Yonghui Supermarket acumula prejuízos superiores a 10 bilhões em cinco anos. O negócio online é a tábua de salvação?

Radar Finance Produzido por Wen|Zhou Hui Editado por Deep Sea

Desde o início do ano, o preço das ações do Yonghui Supermarket caiu mais de 10%, com um valor de mercado inferior a 40 bilhões de yuan, uma redução significativa em relação ao pico.

Recentemente, o Yonghui Supermarket divulgou uma previsão de resultados para 2025, indicando que a empresa espera um prejuízo líquido de 2,14 bilhões de yuan para o ano inteiro; após excluir ganhos e perdas não recorrentes, o prejuízo líquido seria de 2,94 bilhões de yuan. A empresa explicou que isso se deve principalmente a uma grande mudança na estratégia operacional durante o período de relatório.

Este não é o primeiro prejuízo do Yonghui Supermarket. De 2021 a 2024, a empresa esteve constantemente no vermelho, acumulando perdas de 9,501 bilhões de yuan. Com a previsão de prejuízo para 2025, o total de perdas nos últimos cinco anos chegará a 11,641 bilhões de yuan.

A gestão do Yonghui Supermarket também refletiu sobre esses enormes prejuízos. Em 11 de fevereiro, o CEO Wang Shoucheng publicou uma carta de Ano Novo para todos os funcionários, admitindo que a empresa anteriormente buscou excessivamente o crescimento, desviando-se do seu propósito inicial, decepcionando os funcionários e a confiança dos clientes, e pediu desculpas em nome da empresa.

Ao mesmo tempo, Wang Shoucheng também fez um balanço de 2025 na carta, informando que a empresa fechou quase 400 lojas de baixa qualidade, concentrou esforços na reformulação de mais de 300 lojas existentes e realizou uma transformação comercial de mais de 2 milhões de metros quadrados.

Wang Shoucheng destacou que, em 2026, o Yonghui entrará em um ano de aprofundamento na operação de varejo de qualidade e felicidade. No que diz respeito aos produtos, a empresa passará de “aquisição” para “co-criação”; nas lojas, de “local de transações” para “espaço de vida”; e na organização, de “funções de gestão” para “funções de serviço”.

A Radar Finance notou que, apesar dos enormes prejuízos, os negócios online do Yonghui Supermarket alcançaram uma fase de avanço. No primeiro semestre de 2025, a receita do negócio online atingiu 5,49 bilhões de yuan, uma redução de prejuízo de 34,75 milhões de yuan em relação ao mesmo período do ano anterior, e o formato de lojas e armazéns online já atingiu rentabilidade total, contribuindo positivamente para a reversão de prejuízos.

Perdas de mais de 10 bilhões em cinco anos

O Yonghui Supermarket, cujo valor de mercado caiu significativamente do pico, tem apresentado desempenho insatisfatório nos últimos anos.

Em 20 de janeiro, a empresa divulgou uma previsão de resultados para 2025, confirmando que ainda está no vermelho.

O anúncio indicou que, de acordo com uma estimativa preliminar do departamento financeiro, o Yonghui Supermarket espera um lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora de -21,4 bilhões de yuan em 2025; excluindo ganhos e perdas não recorrentes, o prejuízo seria de -29,4 bilhões de yuan.

Sobre as razões do grande prejuízo, a empresa explicou que isso se deve a uma grande mudança na estratégia operacional durante 2025. No período de relatório, a empresa reformou profundamente 315 lojas e fechou 381 lojas que não estavam alinhadas com sua estratégia futura.

O Yonghui Supermarket afirmou que o impacto dessas reformas nas lojas sobre os lucros inclui perdas de ativos por descarte, perdas de receitas de reformas e encerramentos, além de despesas de abertura pontuais.

Dessas, cerca de 9,1 bilhões de yuan correspondem a perdas de ativos e investimentos pontuais; as perdas de margem bruta devido às reformas e fechamento de lojas estão estimadas em cerca de 3 bilhões de yuan. Além disso, o fechamento de 381 lojas também gerou perdas relacionadas a descarte de ativos, indenizações por desligamento de funcionários e penalidades por violações contratuais de aluguel.

Investimentos externos e perdas por redução de valor de ativos também aumentaram o prejuízo. Em 2025, as ações de participação no exterior, como a Advantange Solutions, tiveram uma queda contínua, resultando em uma perda de valor justo de -2,36 bilhões de yuan; a empresa também prevê provisionar uma redução de valor de ativos de longo prazo de 1,62 bilhões de yuan.

Outro ponto importante é que o Yonghui Supermarket enfrenta uma alta taxa de endividamento. Segundo dados do iFinD, até o terceiro trimestre de 2025, o total de ativos era de 31,62 bilhões de yuan, com passivos de 28,129 bilhões de yuan, resultando numa taxa de endividamento de 88,96%.

A Radar Finance observa que, desde 2021, a empresa tem apresentado prejuízos contínuos.

Dados financeiros mostram que, de 2021 a 2024, as perdas foram de 3,944 bilhões, 2,763 bilhões, 1,329 bilhões e 1,465 bilhões de yuan, respectivamente.

Se a previsão de resultados de 2025 não for revista, o prejuízo acumulado nos últimos cinco anos atingirá 11,641 bilhões de yuan.

Wang Shoucheng publica carta de Ano Novo admitindo erro estratégico

Após anos de prejuízo, o CEO Wang Shoucheng admitiu publicamente que a estratégia de “excesso de foco no crescimento” foi um erro.

Em 11 de fevereiro, Wang Shoucheng publicou uma carta de Ano Novo, reconhecendo que, na busca pelo crescimento, a empresa se desviou de seu propósito inicial, seus desejos superaram suas capacidades, e isso decepcionou funcionários e clientes.

Na carta, Wang afirmou: “Percebemos profundamente nossos problemas e aqui queremos sinceramente pedir desculpas a todos.”

Ele resumiu 2025 como o início de uma nova fase de reformas trienais do Yonghui: neste ano, a empresa fechou cerca de 400 lojas de baixa qualidade, reformou mais de 300 lojas existentes e realizou uma transformação comercial de mais de 2 milhões de metros quadrados.

Wang também revelou que, em 2025, a Yonghui distribuiu quase 5 milhões de yuan em dividendos aos funcionários, compartilhando os resultados da gestão com seus parceiros.

Para 2026, Wang expressou sua determinação com a frase “Se a direção estiver certa, não tenha medo do caminho longo. Uma vez iniciado, não tema a lentidão. Se acreditar, não mude mais”, indicando que a empresa focará na profundidade do desenvolvimento de varejo de qualidade e felicidade.

No que diz respeito aos produtos, a Yonghui passará de “aquisição” para “co-criação”, construindo 200 regiões produtoras e fábricas centrais, além de criar 100 produtos de reputação de bilhões de yuan.

Nas lojas, a estratégia será de “local de transações” para “espaço de vida”, tornando-se uma “cozinha comunitária” e “sala de estar vizinha” que oferece serviços convenientes.

Na organização, a empresa promoverá a transição de “funções de gestão” para “funções de serviço”, além de explorar ativamente aplicações de IA empresarial.

Wang também agradeceu especialmente ao apoio desinteressado do Pang Donglai, destacando: “A saúde da empresa está em fazer os funcionários sorrirem e os clientes ficarem satisfeitos.”

Segundo informações do Tianyancha, Wang Shoucheng nasceu em abril de 1991, possui mestrado pela Universidade de Pequim, ingressou na Yonghui em 2017 como trainee de talentos, e ocupou cargos como vice-presidente, assistente de negócios do CEO, sócio de operações de grupo, sócio de recursos humanos na província de Fujian, diretor de recursos humanos na província de Min-Gan, e gerente geral na província de Xangai.

Durante o projeto de aprendizagem na Yonghui, Wang liderou a equipe de reformulação, responsável pela construção do sistema de padrões operacionais.

A possibilidade de o negócio online salvar a empresa?

Apesar dos prejuízos expressivos durante a fase de transformação, o negócio online do Yonghui Supermarket conseguiu uma fase de avanço em 2025, podendo se tornar uma importante base de sustentação na “profundidade de desenvolvimento” da empresa.

Desde janeiro de 2014, quando o “Yonghui Micro Store APP” foi lançado experimentalmente em Fuzhou, a empresa começou a explorar o mercado online.

Em 2015, para promover a integração entre online e offline e desenvolver o serviço de entrega na loja, foi lançado o “Yonghui Life APP” e criada a Yonghui Cloud Innovation Technology Co., Ltd. (“Yonghui Cloud”).

No primeiro semestre de 2018, a Yonghui Cloud, em parceria com a equipe de varejo inteligente da Tencent, iniciou testes do modelo de armazém frontal, e em setembro do mesmo ano, o armazém satélite “Yonghui Life·To Home” foi inaugurado em Fuzhou, marcando uma fase de rápido crescimento do negócio online.

A partir de 2022, com as mudanças no mercado, algumas lojas deixaram de ser viáveis devido a planos urbanos ou mudanças no comércio local, levando a Yonghui a focar na implementação do modelo “Armazém-Loja Integrados” e no serviço “To Home” em cidades-chave.

Segundo informações, essas lojas “Armazém-Loja” dedicam áreas específicas para armazenamento e separação de produtos para pedidos online, reduzindo custos de aluguel, água, eletricidade e operação em comparação ao modelo de armazém frontal.

Após anos de esforço, o negócio online da empresa começou a mostrar resultados positivos.

Dados públicos indicam que, no primeiro semestre de 2025, a receita do negócio online do Yonghui atingiu 5,49 bilhões de yuan, representando 18,33% da receita total, com uma redução de prejuízo de 34,75 milhões de yuan em relação ao mesmo período do ano anterior.

Em termos de desempenho, a operação de “Yonghui Online Supermarket” e a cobertura de lojas de terceiros atingiram 90%, com vendas de 3,14 bilhões de yuan, uma média diária de 216 mil pedidos e uma taxa de recompra mensal de 56,3%. A plataforma de terceiros gerou vendas de 2,36 bilhões de yuan, com uma média diária de 143 mil pedidos.

Vale destacar que, no relatório semestral, a empresa afirmou que o formato de lojas e armazéns online já atingiu rentabilidade total.

Segundo o “Business Observer”, fontes do mercado revelaram que, só em Chongqing, o investimento na operação “To Home” do Yonghui ultrapassou 300 milhões de yuan, com 41 armazéns frontais exclusivos. Em 2026, o serviço “To Home” continuará sendo uma prioridade.

No entanto, a competição no setor online está cada vez mais acirrada, com rivais como Meituan Xiaoxiang Supermarket e Pupu Supermarket. Como uma rede de varejo nacional, embora o Yonghui tenha uma presença extensa no serviço de entregas, ainda não domina nenhuma cidade em termos de participação de mercado.