لا أحد ينظر إلى تقلبات إيثريوم على المدى القصير، لكنه لا يرى ما الذي تفعله حقًا. قصة البلوكتشين ليست مجرد ارتفاع وانخفاض في سعر العملة.

لنقارن مع البيتكوين — هو الذهب الرقمي، ومكانته واضحة جدًا. إيثريوم مختلفة، فهي أشبه بنظام بيئي مالي على السلسلة. القيمة لا تُقاس بعدد حاملي العملة، بل بحجم الاقتصاد على السلسلة. هذان مقياسان مختلفان تمامًا.

ما هو المفتاح التالي؟ هو ربط الأصول في العالم الحقيقي (RWA) على السلسلة. عندما تبدأ الأدوات المالية المشتقة، السندات، وحقوق الملكية العقارية في التسوية على البلوكتشين، لماذا تكون إيثريوم الخيار الأول؟ عمق السيولة، قاعدة المطورين، سجل الأمان — هذه المزايا ليست نتاج يوم أو يومين. الشبكات الجديدة كثيرة، لكن من الصعب جدًا أن تغير المعادلة على المدى القصير.

دعنا نحسب حسابًا بسيطًا: لنفترض أن 1% من حجم التداول العالمي للأدوات المشتقة يتم على السلسلة، وأن الحصة الأكبر تتم على إيثريوم. في ظل هذا الافتراض، قد تتجاوز القيمة السوقية الحالية أكبر المؤسسات المالية. وإذا نظرنا للأمام، ماذا لو أصبحت البنية التحتية المالية على السلسلة، مثل DePIN، وقوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي، تطبيقات لامركزية أخرى، أساسًا آمنًا؟ عندها ستكون القيمة مختلفة تمامًا.

هذا يشبه الإنترنت في التسعينات. في ذلك الوقت، كان الناس يعتقدون أنه فقط لإرسال البريد الإلكتروني، ولم يتوقع أحد أن يحمل في طياته التمويل والأعمال على مستوى العالم. عندما يكون السوق متشائمًا، يكون هو الوقت المناسب لرؤية الفرص طويلة الأمد. إذا كانت إيثريوم حقًا قد أسست مكانتها كالبنية التحتية المالية على السلسلة، فإن الارتفاعات ستكون مجرد مسألة وقت.