#流动性环境 خلال فترة تحفيز السيولة لـ Plasma، المفتاح هو فهم تكلفة رأس المال ونافذة الفرص.

قمنا بمراجعة بيانات أكبر خمس برك تعدين رئيسية، ويبدو أن معدل العائد السنوي لـ PlasmaUSD Vault البالغ 34% هو الأكثر جاذبية، لكن هناك تفصيل مهم — بركة الجوائز الرئيسية التي تبلغ قيمتها مليون دولار تستمر فقط 3 أيام وتنتهي في 29 سبتمبر، والسياسات التحفيزية اللاحقة غير معروفة، مما يعني أن المشاركين الأوائل استفادوا من فترة الأرباح، بينما سيواجه القادمون عائدات متراجعة. معدل العائد السنوي لـ Aave البالغ 21% أكثر استقرارًا، مع قاعدة TVL تبلغ 1.7 مليار دولار، على الرغم من أن APR أقل، إلا أنه لا يوجد قيود على فترة التهدئة للسحب، مما يجعل السيولة أكثر مرونة.

من ناحية تدفق الأموال، فإن هذه الحملة التحفيزية تساعد على تعويض السوق الضعيف — حيث تقدم Binance Alpha توزيعًا مجانيًا بقيمة 220 دولار + مكافآت XPL من البروتوكولات المختلفة، وهو نوع من تحفيز الرموز لزيادة TVL. عوائد برك Euler و Fluid ليست بمستوى PlasmaUSD، لكن TVL أقل نسبيًا، مما يقلل من مخاطر التنويع للمستثمرين الأفراد.

يجب الانتباه إلى مخاطر أسعار الفائدة على القروض — حاليًا، معدل الفائدة الفعلي على اقتراض USDT0 من Fluid هو 3%، لكن إذا زاد الطلب على الاقتراض، فإن هذا الرقم سيرتفع بسرعة، وعندها ستتضيق مساحة أرباحك الصافية. هذا إشارة إلى تغيرات بيئة السيولة، ويجب متابعة بيانات المكافآت الحية على لوحة تحكم Merkl باستمرار.

بشكل عام، يتبقى في هذا النافذة حوالي أسبوع واحد، وقد حُدد بالفعل موعد انتهاء فترة الأرباح العالية في البداية، لذا من الضروري اتخاذ قرار فوري.