Перестаньте з мід-кривою диверсифікації своїх перп DEX-кошиків.

Я активно натискаю кнопки на обох платформах і тримаю обидва $HYPE та $LIT як остаточну двосторонню ставку на мета-перпах у мережі.
HL приносить реальні збори у масштабі, а токеноміка надзвичайно проста.
~99% торгових зборів спрямовується до Фонду допомоги, який програмно викуповує $HYPE.
Тому дохід протоколу і дохід власників фактично однакові.
FDV все ще важкий, з лише ~34% у обігу та запланованими розблокуваннями попереду. Але капітальна таблиця досить чиста.
Порівняйте це з $LIT.
Легший проект у пік запуску за 30-денним обсягом приблизно $200B , короткочасно обігнав Hyperliquid.
Його частка зборів значно нижча. Лише ~$1.7М у зборах за аналогічний період, коли Hyperliquid зібрав ~$14М.
Вони застосовували стратегія без зборів для запуску обсягу. Тому $LIT — це більше інфраструктурна та монетизаційна ставка.
Проте $LIT має реальний ризик внутрішнього тягаря, оскільки токеноміка розподіляє 50% між командою та венчурними інвесторами.
Саме тому він торгується з дисконтом щодо $HYPE за мультиплікаторами доходу.
Чесно кажучи, я тримаю обидва з реальних причин:
→ Топовий гравець змінюється місяць за місяцем через війни зборів і стимули, тому я не змушую себе обирати лише одного коня. Я довгий час тримаю тезу, що ончейн-перпи — це багатомільярдна структурна категорія, яка активно витісняє CeFi.
→ Я поєдную переможця преміум-категорії з дешевою стратегією наздоганяння мультиплікатора. Якщо претендент здобуде частку, не знищуючи короля, я зловлю цей потенціал.
→ Я розподіляю ставки між технологічними стеком і капітальними таблицями.
Не помиляйтеся, ризик все ще дуже корельований. Якщо макроекономічні шоки або апетит до левериджу в мережі зникнуть, обидва кошики підуть у гоблін-тау.
Але якщо теза про ончейн-перпи справджується, ця комбінація захопить ротацію, розширення мультиплікатора та архітектурну дивергенцію одночасно.
Lighterliquid.