O presidente do Federal Reserve de Nova Iorque, Williams, recentemente fez declarações que renovaram a perceção do mercado sobre o ritmo da economia para o próximo ano. Ele acredita que a economia dos EUA manterá uma trajetória sólida até 2026, mas o mais importante é um sinal — a curto prazo, não há necessidade de cortar taxas de juro.

Do ponto de vista da política monetária, o Federal Reserve já ajustou a sua postura de "restrição moderada" para um nível "próximo do neutro". Williams afirmou claramente que o quadro atual de política é "favorável", suficiente para sustentar o mercado de trabalho, ao mesmo tempo que cria espaço para a inflação regressar à meta de 2%.

Porém, há uma mudança que merece atenção — nos últimos meses, o mercado de trabalho tem desacelerado, com riscos de emprego a aumentarem; em contrapartida, a pressão inflacionária tem aliviado. Este desfasamento determina o espaço de manobra do Federal Reserve nas próximas decisões.

Quais são os números específicos? Williams prevê que o crescimento do PIB ficará entre 2,5% e 2,75%, sem acelerar demasiado ou desacelerar abruptamente. Quanto à taxa de desemprego, é provável que se mantenha relativamente estável este ano, antes de começar a diminuir gradualmente. Quanto à inflação, há uma previsão mais interessante — espera-se que atinja o pico na primeira metade do ano, entre 2,75% e 3%, com a média anual a regressar aos 2,5%, e só em 2027 a inflação deverá estar realmente próxima da meta de 2%.

Para os participantes do mercado de criptomoedas, o que isto significa? A estabilidade e o ritmo gradual da política do Federal Reserve influenciam diretamente as expectativas de liquidez dos ativos de risco. As perspetivas de crescimento moderado e o alívio na pressão inflacionária oferecem ao mercado uma linha de base relativamente clara para a política — pelo menos a curto prazo, não haverá mais aperto agressivo.