Гіганти Уолл-стріт послідовно відкривають ETF на криптовалюту — чи досягнуто дно ринкового спаду?

Відношення Уолл-стріт часто ознаменовує передвісник входу великих капіталів. Глобальний гігант з управління активами Vanguard Group нещодавно оголосив про коригування політики, дозволяючи інвесторам здійснювати торгівлю ETF та пайовими фондами, пов’язаними з криптовалютами, через свою платформу. Майже одночасно Bank of America вперше запропонував клієнтам з управління багатством рекомендації щодо розподілу активів, пропонуючи встановити криптовалютний експозиційний діапазон у межах 1% до 4%. Що означає ця зміна?

Ключові сигнали від провідних фінансових інституцій

Цей крок Vanguard означає офіційний вихід криптоактивів у основний портфель інституційних інвесторів. Компанія керує величезними пенсійними фондами та довгостроковими інвестиційними портфелями, і її політика має структурне значення — це не короткострокова спекуляція, а довгострокове визнання цінності криптоактивів на рівні інституцій.

Заходи Bank of America також мають вагу. Близько 15 000 фінансових радників банку отримають право безпосередньо рекомендувати клієнтам криптовалютний розподіл, включаючи чотири продукти ETF на біткоїн: BITB, FBTC, Grayscale Mini Trust та IBIT. У порівнянні з попередньою політикою, яка забороняла радникам активно рекомендувати крипто-продукти, цей крок символізує можливість масштабного входу інституційних капіталів.

Як реагує ринок на ці позитивні новини?

Після оголошення новин реакція була швидкою та потужною. 2 грудня біткоїн різко виріс більш ніж на 6% протягом торгів, прорвав психологічний рівень у 90 000 доларів і закрився на рівні 92 328 доларів — найвищому за останній час; Ethereum також зріс більш ніж на 7%, повернувшись до цілого числа 3 000 доларів, досягнувши 3 034,8 долара.

Однак волатильність ринку залишається. За даними платформи on-chain Coinglass, за останні 24 години 3 грудня сукупний обсяг ліквідацій на ринку криптовалют склав 3,76 мільярда доларів. З них 310 мільйонів доларів — ліквідація коротких позицій, і 66,56 мільйонів доларів — довгих. Це свідчить про те, що учасники ринку все ще мають різні очікування щодо подальшого напрямку і рівень ризикової готовності залишається нестабільним.

Тінь «ведмежого» ринку перед відскоком

Варто згадати, що з жовтня біткоїн перебуває у тривалому низхідному циклі. 10 жовтня ринок пережив історичний обвал — обсяг ліквідацій за один день перевищив 19 мільярдів доларів, а ціна біткоїна знизилася майже на 10%. Наступні корекції тривали до 21 листопада, коли ціна опустилася до мінімуму 80 537 доларів, що на 36% нижче за історичний максимум.

Логіка цього падіння досить проста: у попередньому зростанні значна кількість спекулятивного капіталу через маржинальні контракти, крипто-кредитування та інші високоризикові інструменти входила на ринок, а не довгострокові інвестиції. Коли ціна досягла високих рівнів і почалася фіксація прибутків, ланцюгова ліквідація високоризикових довгих позицій спричинила ланцюгову паніку продажів. Кілька масштабних ліквідацій на рівні понад 1 мільярд доларів у жовтні та листопаді — яскраві приклади цього процесу.

Політичне середовище та технічна підтримка

Крім очікувань входу інституцій, макроекономічна ситуація також покращується. Ймовірність зниження ставки Федеральною резервною системою ще на 25 базисних пунктів у грудні зросла до 89,2%, що сприяє зростанню ризикових активів. Одночасно новий адміністративний кабінет демонструє більш дружнє ставлення до криптовалют, що зменшує політичну невизначеність.

Технічний аналіз показує, що після отримання ефективної підтримки на рівні 86 000 доларів, біткоїн почав відновлюватися. Індикатор AO продовжує накопичувати бичачу силу, підтверджуючи формування циклу відскоку. Якщо ціна зможе стабільно триматися вище 80 000 доларів, ринок зможе поступово формувати середньостроковий дно, використовуючи час для «перекладу» у просторі.

Наступні технічні цілі

У короткостроковій перспективі рівень 92 000 доларів стане ключовим опором для біткоїна. У разі його подолання можливий подальший тест рівня 94 000 доларів і навіть психологічної позначки у 100 000 доларів. Це залежить не лише від технічної підтримки, а й від того, чи зможуть інституційні капітали, як і очікується, продовжувати масово входити на ринок. Політика Vanguard і Bank of America закладає основу для таких очікувань, але остаточно це підтвердить обсяг торгів на ринку.