O mercado de alta das criptomoedas em 2025 vai quebrar a maldição do ciclo de quatro anos? Com base nas mudanças nas características do mercado, qual será o próximo passo

Atualmente, o Bitcoin mantém-se em torno de $90k, o terceiro trimestre de 2025 está quase a chegar ao fim. Uma questão crucial coloca-se perante os investidores: nesta rodada de bullrun após 2021, num ciclo de quatro anos, será que a história de “primeiro subir, depois colapsar” se repetirá em 2025, ou será que desta vez é realmente diferente?

Mudança radical na face do mercado: de celebração cultural a integração financeira

No ano de 2021, o bullrun, o mercado de criptomoedas parecia uma festa de rua — NFTs dominavam, o GameFi prometia “jogar para ganhar dinheiro de verdade”, e Axie Infinity popularizou o sonho de “jogar e ganhar”. O conceito de Metaverse estava por toda parte, as pessoas acreditavam que possuir uma terra virtual poderia equivaler a um imóvel real. A cultura de Memecoin começava a emergir, DOGE, SHIBA e outros tornaram-se tópicos virais nas redes sociais. Tudo isso impulsionou o FOMO dos investidores de varejo, além de desencadear uma explosão de DeFi e uma competição acirrada entre Layer 1.

Em 2025, a atmosfera do mercado é completamente diferente. Não é mais uma festa de criatividade dos jovens, mas sim um elegante banquete financeiro — Wall Street entrou oficialmente. ETFs de Bitcoin e Ethereum já estão disponíveis, fundos de pensão, seguradoras e empresas podem alocar ativos criptográficos com a mesma facilidade que ações. Stablecoins tornaram-se o “dólar na blockchain” para pagamentos transfronteiriços, RWA (ativos reais na cadeia) convertem imóveis, títulos e obras de arte em ativos líquidos na blockchain. A combinação de AI×Crypto deu origem a projetos DeFAI. DePIN está vinculando blockchain às infraestruturas reais — internet descentralizada, mercados de energia, mercados de dados na cadeia, um após o outro.

Desta vez, as Memecoins ainda existem, mas evoluíram. Plataformas como Pump.fun estão gamificando a emissão de tokens, permitindo que pessoas comuns iniciem projetos com um clique. Plataformas InfoFi transformam informações sociais em liquidez de negociação. Em comparação com 2021, quando eram apenas entretenimento puro, o ecossistema de Memecoin de 2025 está profundamente ligado às tendências sociais reais, narrativas políticas e outros fatores.

Da incerteza regulatória à formação de um quadro regulatório

A ausência de regulamentação em 2021 permitiu o crescimento selvagem do mercado de criptomoedas. O presidente da SEC na época classificava todos os ativos, exceto o Bitcoin, como “valores mobiliários”, levando a uma série de processos judiciais que minaram a confiança dos construtores e causaram ansiedade nos investidores de varejo. Na altura, havia apenas ETFs de futuros de Bitcoin, sem ETFs à vista, sem um quadro claro para stablecoins, e os investidores institucionais eram cautelosos.

O ambiente regulatório de 2025 mudou completamente. O novo governo enviou sinais favoráveis às criptomoedas, e o ex-presidente da SEC já saiu. A Lei GENIUS (entrando em vigor a 18 de julho de 2025) foi a primeira a definir, a nível federal, o que é uma “stablecoin de pagamento” — exigindo reservas de 1:1 com o dólar, transparência na reserva, e um quadro regulatório federal e estadual. Dentro de um mês após a entrada em vigor, o valor de mercado das stablecoins subiu de $260B para $278B.

O Plano Estratégico de Reservas de Bitcoin (março de 2025) foi um evento marcante: o governo dos EUA deixou de leiloar Bitcoin confiscado, passando a incluí-lo nas reservas estratégicas do país. Estados como New Hampshire e Texas também estão criando suas próprias reservas de BTC. Isso equivale a reposicionar o Bitcoin de um ativo de especulação para um ativo de estado, semelhante ao ouro.

O esclarecimento regulatório significa o quê? O mercado de criptomoedas evoluiu de um “Velho Oeste” para um “mercado financeiro com licença”. Essa conformidade atrai mais fluxos de capital de longo prazo e de grande volume, mas também pode suavizar a volatilidade — em comparação com as tendências extremas de 2021, a subida de 2025 pode ser mais gradual e calma.

Ainda é possível um ciclo de quatro anos?

A relação entre o halving do Bitcoin e o ciclo de 4 anos existe há muito tempo: halving → escassez de oferta → mercado em alta → subida extrema → correção → mercado em baixa → acumulação → próximo ciclo de quatro anos. As bullruns de 2013, 2017 e 2021 seguiram rigorosamente este ritmo. Segundo essa lógica, 2025 deveria ser o fim de um novo ciclo.

No entanto, alguns analistas experientes (como Raoul Pal, ex-gerente de fundos de hedge da Goldman Sachs) acreditam que desta vez pode ser diferente. À medida que o Bitcoin se torna cada vez mais um ativo de reserva institucional e uma estratégia nacional, os ciclos de volatilidade podem se estender de 4 para 5 anos ou mais. A maturidade do sistema geralmente suaviza a agressividade do ciclo.

Isso deixa duas possibilidades:

Cenário 1: Repetição do ciclo de quatro anos — a janela atual pode estar chegando ao fim, após ganhos significativos, é preciso realizar lucros rapidamente, reduzir alavancagem e ajustar a carteira. Essa é a abordagem conservadora.

Cenário 2: Extensão do ciclo — o mercado em alta pode durar meses ou anos, abrindo novas janelas de oportunidade. Mas o risco é a confiança excessiva fazer perder lucros na alta.

Independentemente do cenário, o princípio fundamental permanece: você não consegue prever o mercado com precisão, mas pode controlar totalmente a gestão de riscos. Se sua posição te impede de dormir à noite, significa que você já ultrapassou o limite seguro. Nesse caso, é hora de realizar parte dos lucros, aliviar a pressão e reequilibrar.

A essência da rotação de ativos

Seja Bitcoin, imóveis ou ações, todos os ativos oscilam em ciclos. Os ativos criptográficos não são exceção. Ciclos de 4, 5, 10 anos parecem uma roda que gira — entendê-la e dominá-la permite que investidores acumulem riqueza de longo prazo para si e suas famílias, enquanto ignorá-la costuma resultar em sonhos destruídos na alta e desespero na baixa.

O mais importante é manter a clareza: nenhum ativo sobe para sempre, nem cai para sempre. Os ciclos são leis da natureza, mas também representam oportunidades. No ritmo do mercado financeiro global, os ativos criptográficos estão se sincronizando gradualmente, saindo da periferia para o centro, deixando de ser um jogo de adivinhação para se tornarem uma competição com regras claras.

Aviso legal: Este conteúdo não constitui aconselhamento de investimento, fiscal, legal ou financeiro, sendo apenas para fins educativos. Faça sua própria pesquisa, compreenda os riscos envolvidos e tome decisões de investimento responsáveis.