BitFuFu في عام 2025، تعدين 3662 بيتكوين، وتعديل الاستراتيجية وراء ارتفاع حجم الحيازة إلى مستوى قياسي

منصة التعدين BitFuFu تصدر تقريرها السنوي لعام 2025، حيث تم تعدين 3662 بيتكوين على مدار العام، وبلغ إجمالي ما بحوزتها حتى 31 ديسمبر 1780 بيتكوين. ومن الجدير بالذكر أن الشركة قامت أيضًا بتقليل حجم الرهن من بيتكوين بشكل كبير، حيث انخفض من مستوى أعلى إلى 274 بيتكوين. يعكس هذا التوجه، في ظل تقلبات سوق البيتكوين، أن BitFuFu تقوم بضبط هيكل الأصول وتحسين المرونة المالية.

النمو المستقر لقدرة التعدين

وفقًا لبيانات التقرير، حافظت قدرة التعدين لدى BitFuFu على مسار نمو نسبي مستقر. حيث تم تعدين 3662 بيتكوين خلال عام 2025، بمعدل شهري يقارب 305 بيتكوين. وفي ديسمبر، تم إنتاج 188 بيتكوين، منها 151 بيتكوين من خلال التعدين السحابي، و37 بيتكوين من التعدين الذاتي.

تحليل هيكل القدرة

تشكل قدرة التعدين السحابي أكثر من 80%، مما يدل على أن نموذج عمل BitFuFu يعتمد بشكل أكبر على تقديم خدمات القدرة السحابية للعملاء، وليس فقط على التعدين الذاتي. وتتمثل مزايا هذا الهيكل في:

• تقليل التكاليف الرأسمالية والتشغيلية للشركة
• تحقيق دخل ثابت نسبياً من خلال رسوم العملاء
• المرونة في التعامل مع تقلبات السوق، وعدم الاعتماد المفرط على الإنتاج الذاتي

بالنظر إلى بيانات الإنتاج الشهري في ديسمبر، فإن إنتاج 188 بيتكوين شهريًا يعادل سنويًا حوالي 2256 بيتكوين، وهو أقل من المتوسط السنوي. وقد يعكس ذلك ارتفاع تكاليف الكهرباء في فصل الشتاء أو خصائص التوزيع الموسمي لأجهزة التعدين.

التعديلات الاستراتيجية على هيكل الأصول

تغييرات حجم الرهن والأصول

حتى 31 ديسمبر 2025، كانت هيكل الأصول كما يلي:

انخفضت نسبة البيتكوين المرهونة بشكل كبير من مستوى أعلى إلى 274 بيتكوين، وهو تعديل مهم. فالرهن عادةً يتيح الحصول على عوائد، لكنه يقلل من السيولة. ويبدو أن شركة BitFuFu تتجه نحو تقليل حجم الرهن بشكل استباقي، مما يعكس تركيزها على السيولة والمرونة المالية، وربما يهدف ذلك إلى توفير مساحة للاستثمار أو التشغيل في المستقبل.

مؤشرات كفاءة التشغيل

تشير بيانات التشغيل لشهر ديسمبر إلى مستوى عالٍ من الكفاءة:

• إدارة قدرة الحوسبة: 26.1EH/s
• إدارة استهلاك الكهرباء: 478MW
• كفاءة الأجهزة التعدينية: 18.3 J/TH

وتُعد كفاءة 18.3 J/TH من بين المستويات الجيدة في الصناعة، مما يعكس احترافية إدارة اختيار الأجهزة وصيانتها لدى BitFuFu.

تفسير الأهداف الاستراتيجية

قال الرئيس التنفيذي Leo Lu في التقرير السنوي إن الشركة “تواصل بناء احتياطيات أصول البيتكوين، مع تقليل حجم الرهن”. وتكشف هذه العبارة عن عدة رسائل رئيسية:

• أن احتياطيات البيتكوين تمثل هدفًا استراتيجيًا طويل الأمد، حيث تتراكم بشكل مستمر وتصل إلى 1780 بيتكوين
• أن تقليل الرهن هو تعديل استراتيجي نشط، وليس رد فعل سلبي على السوق
• أن الشركة تعزز السيولة، مما يمنحها مرونة أكبر عند ظهور فرص السوق

وفي ظل تقلبات سعر البيتكوين (حيث تظهر البيانات أن BTC انخفضت بنسبة 3% خلال 24 ساعة، وارتفعت بنسبة 2.97% خلال 7 أيام)، فإن استراتيجية “تراكم الأصول مع الحفاظ على المرونة” تبدو حذرة جدًا.

الخلاصة

يعكس أداء BitFuFu في عام 2025 استقرار أعمال التعدين، حيث استمر الإنتاج السنوي عند 3662 بيتكوين، وارتفع حجم الحيازة إلى 1780 بيتكوين. والأهم من ذلك، هو تعديل هيكل الأصول، خاصة تقليل الرهن وزيادة السيولة، مما يشير إلى أن الشركة تتوخى الحذر بشأن سوق 2026، وتحتفظ بمساحة للتحرك استراتيجيًا. وفي ظل استمرار عدم اليقين في سوق البيتكوين، فإن استراتيجية “تراكم مع مرونة” قد تكون أكثر قيمة من التخصيص المفرط للأصول.