Solana真的「完結」了嗎？Anatoly Yakovenko談市場動向與未來展望

網路活動的劇烈縮減帶來的問題

2025年第4季度，Solana的網路活動驟降97%，創下驚人的低點。這不僅是短暫的調整，而是市場結構發生重大變化的徵兆。高峰時期，有超過3000萬活躍交易者支撐著網路，但現在已經減少到每月不到100萬。

Anatoly Yakovenko等專案相關人士將此現象描述為「瘋狂的一年」。確實，這是在更廣泛的市場趨勢中，比特幣價格下跌超過30%的背景下的現象，但Solana的下滑情況比這更為嚴重。

米姆幣掌控Solana的命運

推動Solana成長的最大因素，實際上是米姆幣。在2022年循環低點後的短短幾年內，SOL從8美元飆升至接近300美元，成長超過35倍。在此過程中，米姆幣成為網路流量的主要來源，也作為收益來源。

然而，在2025年的市場動盪期，米姆幣首先受到打擊。在米姆幣活動急跌超過90%的情況下，SOL的價格也從接近300美元跌至約120美元水準，短短幾個月內下跌了58%。

與以太坊的收益差距象徵的意義

目前，Solana面臨的最大挑戰是與以太坊競爭中的壓倒性差距。到2025年，以太坊的年收益超過14億美元，而Solana則賺取了502.2億美元。乍看之下，Solana似乎佔優，但考慮到2024年Solana的收益曾達到25億美元，今年的收益幾乎縮水五倍。

從投資者回報的角度來看，SOL今年相較於以太坊下跌了56%，而去年仍保持超過24%的相對優勢，形成鮮明對比。市場似乎越來越重視機構投資者對以太坊的穩定性。

未來的價格走勢與市場潛力

目前，SOL的價格約在141.49美元，較去年同期下跌24.54%。市場上存在不同的看法。有部分分析師預測，2026年上半年，SOL的價格可能跌至50～75美元範圍，預計將有進一步調整。

另一方面，若關注槓桿空頭的高額上行流動性，短期內可能還有約15%的上漲空間，推升至134～140美元。

挑戰與復甦之路

擺脫米姆幣依賴是必須：網路活動中絕大多數依賴於賭博性短期交易的結構，對市場環境的變化非常脆弱。轉向更實質的應用場景迫在眉睫。

建立機構投資者信任：穩定幣支付等，確實存在吸引機構投資者的用例。若能強化這些領域，網路的韌性將大大提升。

Anatoly Yakovenko等開發團隊的能力：在保持技術穩定的同時，應對市場循環變化的能力受到考驗。

Solana是「結束了」還是「重生」？答案取決於未來網路使用結構的轉變。