تقدير سريع لمؤشر أسعار المستهلكين قد يكون حاسمًا لزوج اليورو/الجنيه الإسترليني مع خيبة أمل مبيعات التجزئة الألمانية

سعر صرف اليورو/الجنيه الإسترليني تراجع نحو مستويات 0.8655 وسط مجموعة مختلطة من الإشارات الاقتصادية من منطقة اليورو والمملكة المتحدة. يتأهب المشاركون في السوق لتقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأولي، الذي يُعتبر بشكل واسع حاسمًا لتحديد الاتجاه القصير الأجل لليورو. يأتي الإصدار بعد أرقام إنفاق المستهلكين الألماني المخيبة للآمال التي أثرت بالفعل على زخم العملة الموحدة مقابل الجنيه الإسترليني.

إنفاق المستهلكين في ألمانيا أضعف من المتوقع

كشفت أرقام مبيعات التجزئة الألمانية الصادرة عن Destatis عن انكماش فاجأ العديد من المراقبين. شهد نوفمبر انخفاضًا في مبيعات التجزئة بنسبة 0.6% على أساس شهري، وهو تراجع أشد من انخفاض أكتوبر البالغ 0.3% وتجاوز توقعات السوق بزيادة معتدلة قدرها 0.2%. على أساس سنوي، كانت الصورة أكثر إشراقًا قليلاً، حيث وصل النمو السنوي إلى 1.1% مقارنة بالقراءة السابقة البالغة 0.9%، على الرغم من أن هذا التحسن الطفيف لم يعوض الاتجاه الشهري المخيب للآمال. البيانات الأضعف من المتوقع دفعت المتداولين إلى إعادة تقييم مراكز اليورو الخاصة بهم، مما ساهم في ضعف الزوج في بداية التداول الأوروبي.

بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو تتصدر المشهد

الآن، تركز الأنظار على التقدير المبدئي لتقرير مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو، الذي سيقدم رؤى حاسمة حول ضغوط الأسعار عبر الاتحاد النقدي. إذا تجاوزت أرقام التضخم الأولية توقعات المحللين، فقد توفر راحة قصيرة الأجل لليورو من خلال تعزيز التوقعات بأن البنك المركزي الأوروبي سيحافظ على سياسته الحذرة. وعلى العكس، فإن قراءات التضخم الأقل من التوقعات قد تزيد من المخاوف بشأن ضعف الاقتصاد وربما تؤدي إلى ضغط بيع جديد على العملة. لذلك، يمثل بيانات مؤشر أسعار المستهلكين نقطة حاسمة لتحديد ما إذا كان يمكن لليورو أن يستقر فوق مستويات الدعم الحالية.

مسارات سياسة البنك المركزي المتباينة

تقدم آفاق السياسة النقدية لمنطقة اليورو والمملكة المتحدة دراسة في التباين من المرجح أن تؤثر على اتجاه العملة في الأسابيع القادمة. من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة دون تغيير، مع الحفاظ على نهجه المتوازن بينما يقيم مسار التضخم في ظل الضعف الاقتصادي الأخير. في المقابل، تتوقع الأسواق المالية سيناريو أكثر تيسيرًا لبنك إنجلترا، مع توقعات لخفض سعر الفائدة مرة واحدة على الأقل من قبل البنك المركزي البريطاني خلال النصف الأول من العام. وتفيد تقارير رويترز أن الأسواق تضع حتى احتمالًا بنسبة تقارب 50% لخفض ثانٍ قبل نهاية العام، في إشارة إلى أن لجنة السياسة النقدية ستتابع التخفيف التدريجي مع مراقبة التضخم، ديناميات الأجور، وضغوط أسعار قطاع الخدمات. هذا التباين في السياسات — مع توقف البنك المركزي الأوروبي واحتمال خفض بنك إنجلترا — قد يوفر دعمًا هيكليًا للجنيه الإسترليني مقابل اليورو إذا استمرت السيناريوهات كما تتوقع الأسواق حاليًا.