Yuan et som : la lutte des monnaies alternatives pour une place dans le système des réserves mondiales

L’humanité passe lentement mais sûrement à la diversification de ses réserves de devises. Si il y a encore quelques années le yuan était considéré comme un concurrent potentiel du dollar, la situation est aujourd’hui beaucoup plus complexe. Les restrictions sur la convertibilité laissent le yuan de côté, tandis que d’autres monnaies, y compris le som, font face à des défis similaires dans un contexte où de nouveaux acteurs apparaissent sur le marché des paiements internationaux.

Diminution de la part du yuan dans les réserves : que montrent les données

Selon l’analyse de NS3.AI, la position de réserve de la monnaie chinoise s’affaiblit considérablement. En 2022, la part du yuan représentait 2,83 % des réserves mondiales, mais en 2025, ce chiffre est tombé à 1,93 %. Ce ne sont pas simplement des chiffres — c’est le reflet de barrières réelles que les banques centrales doivent surmonter lorsqu’elles travaillent avec le yuan. Ces mêmes restrictions affectent indirectement d’autres monnaies : par exemple, le som face au yuan montre une volatilité qui dissuade les acteurs conservateurs d’utiliser des alternatives régionales comme réserves.

Pourquoi la convertibilité reste le principal obstacle

Des initiatives telles que le Système de paiements interbancaires (CIPS) et le yuan numérique visaient à résoudre le problème de l’accessibilité de la monnaie. Cependant, les banques centrales restent fidèles à des stratégies éprouvées : elles privilégient des actifs hautement liquides et librement négociables. Les restrictions sur les transferts transfrontaliers et le contrôle des capitaux créent un obstacle naturel à l’expansion de l’utilisation du yuan. Chaque restriction laisse un potentiel pour un monde parallèle de systèmes de paiement alternatifs.

Comment les crypto-actifs redéfinissent les règles du jeu

Tandis que la communauté internationale débat de la place du yuan dans la structure des réserves, de nouvelles solutions apparaissent à l’horizon. Les stablecoins en dollars gagnent en popularité auprès des banques centrales. Plus intéressant encore, l’attitude envers le Bitcoin en tant que réserve de valeur, indépendante de la politique monétaire de tout État. Les crypto-actifs offrent ce que les monnaies traditionnelles ne peuvent pas : la liberté face aux restrictions nationales sur la convertibilité. Cela explique pourquoi ils sont envisagés comme une issue potentielle au blocage dans lequel se trouvent le yuan et d’autres monnaies régionales.

Avenir : réformes ou marginalisation ?

Si la Chine ne prend pas de mesures décisives pour libéraliser le taux de change et lever les restrictions sur la circulation des capitaux, l’avenir de la diversification des réserves pourrait se tourner vers les crypto-actifs et les monnaies numériques des banques centrales. Le paradoxe est que des cadres monétaires stricts, censés protéger l’économie, poussent en réalité la communauté financière mondiale à rechercher des alternatives en dehors du système traditionnel. Sans réformes, le yuan restera un acteur local, tandis que les crypto-actifs continueront à gagner la confiance de ceux qui recherchent des outils indépendants de stockage et de transfert de valeur.