Tenho um amigo de infância que é dois anos mais velho do que eu, mas na hora de fazer operações com contratos parece um novato em casinos. Naquele ano, ambos impulsionados pelo efeito de alavancagem, triplicámos o capital em dois dias, mas no dia seguinte perdemos tudo. Na noite do stop-out, os dois ficámos a olhar para o gráfico de velas, e ele conseguiu dizer apenas: "Isto não é apostar em grande ou pequeno, é apostar na vida."

Depois dessa lição, percebi uma coisa: a alavancagem não é uma máquina de imprimir dinheiro, é uma lupa. Se usares uma alavancagem de 10x, as oscilações de preço são ampliadas por 10 vezes; se usares 100x, ela literalmente amplifica as tuas fraquezas humanas por 100 vezes, colocando-as bem à frente dos teus olhos. Hoje, quero falar de coisas reais, especialmente para quem já foi atingido pelo mercado.

**Taxa de financiamento: o barómetro do humor dos manipuladores**

Muita gente só acompanha a tendência do preço, mas eu, antes de abrir uma posição, sempre verifico a taxa de financiamento.

Quando a taxa positiva aparece, significa que os compradores estão a pagar, o que geralmente indica um sentimento de alta em todo o mercado. Mas isso também é um sinal de que estamos perto do pico. Nesse momento, seguir a tendência de compra é como dar um presente aos grandes investidores. Por outro lado, uma taxa negativa indica que os vendedores estão a pagar, o que mostra que o mercado está com pouca popularidade. Mas, muitas vezes, uma baixa pode esconder uma oportunidade de rebound. No ano passado, quando o BTC caiu perto de 120 mil yuans, a taxa negativa permaneceu por três dias seguidos. Foi aí que aproveitei para posicionar-me e consegui uma recuperação de 20% depois.

A lógica principal é simples: a taxa de financiamento é um indicador contrária. Quando o mercado está a perseguir loucamente a alta, é preciso pensar ao contrário, do lado oposto da taxa.

**Alavancagem: 3 a 5x é trading, acima de 10x é jogo**

Já ouvi muitas histórias: um idoso de 69 anos usou alavancagem e acabou por ser liquidado, devendo mais de 10 milhões à exchange. Também conheço um novato dos anos 90 que abriu uma posição de 20x e, numa noite, zerou a conta. A alavancagem não é uma arma, é um amplificador — pode aumentar os teus lucros, mas também pode amplificar a tua sorte ou azar até ao infinito.

Os novatos caem facilmente nesta armadilha: usar uma alavancagem elevada faz com que relaxem no controlo da posição, e mesmo que a direção esteja correta, as oscilações do mercado podem apanhá-los de surpresa e liquidá-los.

As minhas regras são bastante rígidas: a posição de um único ativo nunca deve ultrapassar um terço do capital total, e a alavancagem deve corresponder à tua tolerância ao risco de liquidação. Por exemplo, com uma alavancagem de 5x, uma queda de 20% no preço leva à liquidação, e tu tens de estar confortável com esse risco.

Na verdade, as técnicas não são tão complicadas; o difícil é manter a disciplina na execução.