A paradoxo entre repressão e investimento: Por que o Cazaquistão, ao mesmo tempo que proíbe transações ilegais, aposta forte na criptografia

A Comissão de Supervisão Financeira do Cazaquistão(AFM) entregou em 2025 um relatório de resultados “de ferro”: congelamento de 20.000 cartões de lavagem de dinheiro, encerramento de 22 locais de câmbio de criptomoedas clandestinos, bloqueio de mais de 1.100 serviços de transações online ilegais. Ao mesmo tempo, este país está a realizar silenciosamente um investimento nacional em criptomoedas — vendendo 300 milhões de dólares em ouro para comprar Ethereum. Estes dois lados aparentemente contraditórios refletem a nova lógica da regulamentação global de criptomoedas.

Qual é a escala da tempestade regulatória

De acordo com o relatório de trabalho apresentado pelo presidente Tokayev, as ações de supervisão financeira do Cazaquistão em 2025 atingiram uma escala sem precedentes:

Estes números não representam apenas uma acumulação de dados. A repressão aos 22 locais clandestinos de câmbio de criptomoedas aponta diretamente para uma economia sombra que financia o tráfico de drogas e fraudes. O congelamento de 20.000 cartões de depósito indica que as atividades de lavagem de dinheiro já penetraram nos capilares do sistema financeiro.

Precisão na repressão

As autoridades reguladoras do Cazaquistão não adotam uma abordagem de “corte total”. Pelos dados, os alvos de suas ações são muito claros:

• Exchanges clandestinas que oferecem lavagem de dinheiro para tráfico de drogas e fraudes
• Plataformas de saque ilegal (que geralmente são saídas de fundos fraudulentos)
• Contas pessoais e cartões utilizados para lavagem de dinheiro

Por trás dessa repressão precisa está uma compreensão profunda das cadeias criminosas. As exchanges clandestinas não são apenas locais de troca, mas também “máquinas de branqueamento” de fundos ilícitos.

Por que investir em criptomoedas ao mesmo tempo

Informações relacionadas indicam que, enquanto reforça a regulamentação, o governo do Cazaquistão está realizando uma ousada alocação de ativos — vendendo 300 milhões de dólares em ouro para comprar Ethereum. Essa aparente contradição reflete uma compreensão estratificada do ativo digital:

Limites claros entre legal e ilegal

A lógica de política do Cazaquistão é:

• Alvos de repressão: exchanges ilegais, atividades de lavagem de dinheiro, saída de fundos fraudulentos
• Direção de investimento: ativos de criptomoedas regulamentados e de grande circulação (como Ethereum)

Isso mostra que o país não é contra as criptomoedas em si, mas contra o uso delas para atividades criminosas. Além disso, o Cazaquistão está usando a regulamentação para limpar o mercado de “tumores” e, ao mesmo tempo, demonstrar sua postura por meio de investimentos: as criptomoedas são uma classe de ativos que vale a pena alocar.

Sinal de investimento a nível nacional

No ano passado, o Cazaquistão legalizou a mineração de Bitcoin, que chegou a representar 18% do poder de hashing global. Agora, ao comprar Ethereum diretamente, o país demonstra que evoluiu de “minerador” para “alocador de ativos”. O que isso significa para o mercado?

• O reconhecimento do valor das criptomoedas por parte de um Estado soberano
• A troca de reservas de ouro por ativos digitais reflete uma mudança na lógica de alocação de ativos
• Investimentos a nível nacional atrairão mais instituições a seguir o exemplo

Lições desta tempestade regulatória

Impacto no mercado

Reprimir exchanges clandestinas e serviços ilegais de transações significa bloquear o fluxo de fundos ilícitos para fora. A curto prazo, isso reduzirá a proporção de “dinheiro sujo” na liquidez do mercado. A longo prazo, favorece o desenvolvimento saudável do mercado de criptomoedas — o fluxo de fundos de drogas e fraudes, na essência, está a esgotar a credibilidade do mercado.

Lições para o setor

A abordagem do Cazaquistão fornece um modelo:

• Reprimir severamente atividades ilegais, estabelecer confiança no mercado
• Apoiar o desenvolvimento de ativos de criptomoedas legítimos
• Endossar o mercado por meio de investimentos a nível nacional

Essa combinação de “combate ao ilegal e apoio ao legal” pode se tornar uma estratégia adotada por mais países.

Resumo

O relatório de resultados de 2025 do Cazaquistão revela uma postura racional do país em relação ao mercado de criptomoedas: ao mesmo tempo que combate atividades criminosas, aproveita as oportunidades de alocação de ativos digitais. O congelamento de 20.000 cartões de lavagem de dinheiro e o encerramento de 22 exchanges clandestinas representam ações concretas contra o crime; a troca de ouro por Ethereum demonstra um investimento em ativos legítimos. Essas duas faces, aparentemente contraditórias, indicam que a diferenciação no mercado de criptomoedas está acelerando — atividades ilegais estão sendo reprimidas, ativos legítimos estão sendo reconhecidos. Para o setor, isso significa que a regulamentação será cada vez mais precisa, e o mercado, mais formalizado, o que é fundamental para um desenvolvimento saudável a longo prazo.