Previsão do Preço das Ações da Amazon para 2030: A AMZN Pode Alcançar $500?

A tese de investimento da Amazon evoluiu significativamente além das suas raízes icónicas no comércio eletrónico. Enquanto a empresa outrora dominava as manchetes por revolucionar o retalho, a verdadeira história de hoje reside em duas divisões de negócio de alta margem que estão silenciosamente a remodelar a rentabilidade da empresa. Compreender estes motores de crescimento é essencial para projetar como poderá ser a previsão do preço das ações da Amazon em 2030.

Dois motores de lucro que impulsionam o crescimento da Amazon: AWS e Publicidade

A maioria dos investidores foca-se nas operações de retalho da Amazon, mas esta perspetiva perde uma visão crítica: o negócio principal de comércio eletrónico da empresa gera margens de lucro surpreendentemente modestas. Durante os resultados financeiros do segundo trimestre, as divisões de comércio na América do Norte da Amazon reportaram 7,5 mil milhões de dólares em lucro operacional com 100 mil milhões de dólares em vendas—resultando numa margem operacional estreita de 7,5%.

A verdadeira história de lucro surge de duas fontes inesperadas. Primeiro, os serviços de publicidade emergiram como uma potência de lucro. A receita de publicidade da Amazon cresceu 23% em relação ao ano anterior, tornando-se o segmento de crescimento mais rápido dentro da empresa. Embora a Amazon não divulgue as margens de cada segmento, negócios de publicidade comparáveis demonstram o potencial de lucro. O Meta Platforms, por exemplo, entrega consistentemente margens operacionais entre 30% e 45%, bastante superiores aos 7,5% globais da Amazon. Esta diferença sugere que, à medida que a receita de publicidade acelera, ela irá melhorar significativamente a rentabilidade consolidada da Amazon.

O segundo motor é a Amazon Web Services (AWS). Como o principal fornecedor mundial de computação em nuvem, a AWS reportou uma margem operacional impressionante de 33% no segundo trimestre—um testemunho do poder de fixação de preços e eficiência do negócio. A AWS tem atraído uma procura massiva de empresas, especialmente daquelas incapazes de construir infraestruturas próprias de data centers para treino e implementação de modelos de IA. A tendência de mercado mais ampla é substancial: a computação em nuvem está projetada para expandir-se de 752 mil milhões de dólares em 2024 para 2,39 trilhões de dólares até 2030, de acordo com a Grand View Research. Esta trajetória garante que a AWS continuará a ser um motor de lucro fundamental durante muitos anos.

Porque o crescimento do lucro operacional é a chave para o potencial das ações da Amazon

A convergência destes negócios de alta margem está a acelerar a rentabilidade global da Amazon. No segundo trimestre, os lucros operacionais aumentaram 31%, embora a gestão espere um ritmo mais moderado no futuro. Para uma projeção realista, assumir um crescimento anual de 20% no lucro operacional até 2030 fornece uma estrutura adequadamente conservadora.

Se a Amazon atingir um crescimento de 20% ao ano no lucro operacional, a empresa gerará aproximadamente 210 mil milhões de dólares em lucros operacionais até 2030—um aumento de 172% em relação aos níveis atuais. Esta taxa de crescimento parece sustentável, dado as vantagens estruturais da AWS e dos serviços de publicidade a escalarem simultaneamente.

Modelo de avaliação das ações da Amazon: Como chegamos a 492 dólares até 2030

A transformação do perfil de lucros da Amazon cria uma oportunidade de aplicar uma metodologia de avaliação disciplinada. Atualmente, a Amazon negocia a 32 vezes os lucros operacionais, estando razoavelmente avaliada relativamente às perspetivas de crescimento. No entanto, os investidores devem antecipar uma compressão à medida que a empresa amadurece.

Usando um múltiplo conservador de 25 vezes o lucro operacional—inferior à avaliação atual—e assumindo a meta de 210 mil milhões de dólares em lucros operacionais, o modelo sugere uma capitalização de mercado de 5,3 trilhões de dólares. Isto traduz-se num preço das ações da Amazon de cerca de 492 dólares por ação até 2030, representando mais de um aumento de 100% em relação aos níveis atuais nos próximos quatro anos.

Esta projeção incorpora uma conservadorismo relevante: a suposição de crescimento de 20% fica abaixo do recente ritmo de 31%, e o múltiplo de 25x assume uma compressão de avaliação apesar das melhorias estruturais. Mesmo considerando estes obstáculos, as contas apontam para uma valorização substancial para os acionistas pacientes.

A combinação de melhorias de rentabilidade a curto prazo, provenientes da publicidade, e de tendências de longo prazo na infraestrutura de cloud cria uma base convincente para que as ações da Amazon superem até 2030.