نقل موارد التسويق السنوي للبنك: جذب الأموال من التأمين يتراجع، والاستثمار المالي يواجه برودة

هل لا تزال منتجات الادخار المصرفي تستحق الشراء؟ في 26 فبراير، أمام كاونتر إدارة الثروات في أحد فروع البنوك في بكين، استفسر أحد المستثمرين من مدير العملاء. في ظل تقلبات سوق الأسهم، تتعرض عوائد بعض منتجات الادخار المصرفي لضغوط، وأشار العديد من المستثمرين إلى أن أرباح منتجاتهم كانت صفرًا أو حتى سلبية في ذلك اليوم.

لمواجهة تقلبات السوق، ولجذب المزيد من أموال العملاء، أطلقت مؤسسات الادخار منتجات مميزة مثل “حصريًا لعيد الفوانيس” و"حصريًا للعام الجديد". في الوقت نفسه، شهد القطاع موجة خفض الرسوم، حيث خفضت العديد من المؤسسات رسوم الإدارة الثابتة ورسوم خدمات البيع على منتجات الادخار. ومع ذلك، يبدو أن المستثمرين لا يرحبون بذلك.

يعتقد خبراء الصناعة أن التناقض بين توقعات العائد للمستثمرين وتفضيلات المخاطرة سيظهر بالكامل بحلول عام 2026. هناك مساران رئيسيان لحل هذا التناقض: الأول هو تمديد مدة الاستثمار من خلال تخصيص أصول متوسطة وطويلة الأجل لتثبيت العائد؛ والثاني هو تحسين أداء منتجات الادخار عبر تخصيص أصول متعددة. ومع ذلك، كلا المسارين لهما مزايا وعيوب، ويواجهان قيودًا واقعية متعددة.

تراجع مؤقت في الحجم

كان من المفترض أن يكون يناير هو موسم “النجاح الكبير” لسوق الادخار المصرفي، لكن أداء القطاع كان متحفظًا هذا العام. وفقًا لتقديرات شركة Guoxin Securities، كان حجم الادخار المصرفي في يناير 2026 تقريبًا ثابتًا مقارنة بالشهر السابق، مع زيادة طفيفة، وذلك لأن البنوك التجارية ركزت على تحقيق “نجاح فتح أبواب القروض” في يناير، وركزت على تسويق منتجات مثل التأمينات ذات العائدات العالية التي تضمن أرباحًا طويلة الأجل.

قال كوه شانغ، كبير محللي القطاع المالي غير المصرفي في Guoxin Securities: “البنوك لا تركز على بيع منتجات الادخار في بداية العام”. خلال زياراتي لفروع البنوك، لاحظت أن العديد من مديري العملاء يروجون بشكل مكثف لمنتجات التأمين مثل التأمينات ذات الأرباح الموزعة والتأمينات السنوية. في ظل استمرار انخفاض أسعار الفائدة، أصبحت المنتجات التأمينية مفضلة للسوق، خاصة مع نمط “ضمان العائد + أرباح متغيرة” الذي أدى إلى ظهور موجة مبيعات قوية.

بالإضافة إلى ذلك، تذبذب صافي قيمة المنتجات جعل بعض المستثمرين يترددون في شراء منتجات الادخار المصرفي. قال المستثمر 小李: “في مارس، ستنتهي مدة وديعة، وكنت أنوي شراء منتج ادخار، لكن أداء بعض المنتجات الحالية ليس جيدًا، لذلك سأنتظر بعض الوقت. إذا استمريت في الوديعة، فسيكون على الأقل هناك فائدة تزيد عن 1% سنويًا، ولا أحتاج للخوف من الخسارة.”

عرض 小李 على الصحفي منتج ادخار ثابت العائد من نوع R3، مفتوح كل أسبوعين، من 4 إلى 25 فبراير، حيث انخفضت أرباحه من 320 يوان إلى حوالي 280 يوان. قال: “هذا المنتج يعتبر مستقرًا نسبيًا. اشتريته في بداية يناير، والأرباح حتى الآن أقل بكثير من المتوقع.”

خلال زياراتي، قال بعض مديري العملاء إن بعض العملاء يأتون ومعهم مكافأة نهاية العام أو أموال وديعة مستحقة، لكن بعد الاستماع إلى شرح المنتجات، يختارون الودائع الثابتة التي تضمن رأس المال والفائدة، أو المنتجات التأمينية التي تضمن سعر الفائدة الحالي. قال أحد مديري العملاء: “العملاء يسألون أولاً عن العائدات ومستوى المخاطر، ونحن نشرح لهم أن تذبذب صافي قيمة المنتجات أمر لا مفر منه.”

طرق متعددة لجذب أموال العملاء

فترة ما قبل وبعد عيد الربيع عادة ما تكون فترة حاسمة لإدارة الأموال غير المستخدمة وتخطيط الثروات، ويدخل سوق الادخار المصرفي موجة جديدة من التوسع: حيث تطلق العديد من البنوك منتجات مميزة مثل “حصريًا لعيد الفوانيس” لجذب العملاء.

على سبيل المثال، أطلقت بنك هتشونغ للزراعة والتجارة منتج “حصاد، هتشونغ 2026، الإصدار 045، مغلق ذو قيمة صافية (حصريًا لعيد الفوانيس)”، بمستوى مخاطر R2، وفترة جمع الأموال من 26 فبراير إلى 4 مارس، ومدة من 3 إلى 6 أشهر. أطلق بنك هونان منتج “فويينغ، سلسلة (ذات قيمة صافية) 26005، حصريًا لعيد الفوانيس”، بمستوى مخاطر R2، وفترة جمع الأموال من 25 فبراير إلى 3 مارس، ومدة من سنة إلى ثلاث سنوات.

قال لو فايبينغ، باحث في بنك البريد الصيني: “بعد عطلة عيد الربيع، كثفت مؤسسات الادخار من إطلاق منتجاتها، بهدف استيعاب الأموال العائدة من السوق والأموال المستحقة، وفي ظل بيئة منخفضة العائد، يتم تحسين ولاء العملاء وتعزيز نفوذ العلامة التجارية من خلال تصميم منتجات مميزة، لتلبية احتياجات المستثمرين بمخاطر مختلفة، وتحقيق نمو في الحجم وإجمالي العملاء.”

بعض المؤسسات تستخدم منتجات مميزة جديدة لجذب العملاء، والبعض الآخر يخفض الرسوم لجذبهم. حاليًا، خفضت العديد من المؤسسات رسوم الإدارة الثابتة ورسوم خدمات البيع على منتجاتها.

في 26 فبراير، أصدرت شركة Zhaoyin Wealth Management أكثر من عشر إعلانات حول خصومات على رسوم المنتجات. على سبيل المثال، ستقدم شركة Zhaoyin تخفيضات مؤقتة على رسوم إدارة منتجات مثل “Zhaoyin Wealth Management Zhaoying Daily Gold 139”، حيث ستنخفض رسوم الإدارة الثابتة من 0.3% إلى 0.02% من 1 مارس إلى 1 أبريل؛ وأيضًا على “Zhaoyin Wealth Management Zhaoruitianli 90-day Holding Fixed Income Plan”، حيث ستنخفض رسوم خدمات البيع من 0.2% إلى 0.06% من 28 فبراير إلى 29 مارس.

قالت شركة China Bank Wealth Management في 25 فبراير: “تقديرًا لدعم العملاء المستمر، ولرد الجميل للعملاء القدامى والجدد، قامت الشركة بتخفيض رسوم المنتجات.” على سبيل المثال، من 5 إلى 6 مارس، ستخفض شركة China Bank رسوم منتج “Zhongyin Wealth Management - Stable Rich Fixed Income Enhanced Global Multi-Asset 60-day Holding Plan 1”، حيث ستنخفض رسوم الإدارة الثابتة من 0.20% إلى 0.05%، ورسوم خدمات البيع من 0.20% إلى 0.10%.

قال خبير أبحاث في بنك Shanghai Commercial: “لقد أحدثت موجة خفض الرسوم التي بدأت هذا العام تأثيرًا مؤقتًا على المبيعات، لكنها محدودة وذات طابع مرحلي.” في حديثه عن تأثير خفض الرسوم، قال Xue Hongyan، الباحث في بنك Shanghai Commercial: “خفض الرسوم يقلل مباشرة من تكلفة حيازة المستثمر، لكنه لا يجلب عملاء جدد، بل هو بمثابة دعم سعر للعملاء الحاليين. عند اختيار منتجات الادخار المصرفي، يولي العملاء أهمية أكبر لمصداقية المؤسسة والاداء المستقر للمنتج.”

استكشاف مسارين لزيادة العائد على المنتجات

قال العديد من خبراء المؤسسات المالية إن خفض الرسوم هو إجراء مؤقت أكثر منه استراتيجي دائم. بالنسبة لمؤسسات الادخار، فإن الأهم الآن هو حل التناقض بين توقعات العائد للمستثمرين وتفضيلاتهم للمخاطرة.

قال مسؤول في شركة ادخار في بنك تجاري: “في ظل كسر مفهوم الضمان، لا يزال المستثمرون يفضلون الحذر والاستقرار، لكن بسبب الأداء الجيد لمنتجات الدخل الثابت في السنوات الماضية، لا يزال بعض العملاء يتوقعون عوائد مرتفعة، رغم أن السوق تتسم بانخفاض المخاطر.”

وأضاف: “في ظل استمرار انخفاض أسعار الفائدة وتحول سوق الادخار إلى القيمة الصافية، يواجه قطاع إدارة الأصول تحديات كبيرة في تلبية توقعات العائد العالية للمستثمرين.” وأوضح أن البنوك تعتمد على خبرتها في البحث والاستثمار لزيادة عوائد منتجاتها ضمن قيود المخاطر المحددة. حاليًا، يستكشف القطاع مسارين رئيسيين لزيادة العائد.

الأول هو تمديد مدة الاستثمار من أجل تثبيت العائد، عبر زيادة تخصيص السندات ذات الأجل المتوسط والطويل، لتحقيق أرباح من فارق المدة وانخفاض أسعار الفائدة، وبالتالي زيادة الأرباح خلال فترات انخفاض الفائدة. لكن هذا النهج يواجه قيودًا متعددة: أولاً، مع استمرار انخفاض أسعار الفائدة، يتقلص هامش الفائدة، ويصبح المجال الاستراتيجي محدودًا، ويواجه استدامة ضعيفة؛ ثانيًا، مع تمديد مدة المنتجات، تصبح قيمة صافي المنتج أكثر حساسية للتغيرات في أسعار الفائدة، مما قد يؤدي إلى تقلبات أكبر في القيمة، وهو ما يتعارض مع هدف تحسين تجربة المستثمر.

النهج الثاني هو تحسين العائد عبر تخصيص أصول متعددة، حيث يتم استخدام أصول ذات دخل ثابت كقاعدة مستقرة، مع إضافة أسهم، أدوات قابلة للتحويل، وغيرها من الأصول، بهدف تنويع التوزيع وزيادة العائد. هذا النهج، المعروف بـ “الدخل الثابت +”، يتوافق بشكل كبير مع مطالب المستثمرين، وأصبح استراتيجية معتمدة في القطاع. ومع ذلك، يواجه المؤسسات تحديات، منها: ارتفاع متطلبات اختيار الأصول، وتوقيت السوق، حيث أن قدراتها في البحث والاستثمار في الأسهم والأصول المتنوعة لا تزال قيد التطوير، ويجب تعزيز القدرات الداخلية والخارجية؛ بالإضافة إلى أن إضافة الأصول ذات المخاطر العالية قد يؤدي إلى تقلبات في القيمة، مما يتطلب إدارة مناسبة لملاءمة المنتجات للمستثمرين.