当热潮褪去：泡沫之后，加密货币X AI还剩下什么？

曾在2024年末达到巅峰的加密AI热潮如今似乎已成为遥远的记忆。从十月的GOAT ($0.03，-1.01% 24小时变化的现象，到今天大多数代理Token下跌超过95%的血洗周期，将本应耗时数年的周期压缩成了短短几个月。然而，在废墟之下，一些观察者相信，崩溃本身或许隐藏着未来的线索。

通缩：讲述痛苦故事的数字

数字描绘出行业当前的严峻局面：

• 曾主导流动性流向的TRUMP，如今交易价为$4.90，市值9.802亿美金
• 传统热门如ai16z估值已从超过5亿美元的峰值下滑)$150M
• Alchemist AI (ALCH) 价格为$0.12，流通市值1.0061千万美元
• Zerebro ($0.03，市值2568万美元)，GRIFFAIN ($0.02，市值1613万美元)，都已沦为曾经的空壳
• Hive AI (BUZZ) 市值仅剩111万美元

这不仅仅是价格调整——更是缺乏基本实用性的项目的灭绝事件。超过90%的开发团队实际上已放弃了他们的工作，理由要么是Token激励不足，要么是在估值蒸发后难以维持炒作。

诊断：基础设施为何失败

AI聊天层实际上并不可用

超过40-50个项目构建了对话式前端，承诺无缝链上执行，但演示并非生产环境。核心问题：大型语言模型仍难以理解区块链交易的上下文。比如“用10个SOL换USDC”这类简单操作，AI处理需要8-10秒——比人类思考时间快，但与点击界面按钮相比仍然缓慢。

除了速度之外，这些界面并未解决任何实际问题。它们只是寻找用例的解决方案。

“AI代理基础设施”叙事崩塌

一些项目宣传其框架为“AI代理的L1”，但这个比喻从未成立。没有真正获得用户级应用的推动，所有基础设施都将变得无用。这就像互联网泡沫时期：许多基础设施公司在网站消失的同时也消失了。

Token发行平台仍会制造一些“梗”时刻(比如与某些AI人物相关的)，但市场不需要另一个代理启动平台。Vibe编码工具——承诺通过提示生成加密应用——在理论上很吸引人，但在安全性至关重要的生产环境中仍不实用。

真正奏效的是什么

尽管价格崩盘，Solana的AI生态系统仍取得了实质性进展：

• 一个开源的MCP (Multi-Control Protocol) 服务器标准，使工具可以互联应用
• 50多个协议集成，远超最初的11个
• 架构改进，使代理开发更模块化、更易访问

教训：真正的基础设施在炒作周期中得以存活。仅仅是叙事并不能。

下一波可能来自何处 (6-12个月)

代理聊天终于变得更智能

近期模型如Claude Sonnet 4和更新的ChatGPT版本在工具调用方面显示出明显改进。它们变得更主动而非被动。虽然简单的交换可能永远无法支撑聊天界面，但复杂的交易流程——代理管理多步骤、对冲和再平衡——可能真正有用。

YouTube上已经充满了将n8n工作流自动化应用于加密的示例。这表明对有序、连续操作的需求存在。MCP正逐渐成为标准，任何工具都能接入任何客户端。

愿景：每个AI代理都成为支持钱包的实体，拥有访问所有区块链协议的能力。未来的代理不仅会思考，还会行动，持有资产，自动参与DeFi。

Vibe编码 + 代币作为创作者平台

如果AI可以生成艺术，为什么不能生成应用？AI生成代码结合Token化，或许能孕育出更接近真正创作者经济的金融工具。

想象一个游戏化平台，开发者通过提示生成应用，铸造Token为其融资，用户在多样化的Token化体验中玩耍/互动。或者一个聊天界面，用户不断浏览由Token驱动的AI角色，创造经济激励。

这不是科幻——像Solana上的Vibe Game这样的项目已经在尝试这种模式。内容创作+去中心化资本形成的交叉点，可能成为本十年的杀手级应用层。

12+个月的前景：加密AI走向正轨

稳定币需要代理以实现主流采用

稳定币仍主要用于交易所之间的交易，属于小众应用。为什么还未成为一切支付的基础？因为升级传统系统需要网络效应，商家缺乏激励去转型。

但拥有钱包的AI代理创造了一个自然偏向稳定币的用例。执行任务的代理会偏好用稳定资产支付。Stripe最近的动作——收购Bridge和Privy，推出AI代理开发工具包——表明主要支付处理商已得出结论。

未来路径：

• 将支付协议直接嵌入MCP，实现API调用的微支付
• 传统支付巨头采用稳定币作为代理到服务的原生支付方式
• 从广告收入(Google在2024年赚取的十亿美元)，转向按转化付费模式，代理执行用户意图，为达成特定目标获得奖励

AI嵌入每个加密协议

就像SaaS工具(Figma、Shopify$195 现在默认集成AI能力一样，区块链协议也将变得AI原生。Jup的魔法生成功能——用AI创建Token代码——只是个开始。DeFi策略、收益优化建议和资产发行都将变得更具上下文感知和主动性，而非手动调研。

专为AI打造的协调层

加密货币擅长协调资本和激励。Bittensor )TAO，市值21.86亿美元，交易价216.60美元(，展示了Token如何构建AI价值链——训练、推理、验证。随着加密AI训练的成熟，焦点将转向工具堆栈和验证。

机遇：设计一个专为代理信任市场、身份和记忆的区块链。类似于为特定用例优化的权益证明网络，但针对AI系统的信任、可组合性和自主性等独特挑战。

可组合的上下文成为资产类别

上下文——用户偏好、交易历史、身份标识、语调——使AI交互个性化。区块链本身具有可组合性。想象如果用户上下文存储在链上)通过零知识证明加密(，任何AI平台都能瞬间获取，提供个性化服务。

这带来一种新颖的可能：上下文交易。用户可以在保持控制权的同时，将偏好和历史货币化，从自己的数据中赚得比任何公司支付的更多。

随着AI超级智能的到来，个人上下文的价值可能超过知识产权。拥有一个基于你偏好训练、可能本地运行的个人AI伴侣，可能成为一个重要的产品类别。

聊天成为加密的界面

网页和仪表盘已成为导航时代的遗迹。未来是意图驱动：用户描述他们想要什么，AI代理在任何协议或平台上执行。

这意味着加密超级应用——整合的聊天界面，让每个协议都成为工具，代理拦截交易以优化用户体验。像Donut这样的项目正在构建加密代理浏览器。受Perplexity、Arc的Dia等启发的代理浏览器)，将整个应用生态压缩到单一界面。

这是一个20年的机遇，结合了两个变革性技术：密码学和人工智能。为AI时代设计的设备，无法满足超智能时代的需求。

底线

加密AI泡沫是真实的，崩盘也是真实的。但就像互联网泡沫——摧毁了无数公司，却孕育了亚马逊和谷歌——今天的废墟中，或许埋藏着实质性事物的种子。

仍在持续开发的团队、不断迭代的协议，以及逐步巩固的基础设施标准(比如MCP)，最有可能成为未来的核心。其他的始终只是投机。这种不舒服的清晰，也是一种解放：我们终于可以为用户而非头条而建。