股票会在12月创纪录吗？市场专家对今年的反弹意见分歧

十二月通常是股市最强的月份之一，但2025年可能会讲述一个不同的故事。年终反弹现象在金融界有一个名字——圣诞老人反弹（Santa Claus Rally），历史上它带来了令人印象深刻的回报。以下是数据揭示的内容以及专家们的辩论。

十二月效应：历史证明

在过去的四十年里，这一模式不可否认。标普500指数在十二月上涨的概率大约为(74%胜率)，平均每月涨幅为1.44%。这使得十二月成为年度第二表现最好的月份，仅次于十一月。

在大西洋彼岸，欧洲交易者也观察到类似的趋势。追踪欧元区前50家公司的Euro Stoxx 50指数自1987年以来，71%的十二月收盘价上涨，平均回报为1.87%。十二月也是欧洲股市第二表现最好的月份，仅次于十一月的1.95%。

甚至散户投资者也注意到这一点：十二月的股市交易时间通常吸引更多参与者，部分原因是节日氛围，部分原因是基金经理在年终前进行最后的操作。

为什么十二月会繁荣？

机构投资者在很大程度上推动了这一切。基金经理会进行所谓的“组合窗口整理”——购买表现强劲的股票以提升年终业绩，然后向客户展示。这种集中在最后几周的买入压力推高了股价。

心理因素也很重要。节日气氛提升了投资者的乐观情绪，而较低的波动性和减少的交易活动——(像黑色星期五式的商场效应，但在金融市场中)——可能会形成动能。这种季节性提升并非偶然；它既是技术机制的结果，也是人类行为的体现。

2025年的问题：闪电会再次击中吗？

华尔街意见分歧。**一些专家持怀疑态度。**来自RBC资本市场的Amy Wu Silverman警告说，2025年已经打破了季节性规律，暗示今年的十二月常规操作可能行不通。

**但多头们充满信心。**Fundstrat Global Advisors的Tom Lee指出一个强有力的催化剂：联邦储备在十二月降息，且持续三年的量化紧缩（quantitative tightening）即将结束。这一流动性激增预计将引发积极的买入，推动标普500指数走高。如果基金经理在十一月表现不佳，十二月的买入可能会异常激烈，他们会拼命追赶。

怀疑派和乐观派的较量可能会在整个十二月的全球股市交易时段中展开。欧洲指数可能会跟随美国的涨势，或者完全偏离，取决于欧洲央行的政策和欧元区的经济数据。

底线： 十二月的历史优势是真实的，但2025年仍充满不确定性。条件已为潜在的反弹铺平，但没有任何保证。