A compensação do Guotou Silver LOF foi oficialmente iniciada, e o pagamento de acordo pode ultrapassar um lucro de um ano

Repórter丨Pang Huaiwei Liu Xueying

Editor丨Zeng Jingjiao

A partir de hoje (26 de fevereiro), o trabalho de compensação aos investidores, devido ao ajuste de avaliação do LOF de prata do Guotou, foi oficialmente iniciado. Os investidores podem procurar o mini-programa “Fundo de Prata Guotou Ruixin” no Alipay, realizar a verificação de identidade online e proceder com os trâmites necessários.

Sobre a questão da origem dos fundos de compensação, uma fonte da Guotou Ruixin Fund afirmou ao jornal 21st Century Business Herald que os fundos vêm dos ativos da empresa.

Em 2 de fevereiro, o ajuste de avaliação do LOF de prata do Guotou causou uma queda de 31,5% no valor líquido diário, gerando atenção. Antes do Festival de Primavera, a Guotou Ruixin anunciou um plano de compensação para os investidores afetados:

Investidores com valores impactados abaixo de 1000 yuan receberão compensação integral;

Valores superiores a 1000 yuan (inclusive) terão uma compensação calculada com base em uma proporção específica sobre o valor que exceder 1000 yuan. Para valores afetados entre 1000 yuan (inclusive) e 2000 yuan, a proporção de liquidação é de 35%;

De 2000 a 3000 yuan, a proporção é de 25%;

De 3000 a 5000 yuan, a proporção é de 15%;

De 5000 a 10.000 yuan, a proporção é de 10%;

Acima de 10.000 yuan, a compensação será limitada a 5%.

O escopo da compensação inclui investidores individuais que resgataram com base no valor líquido de 2 de fevereiro de 2026 (incluindo resgates feitos após as 15h de 30 de janeiro de 2026 e antes das 15h de 2 de fevereiro de 2026), excluindo investidores institucionais.

Prêmio do LOF de prata volta a ultrapassar 40%

Durante o feriado do Festival de Primavera, o aumento significativo do preço internacional da prata impulsionou o mercado. O LOF de prata do Guotou (161226), que enfrentava uma onda de “ajuste de avaliação”, apresentou forte recuperação no primeiro dia de negociação após o feriado. Em 24 de fevereiro, após retomar as negociações, abriu em alta e fechou no limite máximo, continuando a subir em 25 de fevereiro. Até o fechamento de 24 de fevereiro, a taxa de prêmio do LOF de prata do Guotou voltou a ultrapassar 40%, demonstrando entusiasmo contínuo do mercado.

Na manhã de 26 de fevereiro, o preço à vista da prata caiu abruptamente, atingindo abaixo de 88 dólares às 7h56, uma queda de mais de 1,4%. O ouro à vista oscila em torno de 5165 dólares, com uma leve alta de 0,05%.

Primeiras declarações da matriz sobre o impacto do plano de compensação

A controvérsia sobre o ajuste de avaliação do fundo de prata do Guotou começou com uma queda épica no mercado internacional de prata. Entre 30 de janeiro e 2 de fevereiro, os contratos futuros de prata na COMEX caíram cerca de 31%, enquanto os contratos na bolsa doméstica, devido ao limite de variação de ±17%, tiveram suas oscilações severamente restritas.

Na noite de 2 de fevereiro, a Guotou Ruixin anunciou que ajustaria a avaliação com base nos preços internacionais principais do mercado de prata. Como consequência, o valor líquido por unidade do fundo de prata do Guotou caiu de 3,2838 yuan para 2,2494 yuan, uma queda de 31,5% em um único dia, marcando o maior declínio diário na história de fundos de investimento públicos. Como o anúncio de ajuste de avaliação foi feito após o fechamento do mercado, investidores que solicitaram resgates durante o dia tiveram uma expectativa de perda de cerca de 17%, mas a perda real atingiu 31,5%. Essa mudança gerou ampla controvérsia entre os investidores.

Em 15 de fevereiro, a Guotou Ruixin divulgou um aviso sobre o plano de compensação, propondo uma estratégia de compensação escalonada para investidores individuais que resgataram em 2 de fevereiro de 2026.

Essa operação, considerada rara na indústria por ultrapassar a “zona de isenção de responsabilidade”, foi finalmente confirmada pelo grupo controlador em 24 de fevereiro. A Guotou Ruixin, controlada pela Guotou Investment Holdings Co., Ltd. (600061), divulgou um comunicado explicando o impacto potencial do plano de compensação nos resultados da empresa.

Segundo a nota, estima-se que o impacto negativo no lucro líquido consolidado de 2026 seja inferior a 5% do lucro auditado de 2024. A empresa afirmou que o evento não afetará substancialmente o desenvolvimento geral do negócio e continuará a monitorar rigorosamente a conformidade operacional e a gestão de riscos.

Especialistas do setor apontam que, com base no relatório anual de 2024 da Guotou Investment, cujo lucro líquido consolidado foi de 2,694 bilhões de yuan, o impacto máximo estimado da compensação não deve ultrapassar aproximadamente 134,7 milhões de yuan, considerando o limite de 5%.

Como a Guotou Investment detém indiretamente 61,29% da Guotou Taikang Trust Co., Ltd., que por sua vez possui 51% da Guotou Ruixin, a participação da Guotou Investment na fundação é de cerca de 31,26%. Estimando por análise de participação acionária, o impacto máximo da compensação na própria Guotou Ruixin não deve ultrapassar 431 milhões de yuan, enquanto o lucro líquido de 2024 foi de 376 milhões de yuan.

“Esse pagamento de liquidação deve representar uma pressão significativa sobre o lucro do ano, podendo chegar perto do lucro anual de cerca de 376 milhões de yuan. No entanto, normalmente esse tipo de despesa não é amortizado de uma só vez no mesmo ano, para evitar impacto direto nos bônus anuais e nos incentivos de talentos. Com base em precedentes do setor, esse tipo de compensação costuma ser parcelado ao longo de três a cinco anos, para suavizar o impacto no lucro operacional de curto prazo. A maior preocupação, no entanto, é o risco de perda de talentos, que pode afetar a competitividade de longo prazo da empresa”, afirmou um analista do setor de fundos públicos. “O plano atual é uma decisão cautelosa, considerando aspectos legais, comerciais e de reputação, buscando equilibrar os interesses de todas as partes. Acreditamos que não deve afetar significativamente a solvência ou a operação futura da fundação.”

Com o plano de compensação prestes a entrar em vigor oficialmente em 26 de fevereiro, e com a recuperação do preço do ouro, o mercado aguarda se a Guotou Ruixin conseguirá superar o ciclo de altos e baixos anteriores.