差預計會進一步擴大，現在的狀況可能會更糟。因此，我會非常謹慎地看待企業債市。但我們仍然認為，長期來看，國債的收益率可能會下降。這就是我在投資組合中持有固定收益部分的原因。

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油市如何反映實時市場風險

Dziubinski： Dave，隨著戰爭持續，你認為投資者應該關注什麼？

Sekera： 特別是在這種戰爭迷霧中，最困難的就是分辨什麼是真實的，什麼是宣傳。在社交媒體時代，任何人都可以發佈任何內容，尤其是在人工智能和深偽技術盛行的情況下，我認為你真的需要專注於觀察油市的動態。在我看來，這可能最能反映地面情況的洞察。我會關注WTI（西德克薩斯中質原油）和布倫特原油的現貨價格，並且要觀察價格變動的幅度和速度。當油價上漲，表示情況可能變得更糟；而價格下跌，則可能代表情況在改善。

我之所以特別關注油價，而不是其他市場，是因為這是一個大市場。你不會看到散戶投資者或顧問在油基金期貨中操作。這裡是全球最大宏觀對沖基金的戰場，他們可以花很多錢聘請專家，獲取最新、最即時的資訊。全球能源巨頭如BP（英國石油）和Exxon（埃克森美孚）在世界各地都有員工，監控油田和管道，並能立即用衛星電話聯繫，提供最新的交易資訊。他們擁有最好的實時資訊，甚至比大多數政府還要快。因此，我認為油價的變動比其他任何地方都來得快，甚至比你我通過媒體得知的速度還要快。