مورغان ستانلي لا يتوقع بعد الآن أن يخفض البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة في عام 2026

Investing.com - قال محللو مورغان ستانلي إنهم لم يعودوا يتوقعون أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة هذا العام، وذلك بسبب ارتفاع أسعار الطاقة الناتج عن الصراع في إيران، والذي قد يؤدي إلى ارتفاع التضخم مرة أخرى.

اكتشف بشكل أعمق من خلال InvestingPro قرارات السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي

كان هؤلاء المحللون قد توقعوا سابقًا أن يخفض البنك المركزي الأوروبي تكاليف الاقتراض مرتين في عام 2026، في اجتماعي يونيو وسبتمبر على التوالي. واستندت تلك التوقعات إلى تحسن بطيء في النشاط الاقتصادي لمنطقة اليورو وتوقعات بأن يكون التضخم أقل من هدف البنك البالغ 2%.

لكن في تقرير صدر يوم الخميس، قال محللو مورغان ستانلي، بمن فيهم ينس إيسنشميدت وجان-فرانسوا أوفرارد، إن الضربة المشتركة التي وجهتها الولايات المتحدة وإسرائيل لإيران “غيرت المعادلة”.

مع تصاعد الحرب، ارتفعت أسعار النفط والغاز الطبيعي، وتركزت الأسواق المالية بشكل خاص على استمرار الاختناقات في حركة الشحن عبر مضيق هرمز. حيث تتكدس حركة ناقلات النفط على جانبي ممر مائي هام في جنوب إيران، ويجب أن تمر حوالي خمس إمدادات النفط والغاز الطبيعي المسال العالمية عبر هذا المضيق.

انخفاض تدفقات الغاز الطبيعي قد يسبب ضربة خاصة قاسية لأوروبا. فالمنطقة هي المستورد الرئيسي للغاز الطبيعي المسال عبر مضيق هرمز، مما يعني أن حكومات الدول الأوروبية قد تضطر إلى البحث عن مصادر أخرى — وربما دفع أسعار أعلى — للحصول على الوقود الضروري للكهرباء والتدفئة وغيرها من المرافق.

ارتفع عقد الغاز الطبيعي القياسي في أوروبا، وهو TTF الهولندي للشهر القادم، بنسبة 4.8% ليصل إلى 51.125 يورو لكل ميغاواط ساعة، قبل أن تتفجر موجة جديدة من العنف في الشرق الأوسط، حيث كانت الأسعار حوالي 31 يورو لكل ميغاواط ساعة.

قال محللو مورغان ستانلي: “نظراً لارتفاع أسعار الطاقة مؤخرًا، من المحتمل أن يعود التضخم في منطقة اليورو إلى مستوى هدف البنك المركزي الأوروبي مرة أخرى خلال بقية هذا العام.”

وأضافوا أن التضخم قد ينخفض مرة أخرى إلى أقل من 2% في العام المقبل، “لكن ذلك يعتمد على سرعة عودة استقرار أسواق الطاقة.”

وأشاروا إلى أنه إذا تلاشت الصدمات الناتجة عن أسعار الطاقة، فإن خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي قد يُعاد إلى جدول الأعمال، لكنه لن يحدث إلا في يونيو وسبتمبر 2027. وقبل ذلك، من المتوقع أن يظل البنك على موقفه بعدم تغيير تكاليف الاقتراض.

وأكّدوا أنه على الرغم من أن رفع الفائدة لا يزال غير مرجح، إلا أن “استمرار التوترات في أسعار الطاقة هو العامل الحاسم.”