Les responsables de la Fed signalent une trajectoire économique mesurée. Williams prévoit que la croissance des États-Unis se stabilisera entre 2,5 % et 2,75 % pour 2026 — un rythme modéré qui suggère ni une expansion explosive ni une contraction. Voici ce qui importe : si les tarifs douaniers entraînent une hausse de l'inflation, ce seront principalement les consommateurs et les entreprises américains qui en supporteront le poids, plutôt que de voir les prix absorbés ailleurs dans la chaîne d'approvisionnement mondiale.

Cela concerne les acteurs du marché qui suivent les attentes d'inflation. Des pressions sur les prix dues aux tarifs douaniers et persistantes pourraient contraindre la Fed à ajuster sa politique. Par ailleurs, Williams a indiqué que la Fed est prête à déployer ses opérations de repo de manière plus active si les conditions de liquidité se resserrent. Ce n'est pas simplement du jargon technique — cela montre que la Fed anticipe des points de stress potentiels et souhaite disposer d'outils pour injecter de la liquidité sur les marchés financiers en cas de besoin.

Le contexte plus large : les risques de stagflation restent présents. Une croissance modérée + des pressions inflationnistes tenaces = un environnement opérationnel plus difficile pour les actifs en général. Les investisseurs en crypto devraient surveiller comment ces signaux macroéconomiques se traduisent dans les communications de la Fed et dans les données économiques réelles dans les mois à venir.