Ліквідний стейкінг як спосіб примножити криптоактиви без блокування коштів

Одна з найчастіших проблем традиційного стейкінгу — це неможливість використовувати заблоковані активи. Уявіть, що ваші токени заморожені на місяці, а ринок пропонує нові можливості для заробітку. Ліквідний стейкінг вирішує цю дилему, дозволяючи одночасно отримувати винагороди від початкового депозиту та використовувати токенізовану версію активів в інших DeFi-протоколах. Сьогодні в цій системі задіяно понад 18 мільярдів доларів, і кількість учасників зростає щодня.

Від концепції до революції: чому Ethereum перейшов на PoS

Коли Ethereum був створений у 2015 році, він унаследував модель консенсусу від Bitcoin — proof-of-work (PoW). Ця система, хоча й безпечна, вимагає величезних обчислювальних потужностей. Кожна нова транзакція обходилася колосальними комісіями, пропускна здатність була низькою, а споживання енергії катастрофічним.

Віталік Бутерін бачив рішення у переході на proof-of-stake (PoS). Замість конкуренції між майнерами, валідатори по черзі підтверджують транзакції. Процес розпочався у грудні 2020 року з запуску Beacon Chain і завершився у вересні 2022-го. Результат вражає: споживання енергії знизилося на 99.9%.

Традиційний стейкінг: три основні варіанти та їх обмеження

Перш ніж розбиратися з ліквідним стейкінгом, потрібно зрозуміти класичні підходи.

Самостійний стейкінг: максимальний контроль, високі вимоги

Щоб стати валідатором в Ethereum, потрібно 32 ETH (при поточній ціні $2.02K — приблизно $64.6K). Однак це не просто депозит — валідатори ризикують своїм капіталом. Якщо станеться помилка або збій у мережі, сума може бути зменшена вдвічі. Крім того, вивести активи можна лише після закінчення встановленого періоду. Для більшості це недосяжно через суму та технічну складність.

Стейкінг на біржі: компроміс між доступністю та ризиком

Централізовані платформи дозволяють внести будь-яку суму без мінімуму. Виведення коштів можливе майже в будь-який момент. Але є підводний камінь: ви не контролюєте активи, платформа може бути зламаною або закритою, а комісії з’їдять частину прибутку.

Стейкінг з фіксованою блокуванням: для дисциплінованих

На період від одного до трьох місяців кошти цілком недоступні. Зате винагороди вищі. Підходить лише тим, хто впевнений, що активи не знадобляться найближчим часом.

Що робить ліквідний стейкінг революційним

Ось де починається магія. Уявіть, що ви вносите 1 ETH у протокол ліквідного стейкінгу. Замість повної блокування ви отримуєте похідний токен — наприклад, stETH. Цей токен має співвідношення 1:1 з початковим активом, але його можна вільно пересувати, продавати та використовувати.

При цьому ваш початковий ETH продовжує приносити винагороду. А stETH можна, наприклад, відправити у пул ліквідності DeFi-протоколу, щоб отримати додатковий дохід від комісій. Або використовувати як заставу для позики. Виходить подвійний або навіть потрійний потік доходу від одного й того ж активу.

Технічно це працює так: платформа приймає ваші активи, блокують їх у смарт-контрактах і видає вам токенізований еквівалент. Все відбувається на escrow-рахунках DeFi, що забезпечує повну прозорість і відсутність єдиного контролюючого органу.

Ліквідний стейкінг проти традиційного: ключові відмінності

Найкращі платформи ліквідного стейкінгу: від універсальних до спеціалізованих

Lido: цар ліквідного стейкінгу

Lido Finance домінує на ринку з моменту запуску у 2020 році. Платформа підтримує Ethereum, Solana, Polygon, Polkadot і Kusama. Користувачі отримують stETH, stSOL та інші похідні токени.

Винагорода коливається від 4.8% до 15.5% залежно від мережі. Lido також керує DAO через токен LDO (поточна ціна $0.34). Комісія — 10% від доходів. Похідні токени працюють більш ніж у 27 DeFi-застосунках.

Rocket Pool: ставка на децентралізацію

Запущений у 2016 році, Rocket Pool працює лише з Ethereum, але пропонує два варіанти. Звичайні користувачі отримують rETH з винагородою 4.16% річних. Оператори нод можуть почати всього з 16 ETH (замість потрібних 32) і отримують 6.96% плюс змінні нагороди у токені RPL (поточна ціна $1.51).

Tempus Finance: фіксовані доходи

Цей протокол дозволяє зафіксувати майбутній ріст або передбачити, яким він буде. Підтримує stETH, yvDAI, xSUSHI та aUSDC на Ethereum і Fantom. Комісій за стейкінг немає, але потрібно платити за свопи в AMM.

Hubble Protocol: позики під заставу

Популярний завдяки кредитним функціям. Користувачі можуть брати позики під криптоактиви і використовувати отримані кошти для торгівлі з кредитним плечем до 11x. Комісія — 0.5% від суми позики.

Meta Pool: спеціаліст по NEAR

Сервіс ліквідного стейкінгу для мережі Near. Користувачі отримують stNEAR і можуть потім використовувати його на платформі Aurora. Винагорода 9.76% річних. Виведення можливе миттєво, але з комісією 0.3%.

OKTC: простий спосіб почати заробляти

Сервіс від OKX для мережі OKT Chain пропонує максимальну простоту. Внесіть OKT, отримайте stOKT (стандарт KIP-20). Токени вільно обмінюються в екосистемі OKTC. Додатковий дохід — від комісій за свопи на OKTC Swap.

Де застосовується ліквідний стейкінг: від базової математики до просунутих стратегій

Найпростіше застосування — це просто тримати похідний токен і отримувати автоматичні винагороди. Але досвідчені трейдери йдуть далі.

Криптофарминг: відправити stETH у пул ліквідності, отримувати комісії з кожної угоди.

Кредитування: використовувати stETH як заставу в Aave (поточна ціна AAVE $109.60) для позики USDC, потім інвестувати у більш дохідні активи.

Арбітраж: якщо похідний токен торгується нижче паритету, можна отримати прибуток на різниці.

Комбіновані стратегії: одночасно брати участь у кількох протоколах, створюючи складні потоки доходів.

Чому ліквідний стейкінг ризикований: основні загрози

Відв’язка від оригінального активу

Історія пам’ятає, коли stETH торгувався значно нижче ETH. Причина — надлишкове пропозиція і паніка на ринку. Похідний токен може втратити покупців.

Уразливості смарт-контрактів

Ці програми можуть містити помилки, які хакери експлуатують. Якщо платформу зломають, активи можуть бути втрачені безповоротно.

Комерційні ризики

Платформа може бути закрита регуляторами. Користувачі втратять доступ.

Помилка при відновленні

Якщо втратите похідний токен, відновити оригінальний актив можна буде лише за рахунок додавання еквівалентної суми.

Ліквідний стейкінг: висновки для досвідчених інвесторів

Це не просто покращення традиційного стейкінгу — це цілком нова парадигма використання активів. Замість очікування ви отримуєте інструмент для активного управління портфелем.

Однак це вимагає розуміння механіки DeFi, контролю ризиків і постійного моніторингу позицій. Для новачків краще починати з менших сум і простих стратегій. Досвідчені трейдери знайдуть тут великі можливості для комбінації доходів і оптимізації повернень.

Ліквідний стейкінг — це інструмент нового покоління. Його майбутнє залежить від того, наскільки швидко розвиватиметься екосистема DeFi і як регулятори реагуватимуть на інновації. Але одне ясно: блокувати активи у XXI столітті стає все менш привабливо. Вибір на користь гнучкості та ліквідності — це вибір ефективності.