2026-01-12 23:34:53

تقرأ قصة Ethereum لعام 2025 وكأنها تناقض: انخفض إجمالي القيمة المقفلة، وهدأت نشاطات التمويل اللامركزي، وتركز السيولة في بروتوكولات أعلى. ومع ذلك، على الرغم من تقلص قاعدة رأس المال، حقق الشبكة إيرادات قياسية.

ما الذي يحدث حقًا؟ Ethereum ليست تفقد أهميتها—إنها تتماسك. مع نضوجها إلى طبقة التسوية العالمية الافتراضية الافتراضية، قام السوق بشكل طبيعي بتقليل البروتوكولات الأقل كفاءة. تحرك رأس المال حيثما يكون الأهم.

كشف العام عن نظام بيئي ناضج. تلاشت المشاريع الصغيرة والمضاربة بينما تعززت البنية التحتية الأساسية. قد يكون إجمالي القيمة المقفلة منخفضًا، لكن جودة ورغبة رأس المال تحسنت بشكل كبير. زادت مكانة Ethereum كعمود فقري للتسوية عبر السلاسل واعتماد المؤسسات.

ثبت شيء واحد في 2025: في عالم التشفير، النمو ليس دائمًا خطيًا، ولكن البنية التحتية التي تقدم قيمة حقيقية تصبح لا غنى عنها.

ETH0.62%

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 14

أعجبني
14
7
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

DAOplomacy

· منذ 9 س

بصراحة، إطار "التوحيد وليس الانخفاض" هو بالتأكيد السرد الأكثر ملاءمة الذي كان بإمكاننا الاعتماد عليه... لكن هياكل الحوافز غير المثلى حول البروتوكولات الصغيرة ربما سرّعت عملية التقليم، بصراحة. تشير السوابق التاريخية إلى أن هذا الاعتماد على المسار يختلف عندما تبدأ رؤوس الأموال المؤسسية في السيطرة، أتعرف؟

شاهد النسخة الأصليةرد0

GasFeeCrier

· منذ 9 س

انخفاض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) ليس أمرًا سيئًا، المشاريع السيئة يجب أن تموت، فهذا في النهاية أكثر صحة

شاهد النسخة الأصليةرد0

SlowLearnerWang

· منذ 9 س

أوه، الآن فهمت... هل انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) ومع ذلك وصلت الإيرادات إلى مستوى قياسي؟ لم أتوقع هذا المنطق حقًا

شاهد النسخة الأصليةرد0

YieldHunter

· منذ 9 س

انظر، إذا قمت فعلاً بحساب المقاييس المعدلة للمخاطر هنا، فإن انخفاض TVL هو مجرد تصفية للمخاطرين. لكن الثبات الحقيقي لرأس المال؟ هذا هو اللعب. قلة العملات المشفرة السيئة التي تزرع العوائد تعني ضوضاء ارتباط أقل في البيانات

شاهد النسخة الأصليةرد0

MondayYoloFridayCry

· منذ 9 س

انخفاض قيمة إجمالي القفل (TVL) لكن الإيرادات تصل إلى مستوى قياسي، هذا ببساطة يعني أن من بقي هم من الذهب الخالص، والمشاريع السيئة يجب أن تموت بلا رحمة

شاهد النسخة الأصليةرد0

MEVictim

· منذ 9 س

انخفاض قيمة إجمالي القفل ولكن الإيرادات تصل إلى مستوى قياسي؟ هذه المنطق غريب قليلاً، يبدو وكأنه اختيار طبيعي بعد موت البروتوكول السيء

شاهد النسخة الأصليةرد0

WhaleSurfer

· منذ 9 س

صراحة، انخفاض TVL ولكن الوصول إلى أعلى مستوى من الإيرادات، هذا التباين فعلاً محبط قليلاً. الشعور هو أن الأمواج الكبيرة تفرز الطمي، ويجب حقاً تنظيف المشاريع غير الجيدة. --- هل إيثريوم يستهلك رأس ماله القديم؟ لا، يجب أن نقول إنه يستهلك الذهب الحقيقي. تلك المشاريع المضاربة تفرقت، والأشياء ذات القيمة الحقيقية أصبحت أكثر مقاومة للهجمات. --- أتذكر أنه ربما في هذا الوقت من العام الماضي كان هناك من ينادي بانحدار إيثريوم، والآن كيف الوضع... لا زال موجوداً. --- الجودة > الكمية، هذا المنطق واضح. لكن المشكلة هي كيف يعرف المستثمرون الصغيرون ما إذا كانت الجودة حقيقية أم أنها فخ كبير قادم. --- لذا فإن رقم TVL في الواقع مخادع إلى حد ما، النظر إلى الإيرادات الحقيقية وجودة السيولة هو الطريق الصحيح. --- هل المؤسسات فعلاً تتداول على السلسلة، أم لا تزال تتاجر في المشتقات وتقوم بالمضاربة؟ --- أنا أؤمن بقوة البنية التحتية، لكن هل يمكن لهذه الدورة أن تأخذ المستثمرين الأفراد على متنها، هذا هو الأمر الحاسم.

شاهد النسخة الأصليةرد0