O preço do petróleo em dólares sobe, as ações caem! O mercado começa a “pressionar” Trump

O conflito entre os EUA e o Irã está a desmoronar os resultados das políticas cuidadosamente elaboradas por Trump nos mercados financeiros. Os preços do petróleo dispararam, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA saltaram, e o dólar recuperou força, acumulando uma pressão tripla que aumenta as expectativas de inflação, dificultando o caminho para cortes nas taxas de juro, ameaçando diretamente alguns dos principais indicadores económicos que Trump valoriza.

Após os ataques aéreos dos EUA e de Israel contra o Irã, os preços internacionais do petróleo subiram mais de 10% esta semana, reacendendo as preocupações com a inflação. Os traders começaram a reduzir as expectativas de cortes de juro pelo Federal Reserve este ano — anteriormente, o mercado apostava em três cortes, mas agora até mesmo dois parecem incertos. Simultaneamente, o índice do dólar da Bloomberg subiu mais de 1% esta semana, e o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos aumentou cerca de 20 pontos base.

No mercado de ações, as bolsas americanas mantiveram-se relativamente estáveis nesta semana, mas a situação continua a evoluir. Na quinta-feira, com o conflito a entrar no seu sexto dia, os preços do petróleo, os rendimentos e o dólar voltaram a subir, levando a uma queda nas ações.

Mina Krishnan, gestora de carteira na Schroder Investment, alertou:

Estes efeitos inesperados representam um travão aos objetivos que Trump pretende alcançar, especialmente num ano de eleições intercalares. Os indicadores que ele acompanha são o índice S&P 500, os preços da gasolina e as taxas de hipoteca. Ele atribui o seu sucesso a esses indicadores, o que significa que também deve assumir a responsabilidade por qualquer fracasso.

Três grandes objetivos de mercado simultaneamente prejudicados

Antes do início do conflito com o Irã, Trump já colhia — quer intencionalmente, quer por acaso — resultados favoráveis em três mercados financeiros-chave: queda nos preços do petróleo, redução dos rendimentos dos títulos do Tesouro e enfraquecimento do dólar.

Em janeiro deste ano, Trump expressou publicamente satisfação com a recente depreciação do dólar, reforçando a expectativa do mercado de que a Casa Branca desejava um dólar fraco para impulsionar as exportações. O dólar caiu de imediato, estabilizando-se apenas após o secretário do Tesouro, Janet Yellen, reafirmar a política de dólar forte.

No entanto, com o conflito, o dólar rapidamente recuperou o seu estatuto de moeda de refúgio, fortalecendo-se contra quase todas as principais moedas. Se esta tendência persistir, poderá enfraquecer a competitividade das exportações americanas, contrariando a agenda de Trump de revitalizar a indústria manufatureira.

O mercado de títulos também sofreu impacto. O rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos, um importante benchmark para empréstimos empresariais e hipotecas, é uma prioridade para Trump, que deseja baixá-lo para reduzir os cerca de 1 trilhão de dólares anuais de juros da dívida federal.

No dia do conflito, o rendimento dos títulos a 10 anos caiu mais do que em qualquer dia desde outubro do ano passado, pressionando o indicador de mercado que Yellen valoriza mais. Ed Yardeni, presidente da Yardeni Research, afirmou: “O movimento do mercado reflete a realidade geopolítica, que nem sempre está alinhada com os objetivos de política interna.”

O pesadelo de 2022 volta a ameaçar?

Os investidores já começam a invocar o doloroso precedente de 2022. Na altura, após o início do conflito Rússia-Ucrânia, os preços do petróleo ultrapassaram os 100 dólares por barril, elevando a inflação, forçando o Federal Reserve a aumentar agressivamente as taxas de juro, e o dólar a valorizar-se significativamente, causando fortes perdas nos mercados de dívida e ações.

Atualmente, os traders consideram esse cenário como um risco de cauda, não como uma previsão base. Scott Ladner, diretor de investimentos da Horizon Investments, afirmou que a atual trajetória dos preços dos ativos “está em linha com a lógica de mercado de que a duração do conflito com o Irã será relativamente curta”.

É importante notar que, como país exportador líquido de petróleo, os ativos americanos tiveram um desempenho superior ao de mercados europeus e asiáticos, altamente dependentes de energia, nesta semana, com a maior diferença de retorno semanal desde abril.

No entanto, se o conflito se prolongar, com preços de energia elevados a longo prazo, a confiança dos consumidores e as perspectivas de investimento empresarial poderão ser afetadas. No mês passado, Trump afirmou no seu discurso sobre o estado da União que os preços da gasolina estavam a diminuir e a inflação a recuar “de forma acentuada”. Agora, a rápida recuperação dos preços do petróleo põe à prova essa narrativa.

Ayako Yoshioka, diretora e estratega de investimentos sénior do Wealth Enhancement Group, afirmou: “Esta guerra pode prejudicar as expectativas de queda da inflação e de redução das taxas de juro.”

Aviso de risco e isenção de responsabilidade

O mercado apresenta riscos, e os investimentos devem ser feitos com cautela. Este texto não constitui aconselhamento de investimento pessoal, nem considera objetivos, situação financeira ou necessidades específicas de qualquer utilizador. Os utilizadores devem avaliar se as opiniões, pontos de vista ou conclusões aqui apresentados são compatíveis com a sua situação particular. Investir com base nesta informação é de sua responsabilidade.