Останні повідомлення Федеральної резервної системи змінюють очікування ринку на наступний рік. Офіційні особи все частіше сигналізують про те, що інфляційний тиск зменшується — значний зсув від циклу tightening, який ми спостерігали. Але ось що привертає увагу трейдерів: по мірі зменшення страхів щодо інфляції, вразливості ринку праці починають проявлятися більш чітко.

Цей поворот важливий, оскільки він сигналізує про можливий перехід у зону зниження ставок. Коли ФРС послаблює занепокоєння щодо інфляції та повертається до підтримки ринку праці, історично склалося так, що умови ліквідності зазвичай покращуються. Дані з ринку праці, ймовірно, будуть визначати політичні рішення надалі, а не рівень цін.

А що щодо довгострокової перспективи? Прогноз від офіційних осіб ФРС на 2026 рік здається досить оптимістичним. Сценарії м’якої посадки дуже ймовірні, і консенсус припускає, що інфляція може знизитися без спричинення рецесійного рівня руйнування робочих місць.

Для інвесторів, орієнтованих на макроекономіку, це створює цікаве вікно можливостей. Ми потенційно маємо справу з ситуацією «золотої середини» — помірна інфляція без серйозних економічних труднощів. Це зазвичай сприяє ризиковим активам, коли воно реалізується. Слідкуйте за показниками безробіття; вони стали новим барометром ФРС, і будь-яке погіршення може змусити центральний банк діяти швидше, ніж очікується.