#BuyTheDipOrWaitNow?

Питання про те, чи купувати на падінні або чекати, насправді є відображенням невпевненості, а не лише напрямку ціни, а й довіри до власних рішень. У нинішньому ринковому середовищі ціна не руйнується і не рухається агресивно вгору. Замість цього вона повільно рухається, випробовуючи терпіння і переконання. Такий ринок психологічно важчий за як бичачі ралі, так і за крахи, оскільки він не дає емоційного полегшення. Нема паніки, щоб виправдати страх, і немає імпульсу, щоб виправдати захоплення. Залишається сумнів, і сумнів — це найпотужніша зброя, яку використовують ринки, щоб вибити учасників із рівноваги.
Купівля на падінні зараз здається незручною, оскільки це падіння позбавлене драми. Нема явної капітуляції, немає вибухового розпродажу і паніки, що домінує в настрої. Замість цього ринок повільно рухається вбік, створюючи враження, що купувати зараз безглуздо, а чекати — мудріше. Однак історія показує, що багато фаз накопичення виглядають саме так — тихо, розчаровуюче і легко ігнорувати. Сильні руки рідко накопичують активи під час моментів захоплення; вони накопичують, коли інтерес згасає і переконання слабшає.
З іншого боку, чекати здається логічним і безпечним. Тримання готівки дає емоційний комфорт і ілюзію контролю. Але чекати без структурованого плану може повільно перетворитися на вагання. Чим довше ціна залишається в межах діапазону, тим більше людей вимагають ідеального підтвердження. Коли підтвердження нарешті приходить, ціна вже зазвичай вища, і вагання перетворюється на погоню. Так багато інвесторів закінчують тим, що купують на зростанні, а не за справедливою вартістю, не тому, що вони цього хотіли, а тому, що чекали занадто довго, щоб отримати впевненість.
Реальність полягає в тому, що успішна участь у ринку рідко залежить від ідеального таймінгу. Це управління ризиком розумно. Замість вибору між купівлею всього зараз або безкінечним очікуванням, досвідчені учасники думають у межах і фаз. Вони поступово масштабуются, зберігають резерви для зниження і приймають, що невизначеність — це частина процесу. Такий підхід знімає емоційний тиск, оскільки жодне рішення не несе всієї відповідальності.
Ще одним важливим фактором у цій фазі є час. Час, більше ніж ціна, виснажує більшість учасників. Коли проходять тижні з малою рухливістю, ентузіазм згасає, увага відволікається, а дисципліна слабшає. Багато виходять із ринку не тому, що він їх спростовує, а тому, що нічого не відбувається так довго, що вони втрачають віру. Іронічно, що цей вихід через нудьгу часто трапляється саме перед поверненням волатильності і напрямку.
З ширшої перспективи, поточна поведінка ринку свідчить про консолідацію, а не про розподіл. Нема явних ознак агресивного довгострокового продажу. Ліквідність здається обережною, а не страхом. Це зазвичай означає підготовку, а не відмову. Ринки часто рухаються різко лише після того, як переконають більшість учасників у тому, що рух малоймовірний. Ця психологічна установка повільно формується.
Моя особиста порада в цьому середовищі проста, але не легка: припиніть шукати впевненість і починайте будувати структуру. Зменшуйте емоційний ризик, уникайте надмірного кредитування, зосереджуйтеся на якісних активах і приймайте, що терпіння — це активна стратегія, а не пасивна. Якщо вам незручно, нудно або ви відчуваєте внутрішній конфлікт, це не означає, що ви неправі — це означає, що ви переживаєте саме той тиск, який ця фаза створена для того, щоб викликати.
Загалом, питання полягає не в тому, чи купувати на падінні або чекати. Справжнє питання — чи маєте ви план, який працює, якщо ринок залишиться невизначеним довше, ніж очікувалося. Ринки не винагороджують терміновість; вони винагороджують підготовку. Коли напрямок стане очевидним, буде вже занадто пізно діяти спокійно. Переможцями зазвичай є ті, хто тихо зайняв позицію, без драми, тоді як усі інші все ще питають, що робити.