Dalam pengelolaan likuiditas stablecoin, banyak tim pernah tersandung pada satu lubang yang mudah diabaikan—penurunan nilai hak milik. Terdengar asing, tetapi sebenarnya sangat berpengaruh.

Apa sebenarnya yang terjadi? slisBNB akan mengalami peningkatan biaya penggunaan dana karena perpanjangan periode staking; clisBNB setelah proyek memasuki masa penurunan, nilai peredarannya ikut menyusut; bobot pengelolaan LISTA juga akan terdilusi akibat perubahan ekosistem. Penurunan nilai ini tampaknya berlangsung lambat, tetapi seiring waktu bisa mengikis sebagian besar keuntungan.

Data berbicara: tim yang menggunakan strategi statis tradisional, rata-rata mengalami kerugian dari penurunan hak milik sebesar 15%-20% setiap tahun. Ada satu tim yang karena tidak mengikuti perubahan bobot LISTA, dalam waktu enam bulan kekuasaan mereka langsung menyusut 40%, dan ini belum termasuk yang paling parah—pendapatan kuartal mereka berkurang sebesar 52.000 dolar AS.

Apa solusi yang ditawarkan? Hedging aktif. Sebuah tim inovatif mengusulkan sistem manajemen penurunan hak milik secara terbalik, melalui penyesuaian dinamis posisi tiga jenis hak milik, sehingga dapat menjaga nilai dan bahkan meningkatkan nilai. Dengan dana sebesar 500.000 dolar AS sebagai pilot project, hasil tahunan mencapai 72,5%, dengan penarikan maksimum hanya 1,05%, dan keuntungan tambahan dari hedging penurunan nilai menyumbang lebih dari 68%.

Perbedaan utama terletak di sini—pasif menunggu mati vs aktif menyerang. Saat orang lain masih bingung menentukan waktu masuk, tim yang cerdas sudah mulai mengelola secara rinci risiko penurunan di setiap tahap.