Pasar Tidak Percaya Pada Pemotongan Suku Bunga Januari—Dan The Fed Juga Tidak

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Pasar Tidak Membeli Pemotongan Suku Bunga Januari—Dan The Fed Juga Tidak Tautan Asli: Dengan hanya tersisa 22 hari sebelum pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada 28 Januari 2026, trader futures dan pasar prediksi mengirimkan pesan yang seragam: pemotongan suku bunga sangat tidak mungkin.

Harapan Pemotongan Suku Bunga Memudar Saat Pasar Bersiap untuk Penahanan Januari

Menurut data CME Fedwatch yang berasal dari harga futures dana federal, pasar memberikan probabilitas 83,9% bahwa suku bunga acuan tetap tidak berubah di 3,50% hingga 3,75% setelah pertemuan FOMC Januari. Hanya 16,1% dari harga memperkirakan pengurangan 25 basis poin, sementara peluang kenaikan secara efektif tidak ada.

Kewaspadaan itu juga tercermin di pasar prediksi. Pada hari Selasa melalui Polymarket, para petaruh menempatkan peluang sekitar 90% bahwa tidak akan ada perubahan di Januari, dengan hanya 10% memperkirakan pemotongan 25 basis poin dan peluang yang sangat kecil untuk pelonggaran yang lebih dalam. Sementara itu, Kalshi menunjukkan distribusi yang hampir sama, dengan trader memberikan probabilitas 88% bahwa The Fed akan tetap stabil.

Konvergensi antara pasar futures dan pasar prediksi ini patut dicatat mengingat bagaimana Federal Reserve bergerak agresif di akhir tahun lalu. Bank sentral menurunkan suku bunga tiga kali di tahun 2025, dimulai dari pertengahan September, berlanjut di akhir Oktober, dan diakhiri dengan pemotongan Desember yang menurunkan kisaran target menjadi 3,50% hingga 3,75%.

Keputusan Desember 2025 menandai pemotongan 25 basis poin ketiga di tahun itu dan mendorong suku bunga dana federal ke level terendah sejak 2022. Itu mengikuti pemotongan akhir Oktober ke kisaran 3,75% hingga 4,00% dan langkah awal September yang secara resmi meluncurkan siklus pelonggaran terbaru.

Namun, pasar tampaknya tidak yakin bahwa momentum akan berlanjut ke Januari. Harga futures CME menunjukkan bahwa trader melihat The Fed akan berhenti untuk menilai efek kumulatif dari pemotongan tahun lalu daripada memperpanjang siklus secara langsung.

Tekanan politik kemungkinan besar tidak akan mereda. Pembuat kebijakan utama berulang kali menyerukan pemotongan suku bunga lebih lanjut, berargumen bahwa biaya pinjaman yang lebih rendah akan lebih merangsang aktivitas ekonomi. Pasar, setidaknya untuk Januari, tampaknya percaya bahwa permohonan tersebut tidak akan cukup.

Kepemimpinan The Fed tetap berhati-hati. Jerome Powell dan beberapa kolega menekankan perlunya konfirmasi data sebelum berkomitmen pada pelonggaran tambahan, terutama setelah rangkaian pemotongan yang dipadatkan ke bulan-bulan terakhir tahun 2025.

Yang menarik, analisis dari Federal Reserve Bank San Francisco menunjukkan bahwa tarif bisa, bertentangan dengan harapan umum, memberikan tekanan ke bawah pada inflasi. Selain itu, Gubernur Federal Reserve Stephen Miran mengatakan dia ingin melihat pemotongan suku bunga penuh satu poin persentase tahun ini.

Sejujurnya, pasar belum secara signifikan menghadapi pembatasan dari Powell. “Chair Powell membantu mengatur tiga pemotongan suku bunga 25 basis poin secara berurutan. Bukan berarti dia menghalangi FOMC untuk memotong suku bunga,” kata Kathy Bostjancic, kepala ekonom di Nationwide, kepada CNBC minggu ini.

Waktu sangat penting. Pertemuan Januari jarang memberikan kejutan, dan trader tampaknya berhati-hati untuk bertaruh melawan ritme sejarah itu—terutama dengan tren inflasi yang stabil dan data tenaga kerja yang menawarkan sinyal campuran daripada urgensi.

Data volume memperkuat pembatasan itu. Futures CME yang terkait dengan pertemuan Januari menunjukkan minat terbuka yang besar terkonsentrasi di sekitar skenario penahanan, menunjukkan bahwa peserta institusional diposisikan untuk kesinambungan daripada perubahan.

Secara keseluruhan, pesannya jelas. Sementara The Fed menghabiskan sebagian tahun 2025 menurunkan suku bunga, pasar sekarang tampaknya puas menunggu. Januari mungkin kurang tentang aksi dan lebih tentang konfirmasi—konfirmasi bahwa pelonggaran tahun lalu telah melakukan tugasnya, atau setidaknya memberi waktu bagi pembuat kebijakan.

Untuk saat ini, ketertarikan terletak bukan pada apa yang akan dilakukan The Fed di Januari, tetapi berapa lama jeda ini akan bertahan. Tentu saja banyak yang menduga bahwa pelonggaran The Fed yang jauh lebih besar akan datang.