A Governança da Aave Enfrenta Tensões devido ao Modelo de Receita: O que Implica a Integração de CoW?

A mediados de dezembro de 2025, dentro da comunidade de Aave emergiu um debate de importância crítica em torno a como se atribuem e monetizam os fluxos de receita derivados de novas integrações na plataforma. A proposta de incorporar CoW Swap levantou questões fundamentais acerca da relação entre os objetivos do DAO e os da Aave Labs.

O Foco da Controvérsia: Redistribuição de Recursos

Segundo relatos de participantes no fórum de governança, a integração em questão teria originado um desvio considerável de receitas. Indica-se que aproximadamente $200.000 semanais em comissões estariam sendo canalizados para uma direção controlada separadamente, em vez de beneficiar diretamente o tesouro do DAO. Este mecanismo de atribuição gerou questionamentos sobre a transparência e o alinhamento de incentivos dentro do ecossistema.

Marc Zeller, representante da Aave Chan Initiative, expressou suas reservas caracterizando a estrutura como “preocupante,” argumentando que o esquema efetivamente privatiza cerca de 10% dos rendimentos potenciais que poderiam ter fluido para a Aave. A estimativa sugere um impacto financeiro considerável na sustentabilidade e capacidade de reinvestimento do protocolo.

Posturas Enfrentadas

Stani Kulechov, figura central no desenvolvimento da Aave, adotou uma posição defensora, argumentando que a Aave Labs mantém a prerrogativa legítima de capitalizar as características de sua interface frontal e as melhorias tecnológicas que contribui. Essa perspectiva reforça a noção de que as inovações de laboratório merecem reconhecimento econômico.

No entanto, a comunidade permanece dividida quanto a se essa modalidade serve ao interesse coletivo do DAO ou se prioriza desproporcionalmente os interesses corporativos. A questão abrange aspectos mais amplos: a viabilidade do Aave Vaults, a estrutura do Horizon, e os mecanismos de liquidação na v4.

Implicações Mais Amplas

Este episódio reflete tensões subjacentes na governança de protocolos descentralizados quando atores corporativos se entrelaçam com estruturas comunitárias. A forma como a Aave resolverá esse dilema pode estabelecer precedentes para como outros protocolos lidam com conflitos de interesses similares em próximas propostas.

A comunidade continua avaliando esses modelos de distribuição, com participantes observando de perto cada decisão enquanto o ecossistema cripto segue amadurecendo suas estruturas de governança.