## لماذا تتغير أسعار النفط وتعيد تشكيل USD/CAD: لمحة سريعة عند 1.3870

يتداول زوج USD/CAD بالقرب من 1.3870 مع اقتراب الأسبوع من تقرير الوظائف الأمريكي الحاسم، لكن القصة الحقيقية هنا ليست فقط عن بيانات العمل—بل عن كيفية استمرار تحركات أسعار النفط في تحديد مصير الدولار الكندي. عندما تفهم كيف يتغير مقياس النفط في الأسواق العالمية، تبدأ في رؤية سبب ضغط الدولار الكندي.

إليك نقطة الضغط: النفط الفنزويلي يتدفق بكميات كبيرة إلى الأسواق الأمريكية. تتنافس شركات النفط العملاقة مثل شيفرون، إلى جانب قوى التداول مثل Vitol و Trafigura، على نقل حوالي 50 مليون برميل من مخزون PDVSA إلى الولايات المتحدة في إطار مفاوضات مستمرة. زيادة العرض الفنزويلي تعني طلب أقل على النفط الثقيل الكندي، مما يؤثر مباشرة على تنافسية الصادرات الكندية وتدفقات الإيرادات. إنها معادلة بسيطة—عندما تنخفض أسعار النفط ويزداد التنافس، يضعف الدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي.

**تقرير العمل وتوقعات خفض المعدلات**

يتركز اهتمام الأسواق يوم الجمعة على بيانات التوظيف في كندا لشهر ديسمبر إلى جانب تقرير التوظيف غير الزراعي في الولايات المتحدة (NFP). هذه البيانات مهمة لأنها تشكل تفكير البنك المركزي. أثار وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت ضجة على CNBC يوم الخميس، حيث قال إن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يواصل خفض المعدلات لفتح نمو أقوى. ومع ذلك، وفقًا لبيانات CME FedWatch، فإن المتداولين في العقود الآجلة يقدرون احتمالية بنسبة 86.2% أن يظل الفيدرالي ثابتًا على معدلاته في اجتماعه في 27-28 يناير—وهو تباين واضح بين الضغط السياسي وتوقعات السوق.

**لماذا يظل النفط هو العامل الأهم**

الدولار الكندي لا يتحرك بمعزل. النفط هو مصدر حياة كندا للتصدير، لذا عندما تضعف أسعار النفط، يضعف الدولار الكندي أيضًا. الآليات بسيطة: ارتفاع أسعار النفط يعزز الطلب الكلي على العملة الكندية ويؤدي عادة إلى توازن تجاري إيجابي، وكلاهما يدعم الدولار الكندي. على العكس، ضعف الطلب على النفط يشير إلى عائق. تفسر هذه العلاقة سبب تعرض العملات المرتبطة بالسلع مثل الدولار الكندي لمخاطر كبيرة عندما تتغير سلاسل التوريد العالمية—كما يحدث الآن مع إعادة تخصيص النفط الفنزويلي.

**الصورة الأكبر حول محركات العملة**

تظل أسعار الفائدة من بنك كندا ركيزة أساسية لقوة الدولار الكندي، لكنها لا يمكنها تجاوز أساسيات السلع. ديناميات التضخم، إشارات النمو الاقتصادي (GDP، مؤشر مديري المشتريات PMI، بيانات التوظيف)، ومشاعر المخاطر كلها تتداخل، لكن تحركات أسعار النفط تعمل كمحرك رئيسي. عندما يتغير مقياس النفط بشكل متقلب، ينتشر عدم اليقين. اقتصاد أمريكي قوي مع توقعات تثبيت المعدلات وتراجع إيرادات النفط الكندي يخلق العاصفة المثالية لقوة الدولار الأمريكي.

استمرار USD/CAD فوق 1.3850 يعكس هذا التلاقي: ضعف النفط، منافسة العرض الفنزويلي، وصبر الاحتياطي الفيدرالي تتحد للحفاظ على الدولار الكندي تحت الضغط.