中國房地產行業出現另一場結構性危機的跡象——與上一次重大經濟衰退前的脆弱性類似。當房地產開始崩潰時,通常意味著更廣泛的經濟壓力。這一次,多米諾骨牌可能比預期更快倒下。房地產市場仍然是系統性風險的重要預警系統。任何關注宏觀趨勢的人都需要密切關注這個領域。這不僅僅是關於住房——而是當一個支柱資產類別開始動搖時,信貸週期、債務償付和資本流動會發生什麼變化。

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