Les personnes ayant plus de dix ans d'expérience dans la finance partagent un point commun : les mots « conformité » et « confidentialité » s'opposent souvent. Lorsqu'ils entrent en conflit, on doit se ronger les ongles.

Récemment, j'ai entendu dire qu'un confrère aux Pays-Bas utilisait une nouvelle blockchain, permettant de réaliser en quelques secondes des transactions d'actions tokenisées d'une valeur de plusieurs millions d'euros, avec une conformité assurée et une confidentialité préservée. Ma première réaction a été : est-ce que c’est crédible ? Comment la conformité et la confidentialité peuvent-elles être satisfaites simultanément ?

Mais après une analyse approfondie, j’ai découvert que cette logique a effectivement du sens. Les blockchains traditionnelles rendent toutes les transactions publiques et transparentes, mais qui oserait les utiliser ? Les secrets commerciaux sont exposés en un clin d'œil. Quant aux crypto-monnaies purement privées, elles risquent de faire perdre la tête aux régulateurs.

Cette nouvelle blockchain adopte une approche de « divulgation sélective » — imaginez une transaction comme un dossier de soumission scellé, seul le participant et l’autorité de régulation autorisée, munis d’une « clé » spécifique, peuvent en voir le contenu précis (par exemple lors d’un audit). Les autres ne voient qu’un document bien emballé, conforme au processus. La preuve à divulgation zéro et d’autres modules travaillent en coulisses pour faire cela.

Pour les institutions financières, cela signifie quoi ? La compensation transfrontalière de titres pourrait passer de T+2 ou T+3 à une exécution en quelques secondes. Les actifs sont enregistrés directement sur la blockchain, les contrats intelligents exécutent automatiquement les règles, et plus de 60 % des frais d’intermédiaires peuvent être économisés. Le processus devient entièrement automatisé, et les rapports de conformité peuvent être générés en un clic — ce qui réduit considérablement les heures supplémentaires.

Une bourse européenne a déjà commencé à collaborer avec cette blockchain, avec l’intention de transférer sur la chaîne des actifs réels d’une valeur de 300 millions d’euros. Ce n’est pas une petite opération, c’est du sérieux. Ils ont aussi recruté l’organisme européen agréé 21X comme partenaire, ce qui garantit une « clarté réglementaire » déjà assurée.

Face à cette tendance, pour que la blockchain puisse vraiment s’attaquer à ce secteur financier difficile, une voie technologique « native conformité » pourrait bien être la seule solution fiable.