10 Ações com os Maiores Aumentos na Estimativa de Valor Justo Durante os Resultados do 4º Trimestre

Os lucros do quarto trimestre têm sido em grande parte sólidos nos mercados dos EUA, com analistas da Morningstar a aumentarem as suas estimativas de valor justo para várias ações. Os nomes com maiores aumentos são o produtor de chips de memória flash SanDisk SNDK e a empresa de testes de semicondutores Teradyne TER.

Apesar de persistirem preocupações sobre a durabilidade do comércio de inteligência artificial, os nomes relacionados a hardware dominaram a lista de empresas com os maiores aumentos de valor justo. Oito das 10 ações na lista operam nos setores de semicondutores, hardware de computador ou componentes elétricos.

No momento da redação, 92% das 835 ações listadas nos EUA cobertas pela Morningstar reportaram lucros, com grandes ausentes — incluindo Broadcom AVGO, Adobe ADBE e Oracle ORCL — agendadas para reportar em março. Houve um aumento médio de 3,3% na estimativa de valor justo durante a temporada de lucros do quarto trimestre, acima dos 2,5% do trimestre anterior.

Entre as ações analisadas para mudanças de avaliação, 13,1% tiveram aumentos de 10,0% ou mais — superior à taxa de 11,5% do trimestre anterior e a mais alta em quatro anos. Nos últimos 10 anos, 7,9% do grupo tiveram aumentos médios trimestrais de estimativas de valor justo de 10,0% ou mais.

Os setores de materiais básicos e industriais tiveram as maiores taxas de aumento. Aproximadamente 29,0% das ações de materiais básicos tiveram um aumento de valor justo de pelo menos 10,0% após os lucros do quarto trimestre, com uma média de aumento de 3,6%. Entre as empresas industriais, 24,8% tiveram aumentos de valor justo de pelo menos 10,0% e a média de aumento foi de 6,3%.

O setor com maior aumento médio foi tecnologia, com 6,7%. Entre as empresas de tecnologia, 20,1% tiveram um aumento de valor justo de pelo menos 10,0%.

Aqui estão as ações com os maiores percentuais de aumento nas suas estimativas de valor justo:

1. Sandisk SNDK: $670 de $135
2. Teradyne TER: $250 de $140
3. Applied Materials AMAT: $380 de $225
4. Western Digital WDC: $277 de $165
5. Corning GLW: $95 de $60
6. United Airlines UAL: $98 de $62
7. Seagate Technology STX: $375 de $250
8. Bloom Energy BE: $60 de $42
9. Monolithic Power Systems MPWR: $1300 de $920
10. Societe Generale SCGLY: $15,00 de $10,70

Aqui está o que os analistas da Morningstar disseram sobre cada ação.

Sandisk

• Estimativa de Valor Justo: $670,00
• Aumento de Valor Justo: 396%
• Classificação Morningstar: ★★★
• Fundações Econômicas: Nenhuma

“Os resultados do trimestre de dezembro e a orientação para o trimestre de março superaram todas as expectativas. Os lucros de dezembro duplicaram as estimativas do consenso FactSet, enquanto a orientação de lucros para o trimestre de março é mais de três vezes a estimativa do consenso.

“A alta procura por infraestrutura de inteligência artificial e a oferta relativamente fixa de NAND estão a impulsionar os preços às alturas. Esperamos que as restrições de oferta persistam até pelo menos 2028, gerando crescimento significativo de preços, receitas e margens para a Sandisk.

“Elevamos a nossa estimativa de valor justo para a Sandisk sem barreira de proteção para $670 por ação, de $135, à medida que incorporamos uma previsão de preços mais agressiva até 2028. As ações subiram 20% após o anúncio, e parecem-nos justamente avaliadas na nossa nova avaliação.”

—William Kerwin, analista sénior de ações

Leia a análise completa de Kerwin sobre a Sandisk aqui.

Teradyne

• Estimativa de Valor Justo: $250,00
• Aumento de Valor Justo: 79%
• Classificação Morningstar: ★★
• Fundações Econômicas: Ampla

“Os resultados do quarto trimestre da Teradyne foram fortes, e a orientação para 2026 foi ainda mais impressionante. A orientação de receitas para o primeiro trimestre foi quase 25% acima das estimativas do consenso FactSet, e o modelo financeiro de longo prazo atualizado da Teradyne implica ganhos de quota significativos na testagem de chips de computação.

“Estamos cada vez mais otimistas quanto à capacidade da Teradyne de captar investimentos fortes em IA a médio prazo. A empresa já possui uma posição forte na testagem de memória e circuitos integrados específicos de aplicação, e esperamos que novas incursões na testagem de GPU na Nvidia NVDA impulsionem um crescimento adicional em 2027 e além.

“Elevámos a nossa estimativa de valor justo para a Teradyne de ampla proteção para $250, de $140, refletindo um ciclo de crescimento de IA mais forte nos próximos cinco anos. As ações subiram mais de 10% no dia após o anúncio, e parecem-nos moderadamente sobrevalorizadas.”

—William Kerwin

Kerwin tem mais sobre a ação da Teradyne aqui.

Applied Materials

• Estimativa de Valor Justo: $380,00
• Aumento de Valor Justo: 69%
• Classificação Morningstar: ★★★
• Fundações Econômicas: Ampla

“A Applied Materials reportou resultados fortes no trimestre de janeiro e forneceu uma perspetiva impressionante para 2026. A gestão espera mais de 20% de crescimento nas vendas de equipamentos em 2026, alinhando-se com o comentário de mercado da Lam Research LRCX feito no final de janeiro.

“Esperamos um ciclo de crescimento massivo de equipamentos de fabricação de wafers, ou WFE, nos próximos três anos. A procura por infraestrutura de inteligência artificial é imensa, e a oferta escassa. Prevemos um ritmo rápido de construções de capacidade de chips nos próximos anos para impulsionar uma grande procura pela Applied.

“Elevamos a nossa estimativa de valor justo para a Applied de proteção ampla para $380 por ação, de $225, refletindo a nossa previsão de ciclo de crescimento de IA mais elevada. As ações subiram 13% após o fecho, com a perspetiva de 2026, e parecem-nos justamente avaliadas na nossa nova avaliação.”

—William Kerwin

A restante análise de Kerwin sobre a Applied Materials está aqui.

Western Digital

• Estimativa de Valor Justo: $277,00
• Aumento de Valor Justo: 68%
• Classificação Morningstar: ★★★
• Fundações Econômicas: Nenhuma

“Semelhante à Seagate, os resultados trimestrais atuais foram sólidos, mas o mais importante foi a perspetiva. A orientação para o próximo trimestre implica que as margens brutas incrementais permanecerão acima de 60%, enquanto a empresa provavelmente adicionará mais $200 milhões de receita incremental.

“Na nossa atualização anterior, prevíamos que os preços se tornariam ainda mais positivos, e assim foi: o nosso preço médio estimado por terabyte aumentou mais de 2% no trimestre. O comentário da gestão sobre a estabilidade do ambiente de preços também foi positivo. Isto pode durar algum tempo.”

—Eric Compton, diretor de pesquisa de ações

Compton tem mais sobre a Western Digital aqui.

Corning

• Estimativa de Valor Justo: $95,00
• Aumento de Valor Justo: 58%
• Classificação Morningstar: ★
• Fundações Econômicas: Estreita

“A Corning e a Meta Platforms META anunciaram um acordo de fornecimento de longo prazo para cabos de fibra óptica, visando até $6 bilhões em vendas até 2030. A Corning expandirá significativamente a sua capacidade de fibra óptica na Carolina do Norte. Os resultados do quarto trimestre serão divulgados a 28 de janeiro.

“Estes $6 bilhões em receita nos próximos cinco anos superam de forma significativa as nossas expectativas anteriores de crescimento total de fibra. Modelámos um crescimento de vendas de fibra de $5 bilhões anuais em 2030 em comparação com 2025; esperamos que a maior parte dos $6 bilhões para a Meta seja incremental a essa previsão.

“Elevamos a nossa estimativa de valor justo para a Corning, com proteção estreita, para $95 por ação, de $60, com $5 bilhões em vendas adicionais até 2030. Aumentámos a nossa classificação de Incerteza da Morningstar para Alta, de Média, para refletir o risco de gastos em IA. As ações subiram 15% no dia 27 de janeiro e parecem-nos moderadamente sobrevalorizadas.”

—William Kerwin

Aprofunde-se na perspetiva de Kerwin para a Corning.

United Airlines Holdings

• Estimativa de Valor Justo: $98,00
• Aumento de Valor Justo: 58%
• Classificação Morningstar: ★★★
• Fundações Econômicas: Nenhuma

“A United Airlines está a ir bem, tendo estabelecido uma segmentação premium e ofertas de fidelidade semelhantes às da Delta Air Lines DAL, e enquanto os seus clientes premium permanecerem fiéis e não forem demasiado frugais, acreditamos que estas companhias podem continuar a prosperar, partilhando a maior parte dos lucros do setor.

“Aumentámos a nossa estimativa de valor justo para as ações da United sem proteção para $98, de $62, refletindo a sua receita de rendimento líder no setor, que acreditamos possa persistir a médio prazo, à medida que a capacidade de voos concorrentes não rentáveis sai da rede doméstica dos EUA.

“Mesmo com a nossa previsão de quase $9,4 mil milhões em EBITDAR para 2026, as ações da United parecem-nos sobrevalorizadas, pois não antecipamos que as condições de mercado permitam à companhia manter lucros tão elevados indefinidamente.”

—Nicolas Owens, analista de ações

Investidores podem consultar a perspetiva de Owens sobre a United Airlines Holdings aqui.

Seagate Technology

• Estimativa de Valor Justo: $375,00
• Aumento de Valor Justo: 50%
• Classificação Morningstar: ★★★
• Fundações Econômicas: Nenhuma

“O crescimento da receita da Seagate foi de 22% ano a ano, enquanto as margens brutas melhoraram mais 210 pontos base trimestre a trimestre. Esperávamos que a Seagate superasse as orientações e o consenso, e assim aconteceu.

“Embora os resultados atuais tenham sido excecionais, sentimos que a perspetiva é ainda mais forte. Acreditamos que a orientação para o próximo trimestre implica uma expansão das margens brutas de quase 300 pontos base sequencialmente, implicando margens brutas incrementais de quase 100%. Isto é extraordinário.

“A procura de dados relacionados à IA já está fora de série, e não há sinais de que vá desacelerar em breve. Entretanto, os preços já estão fixos até 2026 e começam a fixar-se para 2027. Mesmo que melhorias na densidade adicionem quase 30% em exabytes anualmente, a procura ainda pode exceder isso.”

—Eric Compton

A restante análise de Compton sobre a Seagate Technology está aqui.

Bloom Energy

• Estimativa de Valor Justo: $60,00
• Aumento de Valor Justo: 43%
• Classificação Morningstar: ★
• Fundações Econômicas: Nenhuma

“A Bloom Energy reportou uma receita do quarto trimestre de $778 milhões e uma margem operacional não-GAAP de 17%. A orientação para 2026 é de receita de $3,2 mil milhões, mais de 50% acima do ano anterior, e margem operacional não-GAAP de 14%. Considerámos as expectativas altas antes dos resultados, mas os números superaram as nossas e as do mercado.

“Estamos a aumentar a nossa estimativa de valor justo para a Bloom Energy para $60 por ação, de $42, após elevar a nossa previsão de receita a longo prazo, com base na orientação de 2026 e nas divulgações de backlog.

“Mantemos a nossa classificação de Incerteza da Morningstar Muito Alta, pois a Bloom continua a ser um investimento de alto risco/alta recompensa em centros de dados de IA, devido à sua necessidade de energia. O tamanho dos centros de dados de IA, de vários gigawatts em relação ao tamanho da Bloom (menos de 1 gigawatt a ser enviado em 2026), significa que alguns grandes negócios de centros de dados podem ter um impacto material nas finanças da empresa.”

—Brett Castelli, analista sénior de ações

Aprofunde-se na perspetiva de Castelli para a Bloom Energy.

Monolithic Power Systems

• Estimativa de Valor Justo: $1.300,00
• Aumento de Valor Justo: 41%
• Classificação Morningstar: ★★★
• Fundações Econômicas: Ampla

“O quarto trimestre da Monolithic Power superou o limite superior das orientações da gestão, e a orientação para o primeiro trimestre excedeu as expectativas do consenso FactSet. A gestão prevê mais de 50% de crescimento na receita de dados empresariais em 2026, muito acima do intervalo anterior de 30%-40%.

“A Monolithic Power é imperturbável independentemente do ambiente de mercado, conquistando projetos vencedores e ganhando quota de mercado. O crescimento não relacionado à IA liderou os resultados em 2025, com mercados fora de dados empresariais a subir 40%. Em 2026, esperamos que a receita relacionada à IA assuma a liderança e que o crescimento diversificado seja sustentado a longo prazo.

“Elevámos a nossa estimativa de valor justo para $1.300 por ação, de $920, à medida que aumentamos as nossas expectativas de gastos em IA. As ações ficaram inalteradas após o fecho, indicando que grande parte do potencial de valorização em 2026 já está refletida. Vemos potencial de valorização adicional daqui para frente, e as ações parecem atrativas.”

—William Kerwin

Ler a análise completa de Kerwin sobre a Monolithic Power Systems aqui.

Societe Generale

• Estimativa de Valor Justo: $15,00
• Aumento de Valor Justo: 40%
• Classificação Morningstar: ★★
• Fundações Econômicas: Nenhuma

“Durante anos, a rentabilidade do Societe Generale esteve abaixo do seu custo de capital, mas a gestão atual melhorou significativamente a rentabilidade através de cortes de custos agressivos. O banco também beneficiou de taxas favoráveis, condições de crédito benignas e alta volatilidade, o que impulsionou a receita de trading.

“Prevemos uma melhoria persistente na relação custo/receita para abaixo de 60%. Também antecipamos custos de crédito mais baixos no ciclo médio, refletindo uma melhoria na qualidade do crédito e uma mudança na composição da carteira de empréstimos. Com este cenário, esperamos que o banco distribua 75% dos lucros nos próximos três anos.”

—Johann Scholtz, analista sénior de ações

A Scholtz tem mais sobre o Societe Generale aqui.