Eksodus Staking Ethereum: 671.900 ETH dalam Penarikan Validator yang Tertunda Menandakan Perubahan Besar di Pasar

Menurut analisis terbaru The Block, antrean keluar validator Ethereum yang tertunda telah membengkak menjadi sekitar 671.900 ETH—nilai yang mencengangkan sebesar $3,1 miliar pada harga saat ini. Lonjakan ini mencerminkan pembalikan dramatis dalam dinamika staking, dengan permintaan penarikan sekarang jauh melampaui aliran masuk staking baru.

Apa yang Mendorong Eksodus Massal?

Kebanyakan penarikan ini berasal dari beberapa faktor yang saling berkonvergensi. Posisi staking yang menggunakan leverage sedang dilikuidasi karena trader mengurangi risiko eksposur mereka, sementara kekhawatiran stabilitas seputar token staking likuid (LSTs) telah membuat para staker takut dan mengurangi komitmen mereka. Peluang arbitrase antara harga LST yang dipatok dan nilai ETH yang mendasarinya telah menciptakan insentif untuk keluar massal, terutama dari platform seperti Lido, EthFi, dan Coinbase.

Penjelasan terbaru SEC tentang kepatuhan staking juga telah mendorong reposisi strategis di antara validator yang sedang melakukan lindung nilai terhadap perubahan regulasi. Beberapa dari mereka telah menyesuaikan stake mereka secara preemptif menjelang inovasi produk yang berpotensi mengubah lanskap staking.

Garis Waktu dan Konteks Pasar

Dengan tingkat pemrosesan saat ini, validator diperkirakan harus menunggu sekitar 12 hari untuk mengakses ETH yang mereka keluarkan—sebuah keterlambatan yang cukup besar dan menegaskan kedalaman antrean. Pada harga Ethereum saat ini sebesar $2,93K, nilai yang dikunci dalam antrean keluar ini menunjukkan keyakinan pasar yang signifikan terhadap pengurangan eksposur staking dalam waktu dekat.

Pembalikan dinamika permintaan—di mana keluar jauh melebihi deposit stake baru—menandai titik balik penting bagi ekonomi proof-of-stake Ethereum dan dapat mengubah pola partisipasi validator ke depan.