BTC застряг між двонапрямною лінією ліквідації: пробиття 94483 або падіння нижче 86663 призведе до ліквідації на 5.48 мільярдів доларів

Згідно з останніми даними, BTC наразі перебуває у делікатній ситуації: будь-яке проривання вгору або вниз через визначену ціну спричинить величезні ліквідації. Дані Coinglass показують, що якщо BTC прорве 94 483 долари, то загальна кількість ліквідацій коротких позицій на основних централізованих біржах сягне 5,48 мільярдів доларів; навпаки, якщо опуститься нижче 86 663 доларів, то ліквідації довгих позицій також сягнуть 5,48 мільярдів доларів. А поточна ціна BTC близько 90 455 доларів, і вона саме між цими двома рівнями ліквідацій.

Структура ринку за даними ліквідацій

Відстань між ціною та рівнями ліквідацій

Поточна ціна BTC приблизно на 4 000 доларів вище рівня ліквідації зверху (94 483 долари) і приблизно на 3 800 доларів нижче рівня ліквідації знизу (86 663 долари). Така симетрична розподілка ліквідацій відображає відносну рівновагу між довгими та короткими позиціями на ринку, але водночас свідчить про високу чутливість ринку — будь-який прорив у будь-якому напрямку може спричинити ланцюгові ліквідації.

За даними, за останню годину загальні обсяги ліквідацій склали 35,21 мільйона доларів, з них 22,83 мільйона — ліквідація довгих, і 12,37 мільйона — коротких. Такий постійний малий масштаб ліквідацій є нормальним явищем для ринкових коливань, але при досягненні рівня ліквідацій у 5,48 мільярдів доларів масштаб ліквідацій буде у десятки разів більшим.

Плечі зростають тихо

Ризики, пов’язані з використанням кредитного плеча, накопичуються. За останнім аналізом, загальна кількість відкритих контрактів ф’ючерсів і опціонів на BTC зросла до майже 700 000 BTC, що є тритижневим максимумом і на 75 000 BTC більше з початку року. Це означає, що трейдери використовують дедалі більше кредитного плеча.

Фінансова ставка за безстроковими ф’ючерсами залишається близько 0,09% у позитиві, що свідчить про те, що довгі позиції платять коротким, щоб підтримувати відкриття. Цей сигнал дуже важливий: він показує, що на ринку все ще є трейдери, які використовують кредитне плече для купівлі на зниження, що збільшує ризик ліквідацій довгих. Іншими словами, якщо ціна прорве вниз, ці високоризикові довгі будуть першими, хто зазнає ліквідації.

Протиріччя на ринку

Величезні інвестори зменшують позиції, але кредитне плече зростає

Цікаве протиріччя полягає в тому, що великі інвестори з володінням від 1000 до 10 000 BTC зменшують свої володіння. За даними, обсяг їхніх активів зменшився на 220 000 BTC у порівнянні з минулим роком — найшвидше зниження з початку 2023 року. Історично подібні ситуації спостерігалися у 2021–2022 роках, після чого ціна досягала пікових значень.

Водночас, у ринку деривативів зростає кредитне плече. Це розходження відображає двох типів учасників: великі гравці поступово зменшують володіння спотовими активами, тоді як трейдери збільшують кредитне плече у деривативах. Така структурна диференціація сама по собі є сигналом ризику.

Вихід ETF і зростання плеча співіснують

За даними, ринок не зміг прорвати ключовий рівень у 95 000 доларів, що спричинило двонапрямну торгівлю. За останні два торгові дні домінували відтоки з ETF, і BTC зазнав найбільшого за останні два місяці одноденного відтоку з ETF у розмірі 4,86 мільйона доларів.

Це ще більше підсилює невизначеність на ринку: інституційні інвестори (через ETF) зменшують позиції, а роздрібні трейдери (через кредитне плече) збільшують. Коли ці сили протистоять одна одній, волатильність цін зазвичай зростає, а ризик ліквідацій — збільшується.

Ключові рівні та оцінка ризиків

З цього таблиці видно, що BTC наразі знаходиться у най"безпечнішій" зоні — обидва рівні ліквідацій ще далеко. Але ця безпека є відносною.

Ризики прориву вгору

Якщо BTC прорве 94 483 долари, власники коротких позицій опиняться під тиском ліквідацій на 5,48 мільярдів доларів. Це додатково підвищить ціну, створюючи позитивний зворотний зв’язок, поки ліквідації не завершаться. Історично такі прориви часто спричиняють швидке зростання.

Ризики прориву вниз

Якщо BTC опуститься нижче 86 663 доларів, то власники довгих позицій зазнають ліквідацій на таку саму суму. Враховуючи зростання кредитного плеча і те, що довгі платять за фінансування, ліквідації у цьому випадку можуть бути ще більш інтенсивними.

Спостереження за ринком і подальші кроки

Поточна ситуація на ринку — ціна коливається між двома рівнями ліквідацій, і тиск з обох боків є, але жоден із них не має чіткої переваги. Такий застій зазвичай не триває довго, оскільки трейдери постійно коригують свої позиції, шукаючи напрям.

За даними, ключовий рівень опору залишається близько 95 000 доларів. Підтримка — на рівні 89 200 доларів (збігається з 50-денним рухомим середнім). Ці рівні формують багаторівневу цінову структуру разом із даними ліквідацій.

Особиста думка: у такій високочутливій структурі ринку будь-який прорив у будь-якому напрямку може супроводжуватися різкими коливаннями. Для трейдерів важливіше управління ризиками, ніж передбачення напрямку.

Висновок

BTC наразі застряг між двома рівнями ліквідацій у 5,48 мільярдів доларів, і цей факт сам по собі відображає високу напруженість ринку. Ціна біля 90 455 доларів здається відносно “комфортною”, але цей комфорт базується на накопиченні кредитного плеча і протиріччі між великими гравцями, що зменшують володіння. Відкриті контракти на три тижні досягли тритижневого максимуму, ставка фінансування залишається позитивною, а ETF продовжує витік — усе це вказує на те, що ринок готується до важливого вибору.

Ключові рівні — прорив вище 94 483 долари спричинить ліквідацію коротких, а прорив нижче 86 663 доларів — ліквідацію довгих. Будь-який прорив стане важливим сигналом для ринку. Для учасників важливо розуміти, де знаходяться ці рівні ліквідацій, ніж гадати про напрямок цін.