Hedging Stablecoin Anda Mungkin Membuat Anda Mengeluarkan Lebih Banyak Dari Yang Anda Kira

Inilah hal tentang "hadiah hanya saat Anda berbelanja"—ini pada dasarnya adalah pajak atas kepemilikan.

Misalnya Anda menyimpan $5.000 dalam stablecoin yang berada di dompet Anda sebagai rekening cek on-chain. Terlihat masuk akal, bukan? Dalam kerangka kerja saat ini, bursa atau platform mungkin berbagi sebagian ekonomi mereka dengan Anda sebagai insentif. Tetapi balikkan modelnya, dan tiba-tiba siapa pun yang hanya memegang saldo tersebut tidak mendapatkan apa-apa. Anda dikenai penalti karena tidak aktif.

Ini menciptakan struktur biaya diam-diam bagi pemegang jangka panjang. Saat Anda berhenti berbelanja, "uang gratis" Anda menghilang. Ini tidak secara eksplisit berupa biaya, tetapi secara fungsi? Ini bekerja persis seperti itu. Platform DeFi menyukai metrik keterlibatan, tetapi desain khusus ini menghukum perilaku yang sebenarnya menstabilkan ekosistem—modal sabar.