Крихке відновлення споживачів стикається з перешкодами через сповільнення роздрібних продажів у зоні Євро в грудні

Траєкторія споживчих витрат у єврозоні виявляє зростаючу крихкість, оскільки роздрібні продажі у грудні 2025 року скоротилися на 0,5% у порівнянні з попереднім місяцем — це більш різке падіння, ніж очікувалося. Цей несподіваний різкий спад став викликом припущенням про стабільне відновлення домашніх витрат, яке мало б підтримати зростання єврозони протягом 2026 року, згідно з даними Європейського статистичного агентства. Слабкість проявилася попри раніше висловлені оптимістичні очікування, оскільки дані за листопад були переглянуті вниз і показали лише 0,1% місячного зростання, що свідчить про збереження м’якості у роздрібній динаміці.

Регіональні показники виявляють різну економічну слабкість

Затримка у грудні була далеко не однорідною по всьому блоку. Нероздрібна торгівля — включаючи товари за бажанням — стала лідером у спаді, оскільки споживачі зменшили витрати напередодні нового року. Тим часом, категорії харчових продуктів і напоїв продемонстрували невелике зростання, що свідчить про те, що домогосподарства надавали перевагу необхідним покупкам перед розкішшю. Географічно Франція, Італія та Іспанія повідомили про місячне скорочення продажів, тоді як Німеччина зафіксувала незначне зростання. Ця регіональна фрагментація вказує на нерівномірний тиск у економіках країн-членів, з особливою вразливістю південних економік єврозони.

Парадокс споживчої впевненості

Додатково до складності ситуації, нещодавні дані Європейської комісії свідчать про покращення споживчої впевненості напередодні 2026 року. Однак цей оптимізм ще не перетворився у більш активну покупну поведінку, створюючи розрив між настроями та фактичними витратами. Перспектива річного зростання пропонує інший наратив: у грудні зафіксовано 1,3% річного зростання — нагадування про те, що поточна слабкість є відносною до вже скромних історичних показників.

Економічне зростання під загрозою

Економісти залишаються переконаними, що внутрішній попит, зокрема споживчі витрати домогосподарств, стане основним двигуном економічного зростання єврозони цього року. Однак слабке відновлення витрат, яке видно у даних за грудень, свідчить про те, що ця основа може бути менш стабільною, ніж передбачалося. Контраст між покращенням споживчого настрою і зниженням роздрібних продажів ставить під сумнів їхню стійкість і може вимагати більш уважного моніторингу з боку політиків, які мають оцінити, чи зможуть домашні витрати справді підтримати цілі зростання на 2026 рік.