資金入市熱情不減！2月A股日均開戶18萬 同比增長20%

來源：21世紀經濟報導 作者：孫永樂

2月A股及兩融新開戶數據同日出爐！

上交所最新數據顯示，2月A股新開戶數達252.3萬戶，同比2025年2月的283.59萬戶下降11%，環比今年1月的491.58萬戶下降49%。

與此同時，中證數據披露的兩融最新月度數據顯示，今年2月兩融新開戶數達到11.7萬戶，同比增長20%，環比下降38.6%。

目前外部干擾增加，全球市場震盪加劇，這兩項數據增速的反差，引發投資者關注。

機構人士指出，受春節長假影響，2月僅14個交易日，導致A股新開戶數環比、同比雙雙回落，但日均開戶數仍維持高位。同時，槓桿資金參與市場熱情不減，兩融新開戶數保持同比增長。

這一數據信號意味著增量資金入場趨勢未改，將為3月兩會窗口期叠加外部地緣干擾的A股市場，提供持續的流動性支撐與情緒緩衝，市場韌性有望進一步顯現。

日均開戶數高達18萬戶

3月3日，上交所最新披露數據顯示，今年2月投資者新開A股帳戶達252.3萬戶。其中，2月個人新增開戶251.59萬戶，機構新增開戶0.71萬戶。

252.3萬戶的A股新開戶數，同比2025年2月的283.59萬戶下降11%，環比今年1月491.58萬戶下降49%，回落幅度明顯。

不過，另一項數據顯示，剔除交易日減少因素後，2月A股日均開戶約18萬戶，顯著高於2025年各月平均水平，顯示投資者入市意願依然較強。

從全年數據來看，2026年1月及2月合計新開743.88萬戶，較上年同期的439.37萬戶增長68.84%。

南開大學金融發展研究院院長田利輝向21世紀經濟報導記者表示，環比腰斬主要源於春節因素，這是典型的日曆效應。真正揭示入市熱度的是日均數據，18萬戶的數據高於2025年所有月份。這說明投資者入市的熱情並未消退，只是被假期按下了暫停鍵。

“再結合兩融新開戶同比增長20%的數據，可以判斷2月的市場是交易天數縮水，但入市意願不縮水，增量資金仍在持續流入，只是節奏受到假期干擾而已。”田利輝稱。

盤古智庫高級研究員余豐慧指出，在市場結構分化且有效交易日偏少的情況下，日均開戶仍能保持高位的核心驅動因素在於投資者對於資本市場的信心增強，以及對權益類投資回報預期的提高。

他同時表示，隨著數字化渠道的發展，券商線上行銷活動即使在節假日期間也能持續吸引潛在客戶。同時，國家政策層面的支持與資本市場改革的穩步推進，也為投資者提供了更多的入場理由。

槓桿資金入市熱情不減

中證數據最新顯示，2月市場新開兩融帳戶11.7萬戶，受春節假期影響環比1月下降38.6%，但同比仍增長20%，槓桿資金入市意願積極。截至2月末，全市場兩融帳戶總數達1590.25萬戶。

伴隨投資者參與度穩步提升，兩融規模保持高位運行。截至2月末，兩融餘額2.67萬億元，全市場平均擔保比例297.82%，槓桿風險整體可控。

實際上，兩融餘額自“9·24”行情以來持續攀升，在2025年9月突破高點後繼續上行，今年1月達到2.72萬億元規模，達到歷史峰值。2月兩融數據則稍有回落。

兩融數據變動背後，是融資新規的逐步落地。1月14日，滬深北三大交易所同步發布通知，宣布調整融資保證金比例，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從80%提高至100%，相關安排自1月19日起正式施行。

步入2月份，隨著融資新規的落地，槓桿資金操作趨於謹慎，兩融餘額增速放緩、波動收窄，單日融資買入額及兩融交易額占A股交易額比重均顯著回落，顯示槓桿交易趨於理性，但整體熱度仍處高位。

2月開戶熱度維持高位的同時，A股春季躁動行情持續演繹，整體呈現震盪分化走勢。

Wind數據顯示，截至2月27日收盤，上證指數收報4162.88點，全月上漲1.09%，實現月線三連陽；深證成指全月上漲2.04%；創業板指全月下跌1.08%。

市場交投持續火熱，交易活躍度維持歷史高位，風格向權重與順周期板塊傾斜。2月滬深兩市日均成交額達1.84萬億元，下旬多個交易日成交額站穩2.4萬億元以上，增量資金入場跡象明顯。

展望後市，國金證券首席經濟學家宋雪濤認為，伊朗局勢升級主要通過能源供給、全球供應鏈、航運安全三條渠道影響中國宏觀經濟與A股。現代化戰爭本質是工業能力的競爭，地緣衝突再次凸顯供應鏈安全與反脆弱性的重要性。中國擁有完整工業體系與強大的新能源發電供應能力，在全球供給波動中優勢凸顯。

宋雪濤因此預計，類似俄烏衝突後鋼鐵、化工、汽車、船舶等製造業出口加速的邏輯仍將延續。短期油價與航運成本上升，會對部分依賴進口能源與跨境運輸的企業形成成本衝擊，但對A股整體影響偏短期。市場中期走勢仍取決於國內經濟基本面改善、產業升級與製造業出海的長期趨勢。