期权到期风波升温，BTC和ETH波动率创年内新高

近期加密市场迎来一场"期权洗牌"。根据数据分析平台BlockBeats的追踪，一大批BTC和ETH期权正在逼近交割节点，这引发了市场参与者的高度关注。这场期权到期的风暴不仅规模巨大，更反映出当前市场情绪的剧烈波动和参与者立场的深度分化。

数十亿美元期权合约面临交割，市场参与者紧张情绪升温

根据最新数据统计，近期到期的期权合约规模堪称巨大。其中BTC期权约91,000份将在交割日清算，这些合约对应的名义价值高达7.6亿美元。同时，ETH期权的规模更加庞大，435,000份合约即将到期，名义价值达到1.19亿美元。这两大主流币种的期权合并规模接近9亿美元，约占本周期权清算总量的25%，足以撼动市场。

分析平台Greeks.live的资深分析师Adam指出，这次交割恰好发生在年度结算后的首个月度周期，期权的看涨与看跌比例分别为BTC的0.48和ETH的0.68，显示看涨情绪相对占优。不过，从最大痛点（Maximum Pain Point）来看，BTC指向90,000美元的关键压力，ETH指向3,000美元的整数关口，这意味着市场力量正在这些价位激烈角力。

隐含波动率触及年内高位，市场恐慌指标频频拉警

相比一周前，BTC和ETH的市场表现走势陡峭下滑，新一轮恐慌情绪在交易者中蔓延。这种下跌延续了去年第四季度遗留下来的负面影响，使得市场在80,000美元（BTC）和2,500美元（ETH）这两个关键支撑位反复测试。

数据显示，期权市场的恐慌指标——隐含波动率（IV）——已经飙升至年内顶点。BTC主合约期货的隐含波动率平均达到45%，而ETH主合约的隐含波动率更是高达60%，双双刷新2026年记录。如此高企的波动率反映出交易者对未来价格波动幅度的担忧程度达到年内新高，这通常预示着市场即将经历一次重要转折。

大额期权持仓推动交易热潮，做市商"抢筹"意愿强烈

在这个时期，现货交易和期权交易的成交量都突飞猛进，主要驱动力来自于交易者和做市商对头寸的积极调仓。目前市场中的做市商和主动交易者手握充沛的流动性储备，显示出强烈的交易意愿。从防守角度看，市场参与者对看跌期权的需求最为旺盛，这反映出市场人士对下跌风险的防范心理在不断升温。

截至2月8日最新行情，BTC报价70.86K美元（24小时涨2.29%），ETH报价2.10K美元（24小时涨0.68%），两大币种虽呈小幅反弹，但市场对期权到期的关注度仍未消退。期权作为风险管理工具的重要性在此时被充分体现，众多投资者通过期权来对冲头寸风险，使得期权市场成为观察机构和专业交易者动向的重要窗口。